Одна велика торгівля опціоном сприяла полуденному стрибку S&P 500, каже Wells Fargo

(Bloomberg) — За даними Wells Fargo & Co, одна гігантська операція з опціонами могла спровокувати відскок індексу S&P 500 у середу.

Найбільш читане з Bloomberg

Торгівля, яка передбачала купівлю та продаж опціонів колл, прив’язаних до індексу, вартістю близько 31 мільйона доларів, ймовірно, допомогла підштовхнути відновлення, яке призвело до того, що еталонний показник стер падіння на 1.8%, каже Кріс Харві, керівник стратегії капіталу фірми.

Теорії про те, що торгівля деривативами потенційно спричинила рух базового активу, були відносно поширеними на перевернутих ринках цього року, хоча також часто заперечуються. Загалом існує думка, що маркет-мейкер з іншого боку опціонної транзакції повинен купувати або продавати акції, щоб збалансувати позиціонування.

Залежно від експозиції, поняття, що позначається грецьким словом дельта, дилер може здійснювати величезний вплив на ринок. Цього разу, в очах Харві, вплив був позитивним.

«Греки в торгівлі, ймовірно, викликали стрибок S&P 500 в середині дня», — написав Харві в примітці для клієнтів.

Торгівля включала купівлю 20,000 500 контрактів S&P 4,500, термін дії яких закінчується в жовтні з ціною страйку 14,000, і 4,300 48,000 оптимізованих контрактів, термін дії яких закінчується в березні при страйку 4,500, а також продаж XNUMX XNUMX контрактів із терміном дії в січні з ціною виконання XNUMX — ставка, яка, по суті, говорить про акції. згуртується в найближчі місяці.

«Дилери, які зайняли іншу сторону цього, мали величезний ризик для компенсації», — сказав Гарет Раян, керуючий директор IUR Capital, додавши, що вони могли купити ф’ючерси на акції, щоб зберегти нейтральність своїх книг. «Це, звичайно, могло вплинути на готівковий ринок. Це одна з найбільших торгів за розміром, яку я бачив за довгий час».

Історія продовжується

Не всі бачать у транзакції очевидну причину стрибка індексу S&P 500. Кріс Мерфі, співголова стратегії деривативів у Susquehanna International Group, зазначив, що відновлення S&P 500 збіглося з падінням долара та переглядом індексу GDPNow Федерального резервного банку Атланти в бік підвищення.

«Відкат долара від максимумів був головним каталізатором відновлення S&P, а також зростання ВВП в Атланті», — сказав Мерфі. «Дельта-компонент цієї торгівлі опціонами не був великим. Це не мало великого впливу на ралі S&P 500».

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP