Прибутки ON Semiconductor просто побили рекорди: ось торгівля

ON Semiconductor (ON) у понеділок вранці опублікувала фінансові показники фірми за другий квартал. Опубліковані цифри були не просто хорошими, вони б'ють рекорди. За тримісячний період, що закінчився 1 липня, ON Semiconductor опублікувала скоригований прибуток на акцію в розмірі 1.34 дол.

У той час як скоригований прибуток на акцію був достатнім для річного зростання на 112.7%, а роздрукований прибуток на акцію згідно з GAAP — для річного зростання на 142.9%, відбиток доходу був не тільки достатнім для нового рекорду, але й достатньо добрим для річного зростання на 25.1% .

Крім того, ON опублікував валову маржу в 49.7%, операційну маржу в 28.0% (збільшення на 1,110 базисних пунктів) і рекордну скориговану операційну маржу в 34.5% (зростання на 1,490 базисних пунктів). Вільний грошовий потік за цей період справді впав до 202.7 млн. доларів США з 383.2 млн. доларів США за період рік тому, оскільки придбання майна та обладнання зросло більш ніж удвічі зі 104.8 млн. доларів США до 218.1 млн. доларів США.

Ефективність продажів сегментів

PSG (Power Solutions Group), яка виробляє аналогові, дискретні, модульні та інтегровані напівпровідникові продукти… зазнала зростання продажів на 25% до 1.057 мільярда доларів.

ASG (Група передових рішень), яка проектує та розробляє вдосконалені логічні продукти для певних застосувань... збільшила продажі на 18% до 716.7 млн. доларів США.

ISG (Intelligent Sensing Group), яка проектує та розробляє датчики оксиду металу, сигнальні процесори та детектори фотонів… збільшила продажі на 44% до 311.3 млн. доларів США.

Прогноз на поточний квартал

У третьому кварталі фірми ON Semiconductor бачить прибуток від друку в діапазоні від 2.07 млрд до 2.17 млрд дол. США, що в середньому буде добре для річного зростання на 21.7% і перевищує консенсус-прогноз Уолл-стріт у 2.01 млрд дол. .

Валова рентабельність становить від 48% до 50%. Загальні витрати становлять від 325 до 340 мільйонів доларів США, включаючи 6 мільйонів доларів на спеціальні статті. Скоригований прибуток на акцію прогнозується на рівні від 1.25 до 1.37 долара, що переміщує середню точку значно вище 1.26 долара, очікуваного Уолл-стріт. Прибуток на акцію за GAAP оцінюється на рівні 1.23–1.35 дол.

Баланс

ON Semiconductor закінчила період із чистими грошовими коштами в розмірі 1.792 мільярда доларів США та поточними активами у розмірі 4.785 мільярда доларів. Ці два записи значно зросли за шість місяців. Запаси на кінець кварталу склали 1.563 мільярда доларів, що перевищує норму ON Semiconductor, але незначною мірою. Поточні зобов'язання скромніше зросли до 1.713 мільярда доларів, включаючи 165.2 мільйона доларів довгострокового боргу, позначеного як «поточний». Це залишає фірмі поточний коефіцієнт 2.79, що є дуже здоровим. Коефіцієнт швидкої ліквідації запасів без запасів досягає досить високого значення 1.88.

Загальна сума активів становить 10.789 мільярда доларів США, включаючи «гудвіл» та інші нематеріальні активи, які складають 2.268 мільярда доларів США або 21% від загальної суми активів. Це вище, ніж мені подобається, але точно не дивовижно за сучасними стандартами. Загальна сума зобов’язань за вирахуванням власного капіталу становить 5.379 мільярда доларів, включаючи 3.047 мільярда доларів довгострокового боргу. Хотілося б, щоб цю цифру зменшили, але це чистий баланс. ON Semiconductor не матиме проблем із виконанням коротко- та середньострокових зобов’язань.

Мої думки

Квартал був відмінний. Грошові потоки течуть. Керівництво було надійним. Баланс в хорошому стані. Акції завершилися в п’ятницю, торгуючись у 13 разів перевищуючи перспективні прибутки, тому це не дорогий капітал. Тим не менш, акції різко розпродалися (-5.3%) перед відкриттям понеділка та залишалися нижчими на початку торгів.

Це також означає, що інвестори бачать надлишок поставок автомобільних мікросхем, які є значною частиною діяльності ON Semiconductor. Або це, або інвестори очікують, що споживачі відмовляться від купівлі та лізингу нових транспортних засобів зараз, коли економіка зайшла в рецесію. Це явна можливість.

Ці акції майже весь рік торгувалися в дещо низхідному діапазоні. Навіть у п’ятницю акції дотримувалися верхньої лінії тренду, оскільки і відносна сила, і повний стохістичний осцилятор виявляли умову технічно перекупленості. Хтось купує цей соус? Я думаю, що, можливо, можна, якщо повністю знати, де торгуються акції та де знаходиться 200-денна SMA ($58).

Коли трейдери фіксують прибуток, ключем буде побачити, чи ввійдуть менеджери портфеля на цю лінію або вище. Я думаю, що інвестор/трейдер, який тримає готівку, міг би діяти таким чином… додавши до 58 доларів. Тим не менш, якщо цей інвестор побачить, що ці акції піднімуть цей рівень, будьте готові відмовитися від цього імені, незалежно від прибутку/збитку.