Нафтові акції продовжують демонструвати особливий відрив від товару, який вони відстежують, при цьому нафтові акції влаштовують потужне ралі, навіть якщо ціни на нафту різко впали після останньої зустрічі ОПЕК. За останні два місяці провідний еталонний показник в енергетичному секторі Сектор виділення енергії SPDR Fund (NYSEARCA: XLE) зросла на 34%, тоді як середні спотові ціни на нафту впали на 18%. Зараз XLE має 61.2% прибутку з початку року, що є найкращим показником серед усіх ринкових секторів США.
Згідно з Bespoke Investment Group через Wall Street Journal, поточний розкол це вперше з 2006 року, коли нафтогазовий сектор торгувався в межах 3% від 52-тижневого максимуму, тоді як ціна WTI впала більш ніж на 25% від відповідного 52-тижневого максимуму. Крім того, це лише п’яте подібне розходження з 1990 року.
Нафтові компанії США також не розчарували: за останні два місяці Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) зросла на 35.3%; Шеврон Корп. (NYSE: CVX) зросла на 30.6%, ConocoPhillips (NYSE: COP) піднявся на 30.1%, Phillips 66 (NYSE: PSX) зріс на 45.3%, а Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) принесла 40.3%. Ця тенденція звучить вірно навіть для більш коротких періодів часу, коли всі акції тут були в плюсі протягом останніх п’яти торгових сесій, за винятком COP, який знизився на 0.5%.
Хоча є спосіб божевілля.
Джерело: Wall Street Journal
Сильний заробіток
Стабільні прибутки енергетичних компаній є важливою причиною того, чому інвестори все ще стікаються в нафтові акції.
Сезон звітів за третій квартал майже закінчився, але поки що він виглядає кращим, ніж очікувалося. Згідно з Статистика прибутків FactSet, за 3 квартал 2022 року 94% компаній S&P 500 повідомили про прибутки за 3 квартал 2022 року, з яких 69% повідомили про несподіваний позитивний прибуток на акцію, а 71% повідомили про несподіваний дохід.
За темою: Саудівська Аравія та Ірак знову підтримують скорочення виробництва
Енергетичний сектор повідомив про найвище зростання доходів з усіх одинадцяти секторів на 137.3% проти середнього 2.2% за S&P 500. На рівні підгалузі всі п’ять підгалузей сектору повідомили про збільшення доходів порівняно з минулим роком: переробка нафти та газу та маркетинг (302%), інтегрована нафта та газ (138%), розвідка нафти та газу і виробництво (107%), нафтогазове обладнання та послуги (91%), а також зберігання та транспортування нафти та газу (21%). Енергетика також є сектором, у якому більшість компаній перевищують оцінки Уолл-стріт у 81%. Позитивні доходи сюрпризів, про які повідомили Marathon Petroleum (47.2 млрд доларів проти 35.8 млрд доларів), Exxon Mobil (112.1 млрд доларів проти 104.6 млрд доларів), Chevron (66.6 млрд доларів проти 57.4 млрд доларів), Valero Energy (42.3 млрд доларів проти 40.1 млрд доларів) і Phillips 66 ($43.4 млрд проти $39.3 млрд) внесли значний внесок у збільшення темпів зростання доходів індексу з 30 вересня.
Навіть краще, перспективи для енергетичного сектору залишаються позитивними. Згідно з нещодавнім Звіт про дослідження Moody's, прибутки галузі загалом стабілізуються у 2023 році, хоча вони будуть трохи нижче рівня, досягнутого останніми піками.
Аналітики відзначають, що ціни на сировину знизилися з дуже високих рівнів на початку 2022 року, але передбачають, що ціни, ймовірно, залишатимуться циклічно високими до 2023 року. Це, у поєднанні зі скромним зростанням обсягів, сприятиме генеруванню значного грошового потоку для виробників нафти та газу. . За оцінками Moody's, EBITDA енергетичного сектору США у 2022 році становитиме 623 мільярди доларів, але впаде до 585 мільярдів доларів у 2023 році.
Аналітики кажуть, що низькі капіталовкладення, зростання невизначеності щодо розширення майбутніх поставок і висока премія за геополітичний ризик, однак, продовжуватимуть підтримувати циклічно високі ціни на нафту. Тим часом високий експортний попит на ЗПГ США продовжуватиме підтримувати високі ціни на природний газ.
Іншими словами, просто немає кращих місць для людей, які інвестують у фондовий ринок США, щоб припаркувати свої гроші, якщо вони прагнуть серйозного зростання доходів. Крім того, перспективи для сектора залишаються позитивними.
Незважаючи на те, що ціни на нафту і газ знизилися з останніх максимумів, вони все ще набагато вищі, ніж були за останні пару років, тому ентузіазм на енергетичних ринках триває. Дійсно, енергетичний сектор залишається фаворитом Уолл-стріт, причому сектор Zacks Oils and Energy займає перше місце серед усіх 16 секторів у рейтингу Zacks.
Поділіться викупом
Крім того, прибутки в секторі, ймовірно, залишаться високими через високий рівень викупу акцій. Супервеликі нафтогазові компанії мають намір викупити свої акції на майже рекордних рівнях цього року завдяки стрімкому зростанню цін на нафту та газ, що допомагає їм отримати величезні прибутки та підвищити прибутки для інвесторів.
Згідно з даними Bernstein Research, сім супермайорів готові повернути акціонерам 38 мільярдів доларів за допомогою програм зворотного викупу в цьому році, а інвестиційний банк RBC Capital Markets оцінює загальну цифру ще вище - 41 мільярд доларів.
У 2014 році, коли вартість нафти перевищувала 100 доларів за барель, ми побачили лише 21 мільярд доларів у вигляді зворотного викупу. Цьогорічна цифра значно перевищує показник 2008 року.
Але ось ще одна цікава річ: капітальні витрати Big Oil і виробництво залишаються в основному незмінними, незважаючи на звітність рекордний прибуток у другому кварталі.
Дані Управління енергетичної інформації США (EIA) показують, що великі нафтові компанії в основному скоротили капітальні витрати та виробництво у другому кварталі. Огляд EIA 53 державних газових і нафтових компаній США, відповідальних за близько 34% внутрішнього видобутку, показав зниження капітальних витрат на 5% у другому кварталі порівняно з першим кварталом цього року.
Дешеві запаси енергії
Ще один дивовижний висновок: запаси енергоресурсів залишаються дешевими, незважаючи на величезне зростання. Мало того, що цей сектор значно перевершив ринок, але компанії в цьому секторі залишаються відносно дешевими, недооціненими та мають прогнозоване зростання прибутків вище середнього.
Джерело зображення: Zacks Investment Research
Деякі з найдешевших акцій нафти та газу прямо зараз включають ТОВ «Овінтів» (NYSE: OVV) із коефіцієнтом PE 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) із коефіцієнтом PE 4.87, Корпорація «Енерплюс». (NYSE: ERF) (TSX: ERF) має коефіцієнт PE 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) має співвідношення PE 7.09 Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) має коефіцієнт PE 6.79.
Олексій Кімані для Oilprice.com
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-showing-peculiar-disconnect-000000018.html