Новий улюбленець Уолл-стріт не захоплюється робототехніками, криптомайнінгом або метавсесвітом. Це нафтовий буровик Оклахома-Сіті з вигідним положенням у сланцю Західного Техасу.
Для нафтових інвесторів раптове надходження хороших новин може поставити питання про те, чи погані новини не за горами. Можливо, ні, виходячи з недавніх розмов з новим генеральним директором Devon і парою аналітиків з Уолл-стріт — їхні найпопулярніші акції за мить.
Енергетика була найгіршим сектором у 2010-х роках, а технології — найкращим. Але поки що цього року енергетика лідирує в технологіях на 23 відсоткові пункти, що є другим за величиною розповсюдженням в історії, за даними Bank of America Securities. У ньому вказується, що енергетичний сектор залишається недорогим, у 11 разів більше, ніж прогнозні прибутки, проти в середньому в 17 разів з 1986 року.
Нафта підвищилася завдяки прогнозам про те, що пандемія досягла піку, і що подорожі незабаром підвищаться. Техаська нафта подорожчала з 53 доларів за барель рік тому до 85 доларів нещодавно. Минулого тижня Міжнародне енергетичне агентство підрахувало, що світовий попит на нафту в 2022 році перевищить допандемічний рівень. Велика частина населення отримає імунітет до Covid-19 до кінця першого кварталу через інфекцію або вакцинацію, а обмеження на поїздки пізніше цього року можуть бути мінімальними, йдеться у звіті.
Стівен Річардсон, який займається питаннями енергетики та хімії для Evercore ISI, каже, що інвестори, які очікували, що виробники нафти відновлять економічні запаси, були здивовані розрізненими проблемами виробництва. Серед них політичні заворушення в Лівії, протести в Казахстані, диверсії в Нігерії та загроза війни між Росією, великим виробником енергії, та Україною, ключовим енергетичним транзитним вузлом.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Щоденний огляд США
Отримайте підсумок останнього онлайн-ексклюзивного випуску від Barron's, включаючи щоденні рубрики, функції щодо інвестиційних ідей та багато іншого.
Даг Легґейт, який очолює енергетичне забезпечення в BofA Securities, бачить, що історія повторюється, а Саудівська Аравія відновлює контроль над ціноутворенням. Наприкінці 1990-х років, зіткнувшись із падінням цін на нафту та шахрайським виробником у Венесуелі, королівство заполонило ринок, знизило ціни на нафту та примусило до широкого скорочення виробництва та консолідації. Зовсім недавно, з точки зору Саудівської Аравії, нелегальним виробником були американські сланцеві буровики, тому під час спаду пандемії він надто довго виробляв занадто багато, що примусило іншу галузь розрахуватися.
«Ця макіавеллівська стратегія… спрацювала», — каже Легґейт. «Це примусило до [розвідувальних і видобувних] компаній дисципліну капіталу. Я думаю, що ми в новому світі для інвестиційної справи».
Ф'ючерси на нафту з більш тривалим терміном означають, що ціна на нафту приблизно на 20 доларів нижче нещодавньої, але Саудівській Аравії потрібна ціна на нафту від 60 до 80 доларів, щоб збалансувати свій бюджет, тому інвестори можуть здогадуватися надто низькою, каже Легґейт. Додайте 10 доларів до заднього кінця кривої нафти, і запаси нафти можуть вирости ще на 40-90%, каже він. Його найкращі вибори включають
Occidental Petroleum
(тикер: OXY) і
APA
(APA), материнська компанія Apache. Обидва мають значний борг, але також достатній грошовий потік для його погашення, що може призвести до підвищення вартості акцій. Leggate також подобається
Exxon Mobil
(XOM) для своїх великих сланцевих запасів у США. Буріння сланцю легше зупинити та почати, ніж буріння для великих звичайних родовищ у віддалених місцях, що забезпечує гнучкість.
Як щодо електромобілів та впливу на попит на нафту? Математика проста, каже Річардсон з Evercore. У світі є мільярд автомобілів, щороку продається від 90 до 95 мільйонів. Припустимо, що проникнення електромобілів збільшується з 4% продажів до 15% до 2025 року і до 30% до 2030 року. Зниження споживання нафти на XNUMX–XNUMX мільйони барелів на день буде більш ніж компенсовано збільшенням попиту на нафту в результаті економічного зростання.
Зростання зеленого інвестування мало зробило для скорочення поточної пропозиції, але це змусило виробників нафти зобов’язатися обмежити зростання виробництва, що мало важливий вплив на психологію ринку, каже Річардсон. Тим часом інвестори підігрілися до прибутковості нафтових акцій, які, враховуючи дивіденди та викуп акцій, можуть йти у високих однозначних відсотках.
Річардсону теж подобається Occidental, і він нещодавно оновився
BP
(BP), чиї акції вже відображають агресивні обіцянки обмежити виробництво вуглецю, але не яскраві перспективи щодо дивідендів і зворотних викупів, каже він. Його інші улюблені
ConocoPhillips
(COP) і Девон (DVN).
Вільний грошовий потік Devon зріс у вісім разів за рік, до 1.1 мільярда доларів, у третьому кварталі минулого року, що є рекордом компанії. Близько половини цінового хеджування Девона з минулого року зменшиться цього року, що може дати вільний грошовий потік ще одного гусака.
Після злиття з WPX Energy минулого року компанія оголосила про виплату дивідендів із фіксованою та змінною. Фіксована частина не надихає, нещодавно вона давала менше 1%. Але якщо останній змінний платіж є ознакою майбутніх платежів, акціонери можуть отримати близько 7% загалом.
Генеральний директор Рік Манкріф, який прийшов з WPX, обмежив зростання виробництва Devon на рівні 5% на рік. «Ми більше не зацікавлені в двозначному зростанні, — каже він. Подібне чує від однолітків. «У нас були деякі підробки на голові, коли ціни на сировину зросли, але ми побачили занадто велику активність. Я думаю, що дисципліна буде триматися».
Взаємні фонди з екологічною тематикою вже давно перевершують фондовий ринок, уникаючи нафти та охоплюючи технології. Вони казали, що роби добре, роблячи добро. Але поки що цього року такі кошти спрацювали погано.
Leggate від BofA очікує, що ці фонди застосують більш тонкий підхід до нафтових компаній, які вирішують їхні проблеми.
«Це легко використовувати [екологічність] як дискваліфікатор для сектора, який працює погано», — каже він. «Це набагато складніше обговорювати, коли сектор має вищі результати».
Напишіть Джек Хаф на [захищено електронною поштою]. Слідкуйте за ним у Twitter і підпишіться на його подкаст Barron's Streetwise.
Джерело: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Виробники нафти зросли. Ось 5 акцій, до яких варто ознайомитися.
Новий улюбленець Уолл-стріт не захоплюється робототехніками, криптомайнінгом або метавсесвітом. Це нафтовий буровик Оклахома-Сіті з вигідним положенням у сланцю Західного Техасу.
Девон Енергія
Прибуток акцій за рік склав 181%, що робить їх одним із найкращих показників у S&P 500.
Netflix
— чиє падіння на 20% у п’ятницю, до речі, робить його одним із найгірших тримісячних показників індексу.
Для нафтових інвесторів раптове надходження хороших новин може поставити питання про те, чи погані новини не за горами. Можливо, ні, виходячи з недавніх розмов з новим генеральним директором Devon і парою аналітиків з Уолл-стріт — їхні найпопулярніші акції за мить.
Енергетика була найгіршим сектором у 2010-х роках, а технології — найкращим. Але поки що цього року енергетика лідирує в технологіях на 23 відсоткові пункти, що є другим за величиною розповсюдженням в історії, за даними Bank of America Securities. У ньому вказується, що енергетичний сектор залишається недорогим, у 11 разів більше, ніж прогнозні прибутки, проти в середньому в 17 разів з 1986 року.
Нафта підвищилася завдяки прогнозам про те, що пандемія досягла піку, і що подорожі незабаром підвищаться. Техаська нафта подорожчала з 53 доларів за барель рік тому до 85 доларів нещодавно. Минулого тижня Міжнародне енергетичне агентство підрахувало, що світовий попит на нафту в 2022 році перевищить допандемічний рівень. Велика частина населення отримає імунітет до Covid-19 до кінця першого кварталу через інфекцію або вакцинацію, а обмеження на поїздки пізніше цього року можуть бути мінімальними, йдеться у звіті.
Стівен Річардсон, який займається питаннями енергетики та хімії для Evercore ISI, каже, що інвестори, які очікували, що виробники нафти відновлять економічні запаси, були здивовані розрізненими проблемами виробництва. Серед них політичні заворушення в Лівії, протести в Казахстані, диверсії в Нігерії та загроза війни між Росією, великим виробником енергії, та Україною, ключовим енергетичним транзитним вузлом.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Щоденний огляд США
Отримайте підсумок останнього онлайн-ексклюзивного випуску від Barron's, включаючи щоденні рубрики, функції щодо інвестиційних ідей та багато іншого.
Даг Легґейт, який очолює енергетичне забезпечення в BofA Securities, бачить, що історія повторюється, а Саудівська Аравія відновлює контроль над ціноутворенням. Наприкінці 1990-х років, зіткнувшись із падінням цін на нафту та шахрайським виробником у Венесуелі, королівство заполонило ринок, знизило ціни на нафту та примусило до широкого скорочення виробництва та консолідації. Зовсім недавно, з точки зору Саудівської Аравії, нелегальним виробником були американські сланцеві буровики, тому під час спаду пандемії він надто довго виробляв занадто багато, що примусило іншу галузь розрахуватися.
«Ця макіавеллівська стратегія… спрацювала», — каже Легґейт. «Це примусило до [розвідувальних і видобувних] компаній дисципліну капіталу. Я думаю, що ми в новому світі для інвестиційної справи».
Ф'ючерси на нафту з більш тривалим терміном означають, що ціна на нафту приблизно на 20 доларів нижче нещодавньої, але Саудівській Аравії потрібна ціна на нафту від 60 до 80 доларів, щоб збалансувати свій бюджет, тому інвестори можуть здогадуватися надто низькою, каже Легґейт. Додайте 10 доларів до заднього кінця кривої нафти, і запаси нафти можуть вирости ще на 40-90%, каже він. Його найкращі вибори включають
Occidental Petroleum
(тикер: OXY) і
APA
(APA), материнська компанія Apache. Обидва мають значний борг, але також достатній грошовий потік для його погашення, що може призвести до підвищення вартості акцій. Leggate також подобається
Exxon Mobil
(XOM) для своїх великих сланцевих запасів у США. Буріння сланцю легше зупинити та почати, ніж буріння для великих звичайних родовищ у віддалених місцях, що забезпечує гнучкість.
Як щодо електромобілів та впливу на попит на нафту? Математика проста, каже Річардсон з Evercore. У світі є мільярд автомобілів, щороку продається від 90 до 95 мільйонів. Припустимо, що проникнення електромобілів збільшується з 4% продажів до 15% до 2025 року і до 30% до 2030 року. Зниження споживання нафти на XNUMX–XNUMX мільйони барелів на день буде більш ніж компенсовано збільшенням попиту на нафту в результаті економічного зростання.
Зростання зеленого інвестування мало зробило для скорочення поточної пропозиції, але це змусило виробників нафти зобов’язатися обмежити зростання виробництва, що мало важливий вплив на психологію ринку, каже Річардсон. Тим часом інвестори підігрілися до прибутковості нафтових акцій, які, враховуючи дивіденди та викуп акцій, можуть йти у високих однозначних відсотках.
Річардсону теж подобається Occidental, і він нещодавно оновився
BP
(BP), чиї акції вже відображають агресивні обіцянки обмежити виробництво вуглецю, але не яскраві перспективи щодо дивідендів і зворотних викупів, каже він. Його інші улюблені
ConocoPhillips
(COP) і Девон (DVN).
Вільний грошовий потік Devon зріс у вісім разів за рік, до 1.1 мільярда доларів, у третьому кварталі минулого року, що є рекордом компанії. Близько половини цінового хеджування Девона з минулого року зменшиться цього року, що може дати вільний грошовий потік ще одного гусака.
Після злиття з WPX Energy минулого року компанія оголосила про виплату дивідендів із фіксованою та змінною. Фіксована частина не надихає, нещодавно вона давала менше 1%. Але якщо останній змінний платіж є ознакою майбутніх платежів, акціонери можуть отримати близько 7% загалом.
Генеральний директор Рік Манкріф, який прийшов з WPX, обмежив зростання виробництва Devon на рівні 5% на рік. «Ми більше не зацікавлені в двозначному зростанні, — каже він. Подібне чує від однолітків. «У нас були деякі підробки на голові, коли ціни на сировину зросли, але ми побачили занадто велику активність. Я думаю, що дисципліна буде триматися».
Взаємні фонди з екологічною тематикою вже давно перевершують фондовий ринок, уникаючи нафти та охоплюючи технології. Вони казали, що роби добре, роблячи добро. Але поки що цього року такі кошти спрацювали погано.
Leggate від BofA очікує, що ці фонди застосують більш тонкий підхід до нафтових компаній, які вирішують їхні проблеми.
«Це легко використовувати [екологічність] як дискваліфікатор для сектора, який працює погано», — каже він. «Це набагато складніше обговорювати, коли сектор має вищі результати».
Напишіть Джек Хаф на [захищено електронною поштою]. Слідкуйте за ним у Twitter і підпишіться на його подкаст Barron's Streetwise.
Джерело: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo