(Bloomberg) — Обмеження ціни на нафту, яке країни Великої семи наклали на Росію, можливо, нарешті діє, але воно ще має переконати одну життєво важливу групу людей: трейдерів, які можуть допомогти доставити поставки на світовий ринок.
Найбільш читане з Bloomberg
З 5 грудня будь-яка компанія, яка бажає отримати доступ до послуг G-7 — зокрема європейського страхування та суден — для транспортування російської нафти, може зробити це лише за умови, що вона заплатить 60 доларів за барель або менше за вантаж. Ініціатива спрямована на те, щоб покарати Кремль за війну в Україні шляхом обмеження доходів від нафти при збереженні експорту.
ЧИТАЙТЕ: Набули чинності нові санкції Європи щодо російської нафти: що зміниться?
США наполягали на цьому заході як спосіб пом'якшити санкції Європейського Союзу, які загрожували набагато більшим перебоєм у постачанні та різким зростанням цін. Зараз ринок намагається з’ясувати, який ефект матиме обмеження.
Але цей показник турбує трейдерів, оскільки він не відповідає тому, як фізичні поставки сирої нафти купуються та оцінюються в реальному світі. Це створює труднощі в управлінні ризиками, які лише посилилися через щоденні, щотижневі та щомісячні коливання з моменту вторгнення.
Сьогодні покупцям часто доведеться чекати кілька тижнів, щоб дізнатися остаточну ціну за барель, яку вони повинні заплатити. У той період він міг піднятися до рівня вище обмеження, що спричинило всілякі ускладнення.
Нафтотрейдери, з якими спілкувався Блумберг, підкреслили потенційний ризик для трейдерів або посередників застрягти з вантажем, що перевищує ліміт, що дає їм обмежений доступ до європейських суден і страхування. Це створює труднощі з фізичною обробкою вантажів на додаток до хеджування ризиків.
«Фізичні трейдери рідко торгують за фіксованою ціною», — сказав Джон Дрісколл, головний стратег JTD Energy Services Pte Ltd, який більше 30 років торгує сирою та нафтою в Сінгапурі. «Це набагато складніший простір, де вони торгують за формулами та спотовими диференціалами до порівняльної сирої нафти для торгівлі фактичними вантажами, а також для подальшого хеджування».
Як правило, закупівлі Urals, ESPO та Sokol — трьох найкращих російських сортів — оцінюються на форвардній та плаваючій основі. Це означає, що їхні остаточні ціни будуть відомі лише через кілька тижнів після купівлі вантажу.
Наприклад, під час нещодавніх закупівель ESPO, здійснених минулого тижня, китайські нафтопереробні підприємства, які були одними з найбільших покупців російської нафти разом з Індією, погодилися заплатити знижку до середньої вартості лютневого контракту ICE Brent. Але це буде зведено лише наприкінці грудня.
Обмеження не є поганою новиною для Росії чи її здатності знаходити покупців.
Азіатські нафтопереробники, такі як тайванська Formosa Petrochemical Corp., привітали цю новину як можливість для покупців відновити закупівлі в Росії після того, як вони залишалися осторонь після війни. Індія, яка поглинула рекордні російські обсяги за останні місяці, заявила, що купуватиме де завгодно, і не очікує, що обмеження вплине на імпорт.
Росія заявила, що не співпрацюватиме з організаціями чи країнами, які підтримують обмеження цін на її нафту. Глава МЗС заявив, що має намір вести прямі переговори з партнерами.
Незважаючи на те, що російська нафта все ще може надходити через послуги за межами ЄС — наприклад, для вантажів, куплених не за обмеженнями — незрозуміло, чи є достатньо суден і страхових компаній, щоб обробити всі вантажі, що перенаправляються з Європи.
– За сприяння Юнчан Чіна та Джуліана Лі.
(Оновлення з діаграмою експорту російської сирої нафти за пунктами призначення.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/oil-merchants-troubled-trading-norms-062741907.html