У найближчі місяці світові ринки нафти будуть дуже нестабільними, якщо новини основних виробників ОПЕК про обмеження виробничих потужностей виявляться правдою. ОПЕК знову зустрінеться найближчими днями, щоб обговорити свої експортні угоди, а сьогодні нафтова група представляє свій Річний статистичний бюлетень (ASB) 2022. Хоча ЗМІ, ймовірно, будуть зосереджені на чутках у найближчі 24 години про можливі зміни в експортній стратегії ОПЕК+ справжня увага має бути зосереджена на тому, чи здатний нафтовий картель суттєво збільшити видобуток. Протягом багатьох років виробники ОПЕК були основними виробниками нафти. З імовірною вільною потужністю понад 3-4 мільйони барелів на добу, Саудівська Аравія та ОАЕ завжди розглядалися як крайній засіб у разі серйозної кризи на ринках нафти та газу. Під час колишнього глобального перенасичення нафтою, здавалося, ніщо не могло загрожувати нафтовому ринку, навіть коли виникали серйозні конфлікти в Лівії, Іраку чи інших місцях. Однак відновлення світової економіки після COVID-19 повернуло на ринок страх, що провідні виробники нафти, включаючи США та Росію, не можуть постачати на ринок достатні обсяги. Зараз очікують, що лідери ОПЕК Саудівська Аравія та ОАЕ підвищать видобуток до історично високого рівня та знизять ціни на нафту. Війна Росії проти України, яка призвела до вилучення можливих 4.4 мільйонів барелів на добу нафти та продуктів у найближчі місяці, різко вирішила проблему вільних потужностей.
Цього тижня на нафтових ринках може з’явитися можливий сценарій судного дня, заснований не лише на експортних стратегіях ОПЕК+, а й через посилення внутрішніх потрясінь у Лівії, Іраку та Еквадорі. Можливі інші політичні та економічні потрясіння також назрівають в інших виробників, в той час як американський сланець все ще не демонструє жодних ознак значного збільшення видобутку в найближчі місяці.
Світові ринки нафти вже давно вважали, що ОПЕК має достатньо вільних виробничих потужностей для стабілізації ринків, а Саудівській Аравії та ОАЕ просто потрібно відкрити крани. Проте немає реальних доказів того, що ОПЕК збільшила виробничі потужності в короткостроковій перспективі. У дослідницькій записці аналітика Commonwealth Bank з сировинних товарів Тобіна Горі вже зазначалося, що два лідери ОПЕК видобувають на найближчих обмеженнях потужностей. У той же час міністр енергетики ОАЕ Сухаїл Аль Мазруї зробив ще більший тиск на ціни на нафту, заявив, що ОАЕ виробляють майже максимальні потужності на основі своєї квоти в 3.168 млн барелів на добу (барелів на добу) згідно з угодою з ОПЕК і його союзників. Цей коментар все ще може вказувати на те, що в Абу-Дабі залишилися деякі вільні потужності, але зауваження були зроблені після того, як президент Франції Еммануель Макрон заявив президенту США Байдену під час зустрічі G7, що ОАЕ не тільки виробляють на максимальній потужності, але й що Саудівська Аравія має лише ще 150,000 XNUMX барелів на добу вільної потужності.
Макрон заявив, що президент ОАЕ Мохаммед бін Заїд (MBZ) сказав йому, що ОАЕ знаходяться на максимальній потужності виробництва, стверджуючи, що Саудівська Аравія може збільшити видобуток ще на 150,000 10.5 барелів на добу. Макрон також заявив, що Саудівська Аравія не матиме величезних додаткових потужностей протягом найближчих шести місяців. Однак офіційні дані обох виробників ОПЕК суперечать цьому наративу. Саудівська Аравія виробляє 12 мільйонів барелів на добу, а офіційна потужність становить 12.5-3 мільйонів барелів на добу. ОАЕ видобувають близько 3.4 мільйонів барелів на добу, стверджуючи, що мають потужність 3.9 мільйона барелів на добу. Офіційно планується, що запас видобутку двох країн становитиме близько XNUMX мільйона барелів на добу разом. Однак більшість аналітиків роками ставлять під сумнів ці цифри.
З огляду на власні плани видобутку ОПЕК+, група місяцями не виробляла на узгоджених рівнях. На Майбутньому енергетичному діалозі Близького Сходу та Північної Африки та Європи в Йорданії Аль-Мазруї з ОАЕ заявив, що ОПЕК+ виробляє 2.6 мільйона барелів на день менше, ніж планується видобуток. Це означає потенційний дефіцит на ринку, який може ще більше збільшитися, якщо внутрішні потрясіння призведуть до подальшого зниження виробництва. У липні-серпні ОПЕК+ погодилася збільшити видобуток ще на 648,000 тис. барелів на добу, що означатиме, що загальне скорочення видобутку під час пандемії COVID-19 на 5.8 млн барелів на добу було відновлено. Чи зможе ОПЕК+ досягти цього рівня в найближчі тижні, залишається дуже невизначеним.
Тиск буде зростати найближчими днями, оскільки зауваження Аль-Мазруї, здається, дорікають твердженням про нестачу вільних потужностей, але, як завжди, «де є дим, там і вогонь». Можливий дефіцит вільних виробничих потужностей або взагалі їх відсутність у поєднанні з очікуваними форс-мажорними обставинами НОК Лівії в затоці Сірт і призупиненням видобутку нафти в Еквадорі (520,000 XNUMX барелів на добу) у найближчі дні через антиурядові протести. , ймовірно, призведе до різкого зростання цін на нафту.
На ринках все ще існує певний оптимізм щодо реального скорочення попиту та пропозиції, оскільки високий рівень інфляції та можливе уповільнення світової економіки можуть призвести до зниження попиту. Однак до цих пір цей оптимізм взагалі не матеріалізувався, попит все ще зростає, незважаючи на те, що ціни на бензин і дизельне паливо перевищують історичний рівень цін. Відновлення китайської економіки, дефіцит природного газу в усьому світі та високі температури в найближчі тижні в поєднанні зі звичайним піком попиту через сезон водіння в США та ЄС, схоже, підвищать ціни на нафту.
Майбутнє ОПЕК поставлено на карту, якщо вільні виробничі потужності дійсно вичерпаються. Протягом багатьох років аналітики (в тому числі я) попереджали про брак інвестицій у роздобуток у всьому світі. Це вже призвело до зниження виробничих потужностей незалежних нафтових компаній, таких як більшість МОК, а для національних нафтових компаній ситуація схожа. Незважаючи на те, що Saudi Aramco, ADNOC та деякі інші підтримували рівень своїх інвестицій у видобуток (і подальше) протягом останнього десятиліття (навіть під час COVID), інші основні виробники ОПЕК бачили скорочення інвестиційних бюджетів або навіть повномасштабні кризи. Більшість виробників ОПЕК все ще можуть збільшити загальний видобуток, але лише на обмежений період часу. Там, де більшість вільних виробничих потужностей базується на короткостроковому періоді, частково для того, щоб уникнути пошкодження запасів у довгостроковій перспективі, нинішня нафтова криза є набагато більш тривалою довгостроковою проблемою. Західні санкції проти Росії в поєднанні з існуючими санкціями проти Венесуели та Ірану завдадуть шкоди ринкам протягом наступних років.
Немає швидкого рішення для поточної кризи на нафтовому ринку, навіть зняття санкцій з Венесуели чи Ірану не призведе до значного збільшення обсягів. У той же час посилене політичне втручання Заходу в і без того проблемний ринок також вплине на обсяги. Зростаючий заклик у США, Великобританії та ЄС запровадити несподіваний податок на нафтогазові компанії не тільки обмежить подальші інвестиції у видобуток, але й призведе до підвищення цін на насоси. Споживачі не відчують жодного позитивного впливу на ціни і можуть очікувати постійного зростання рахунків за електроенергію в найближчі місяці.
Жодні заяви ОПЕК у найближчі два дні не зможуть зняти хвилювання на ринку. Майбутнє ОПЕК повністю залежить від її спроможності стабілізувати ринки. Наразі, схоже, у картелю немає жодних варіантів. Оскільки новий видобуток нафти скоро не з’явиться на ринках, лідери ОПЕК MBZ і наслідний принц Мухаммед бін Салман повинні намагатися зберегти ілюзію вільних потужностей. Якщо виявиться, що вільні виробничі потужності становлять менше 1.5-2 мільйонів барелів на добу, майбутнє як ОПЕК, так і ринків нафти буде сумним.
Кирило Віддершовен для Oilprice.com
Більше топ читається з Oilprice.com:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/oil-markets-could-face-doomsday-000000874.html