Протягом 13 року кількість злиттів у нафтовій та газовій промисловості впала на 2022%.

У своєму щорічному звіті, де детально описується діяльність щодо злиттів і поглинань (M&A) для сектору видобутку нафтогазової промисловості, енергетичної розвідки та аналітичної компанії Енверус виявляє, що активність угод значно сповільнилася протягом 2022 року. Автори звіту зазначають у релізі, що транзакції M&A впали на 13% порівняно з минулим роком.

Enverus виявив 160 угод на загальну суму близько 58 мільярдів доларів США за календарний рік, причому лише 26 угод на загальну суму 13 мільярдів доларів відбулися протягом 4-го кварталу. Загалом аналітики виявили, що хоча середня вартість угоди впала лише приблизно на 20%, обсяг угод впав до мінімуму за два десятиліття.

«Публічні компанії з великою капіталізацією, такі як Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyКЛИК
і Marathon OilMRO
домінували в угодах у другій половині 2022 року», — сказав у релізі Ендрю Дітмар, директор Enverus Intelligence Research. «Ці покупці мають сильний баланс і вигідну оцінку акцій, щоб скористатися великими високоякісними пропозиціями від приватних продавців. Найважливішим є те, що вони можуть укладати угоди, які одночасно збільшують поточний грошовий потік і розширюють смугу місць буріння. Для невеликих компаній, вартість акцій яких все ще дисконтована, складно вдіти в голку купівлю активів за зростаючими мультиплікаторами та можливість оплатити запаси».

Продовжуючи тему «чим більше, тим краще», яка домінувала в сланцевій промисловості в останні роки, Enverus пояснює різко меншу кількість угод протягом року компаніями-покупцями, які прагнуть визначити цілі з оцінкою понад 1 мільярд доларів і найякіснішими активами. Протягом 4-го кварталу було укладено лише 4 таких угоди, як показано в таблиці нижче.

Великий виробник Пермського басейну Diamondback був компанією-покупцем у двох із цих угод, поглинувши Lario Oil & Gas і Firebird Energy, пару інших пермських операторів. Загальна сума цих угод склала трохи більше 3.1 мільярда доларів.

Marathon також зміг покращити свої запаси в Eagle Ford Shale у Південному Техасі завдяки придбанню компанії Ensign Oil & Gas за 3 мільярди доларів. Enverus зазначає, що ці угоди дозволили компаніям-покупцям додати понад 500 нових місць для буріння до своїх портфелів, обидва з яких тепер охоплюють понад 10 років запланованої бурової діяльності.

Однак найбільша угода 4-го кварталу відбулася у незвичайній формі придбання. Ця транзакція на 5 мільярдів доларів стала результатом рішення багаторічного генерального директора Гарольд Хамм і його сім'ї приватизувати державну частину Continental Resources шляхом її придбання.

Енверус зазначає, що це була досить унікальна транзакція, враховуючи, що сім’я Хамм вже володіла рештою Continental, але визначає Comstock Resources, у якій власник Dallas Cowboys Джеррі Джонс має велику частку, як потенційну майбутню мішень для такої трансакції. У звіті також згадується Occidental PetroleumOXY
як можливу ціль, слід Уоррен Баффет і Berkshire Hathaway вирішують консолідувати компанію як приватну інвестицію.

Діттмар вважає, що ринок M&A залишатиметься дещо активним протягом 2023 року, оскільки більші виробники продовжуватимуть прагнути до розширення своїх запасів. «Завдання для угод, як це часто буває в цій галузі, полягатиме в подоланні різниці між покупцями та продажами та врегулюванні коливань цін на сировинні товари», — сказав Діттмар. «Ціни на нафту, ймовірно, будуть стабільними або зростатимуть протягом першої половини року, поки газова боротьба, що означає більше угод з нафтою та менше угод з газом у 2023 році. Проте ми можемо побачити зацікавленість у купівлі газових активів у середині року, щоб скористатися перевагами низькі ціни перед зростанням експорту СПГ із США, що в кінцевому підсумку призведе до збільшення обсягів газу».

Отже, швидше за все, більше того ж. Такі повільніші темпи активності злиттів і поглинань не дивують, враховуючи, що це відбувається в той час, коли загальна активність північноамериканських сланцевих родовищ перейшла з раннього буму буріння на більш довгострокову фазу розробки нормального життєвого циклу.

З одного боку, більші високоякісні угоди, швидше за все, буде важче визначити та завершити. Але з іншого боку, життя для всіх зацікавлених сторін у цих регіонах, мабуть, буде більш спокійним і передбачуваним.