Occidental Petroleum, US Steel і 3 інші акції, які добре виглядають щодо грошових потоків

Припустімо, що ви ведете успішний бізнес з доставки їжі. Два роки тому ви витратили 1 мільйон доларів на парк із дюжини нових вантажівок. У ваших книгах і податкових записах цього року ви віднімете 200,000 XNUMX доларів США від вашого доходу (прибутку), що відображає амортизацію цих вантажівок. Але насправді ви не вкладаєте готівку; ти зробив це два роки тому.

Це приклад різниці між звітним прибутком і грошовим потоком. Прихильники кажуть, що грошовий потік дає точнішу картину стану бізнесу, ніж звітні прибутки. Моя точка зору: це просто різні лінзи, через які можна поглянути на реальність.

Ось п’ять акцій, які зараз виглядають мені добре, якщо дивитися через призму грошових потоків.

Минулого тижня з’явилася інформація про те, що компанія Уоррена Баффета Berkshire Hathaway
BRK.B
, має регуляторний дозвіл на збільшення своєї частки Occidental Petroleum
OXY
запас до 50%.

Інвестиції разом з Баффетом часто є хорошою стратегією. Він проникливий фінансовий аналітик, який, здається, володіє мудрістю та інстинктивним відчуттям ринку.

Occidental виглядає мені привабливо за ціною приблизно 71 долар. Він продається приблизно за грошовий потік у п’ять разів і за вільний грошовий потік у шість разів (це грошовий потік мінус сума, яку компанія, ймовірно, витратить на капітальні витрати – у випадку Occidental, такі речі, як бурове обладнання).

US Steel (X): Що, той динозавр? Так, United States Steel виглядає добре на основі співвідношення ціни та грошового потоку, продаючись приблизно вдвічі за вільний грошовий потік. Колись найбільша корпорація в Америці, сьогодні це просто акції середнього розміру.

Оскільки Федеральна резервна система підвищує процентні ставки та багато економістів очікують незабаром рецесії (деякі навіть кажуть, що вона вже почалася), промислові циклічні акції не в пошані. Крім того, ціна акцій (близько 23 доларів за акцію) майже така сама, як і десять років тому.

Тож яка земна причина купувати? Просто акція дешева за багатьма параметрами. За останнє десятиліття середнє співвідношення ціни та грошового потоку становило близько 11; зараз 1.9.

Стейт-стріт (STT) є провідним зберігачем фінансових установ і великим емітентом біржових фондів (ETF). Його акції продаються приблизно в шість разів більше вільного грошового потоку.

Ведмежий ринок у 2022 році був важким на Стейт-стріт: цього року акції впали приблизно на 18%. Але я вважаю, що його позиція у фінансовій галузі надійна, а фінанси сильні.

Лоес
L
, конгломерат, який контролює сім'я Тіш, цього року дещо зріс через падіння ринку. Їй належить 89.6% CNA FinancialCNA
(страхувальник майна та нещасних випадків), а також 100% Boardwalk Pipelines (розподіл природного газу), Loews Hotels і Altium Packaging.

Тіші мають репутацію спритних покупців і продавців компаній, але зростання та прибутковість останніми роками були невражаючими. Мені подобаються акції головним чином тому, що вони недорогі, продаються за вільний грошовий потік у п’ять разів.

Повна генетика (FLGT), розташована в Темпл-Сіті, Каліфорнія, проводить генетичне та медичне тестування для лікарів і лікарень. Дохід, який у 33 році становив менше 2019 мільйонів доларів, минулого року зріс майже до 1 мільярда доларів завдяки буму тестів на Covid-19.

Інвестори хвилюються, що бум згасне, і тому вони оцінюють акції Fulgent лише за скромними оцінками — наприклад, у чотири рази менше вільного грошового потоку. Компанія майже без боргів, якість, яка мені подобається.

Запис

Це 19^th колонку, яку я писав (починаючи з 1999 року) про акції, які виглядають привабливо, виходячи з їхньої ціни відносно грошового потоку. Середня однорічна прибутковість моїх попередніх 18 колонок становила 14.6%. Це можна порівняти з 9.5% для індексу загальної прибутковості Standard & Poor's за ті ж 18 періодів. Обидві цифри враховують дивіденди.

Десять із 18 наборів рекомендацій перевершили індекс, а 12 були прибутковими.

Майте на увазі, що мої результати в колонці є гіпотетичними, і їх не слід плутати з результатами, які я отримую для клієнтів. Крім того, минулі результати не передбачають майбутнє.

Минулорічний вибір був поганим. Усі п’ять знизилися, причому найбільша втрата склала майже 33% у Capital OneCOF
Фінансовий (COF). Argan (AGX), MarineMax (HXO) і Synchrony Financial продемонстрували гірші результати, ніж S&P 500, який впав на 4.2%.

Тільки будинок Тейлор МоррісонTMHC
перевищив індекс, і ледве: він знизився на 3.2%. Загалом, мій вибір у 2021 році знизився на 19.1%. Будемо сподіватися, що цього року врожай буде набагато кращим.

Розкриття інформації: я володію акціями Berkshire Hathaway особисто та для майже всіх своїх клієнтів.