Прогноз нежитлового будівництва: сповільнення 2023-2024

Нежитлове будівництво скорочуватиметься, оскільки економіка впаде в рецесію десь у наступному році або близько того, як через самі вищі процентні ставки, так і через скорочення витрат, які призведуть до цього. Падіння не буде руйнівним, але воно буде значним.

Поточна ситуація в секторі сьогодні викликає здивування, оскільки кількість витрачених доларів помірно зростає, але витрати значно зростають. Зазвичай це означає, що фактична активність знизилася після коригування інфляції. Але позитивні ознаки суперечать цій точці зору. Зайнятість у нежитловому будівництві зросла, як для фактичної будівельної діяльності, так і для спеціальних професій. Інші показники виглядають досить позитивно за словами Кена Сімонсона, головний економіст Асоційованих генеральних підрядників. Прогнозувати складніше, очевидно, якщо у нас немає хорошої відправної точки.

У цьому випадку дані про зайнятість і позитивні анекдоти в галузі є більш надійними, ніж інші дані. Враховуючи все, схоже, що реальна активність зросла приблизно на чотири відсотки за останні 12 місяців.

Наведений нижче галузевий коментар базується на економічному прогнозі, згідно з яким рецесія почнеться в другій половині 2023 року або, можливо, на початку 2024 року. Рецесія не є абсолютно певною, але дуже ймовірною. Ймовірно, він буде середнього ступеня тяжкості. Для порівняння, він буде м’якшим, ніж 2008-09 роки, але гіршим, ніж 2001 рік.

Макроекономічними факторами, які найбільше впливатимуть на нежитлове будівництво, будуть високі й зростаючі відсоткові ставки, а також зменшення загальних витрат, яке супроводжується рецесією. Але окремі сектори матимуть кращі чи гірші результати, ніж сукупність, залежно від їхніх мікроекономічних умов.

Найбільшою категорією є комерційне будівництво, на яке припадає 21% від усього нежитлового будівництва. Він включає в себе роздрібну торгівлю, ресторани та бари, а також склади та оптові приміщення. Ця категорія стрімко зросла з літа 2020 року. Склади були особливо сильними завдяки збільшенню онлайн-продажів. Однак роздрібна торгівля не така слабка, як може здатися. Великі торговельні центри, звичайно, більше не ростуть, але продуктові магазини, ресторани та роздрібна торгівля (спортзали, спа, майстерні рукоділля) зросли. Amazon сповільнює будівництво складів. Про це повідомляє журнал Fortune, «MWPVL International Inc., яка відстежує слід Amazon у сфері нерухомості, вважає, що компанія або закрила, або припинила плани щодо відкриття 42 об’єктів загальною площею майже 25 мільйонів квадратних футів корисної площі». Однак рівень вакантності складських приміщень по всій країні є досить низьким, і оголошення про нові проекти продовжують активно звучати. Очікуйте продовження активності до 2023 року з уповільненням наприкінці того ж року через загальне економічне охолодження.

Електростанції є наступною за величиною частиною приватного нежитлового будівництва. Витрати впали на 14% порівняно з минулим роком. Однак на більшій частині країни електрична надійність погіршується. Згодом ми збільшимо витрати, хоча вищі відсоткові ставки не дозволять описати маргінальні проекти. Швидше за все, протягом двох років енергобудівництво буде вирівнюватися, а потім знову рости.

Промислове будівництво, навпаки, суттєво зросло за минулий рік – на 22%. Три суперечливі тенденції будуть стимулювати активність у наступні роки. По-перше, пандемічний перехід від витрат на послуги до витрат на товари повертається, скорочуючи потребу в нових виробничих потужностях. По-друге, жорсткий ринок праці призводить до додаткових закупівель обладнання для автоматизації та роботизації. Іноді це вимагатиме реконструкції існуючих об’єктів, а в рідкісних випадках – абсолютно нового будівництва. По-третє, багато компаній у Сполучених Штатах хотіли б відновити власне виробництво та постачання матеріалів і компонентів. Однак вони не бажають платити надзвичайно вищі витрати за коротші ланцюжки поставок, тому цей ефект буде поступовим протягом наступних років. У мережі промислове будівництво сповільниться у 2023 і 2024 роках.

Наступною за величиною категорією є офісне будівництво, яке тримається напрочуд добре. Частина триваючої діяльності — це великі багаторічні проекти, які завершуються на слабшому ринку, але в деяких районах приміські офіси зростають. Ця активність, ймовірно, скоротиться, оскільки економіка послабиться у 2023 і 2024 роках.

Менші сектори приватного нежитлового будівництва тримаються трохи краще, ніж сукупна категорія. Охорона здоров'я продовжує розвиватися зі старінням населення. Комунікації рівні, необхідна інфраструктура в основному забудована. Приватна освіта зросла разом зі збільшенням попиту на приватні школи та дитячі садки. Житло повернулося після спаду пандемії та, ймовірно, продовжить розвиватися. Транспорт занепав, але, ймовірно, його потрібно розширити. Розваги та відпочинок відновилися після пандемічного спаду та, ймовірно, не зменшаться через відкладений попит. Релігійне будівництво було досить рівним і, ймовірно, так буде й надалі. Загалом, ці сектори повинні підтримувати загальну приватну нежитлову діяльність.

Будівництво в державному секторі, розмір якого становить приблизно дві третини від приватного нежитлового будівництва, почало наростати після скорочення під час пандемії. Законопроект про інфраструктуру збільшить витрати, але лише через кілька років, та й то поступово. Закон «Купуй Америку» вимагає вироблення американських будівельних матеріалів і готової продукції, що буде важко виконати. Звільнення доступні для продуктів, які не доступні американськими виробниками, або доступні лише за високою ціною, але забезпечення звільнень призведе до затримок. Коротше кажучи, сподівайтеся на помірний приріст у громадському будівництві протягом наступних двох років, за яким у середині десятиліття послідує значніше зростання.

Зводячи все це разом, нежитлове будівництво постраждає наприкінці 2023 року та в 2024 році з відновленням десь у 2025 році. Спад не буде серйозним, але він буде помітним майже для всіх частин галузі. Компанії, які беруть участь, прямо чи опосередковано, повинні скласти плани на випадок суттєвого зниження продажів.