Ні, колишній президент Трамп не наповнював стратегічний нафтовий резерв

Я часто зауважував, що у президентів мало способів вплинути на ціни на бензин у короткостроковій перспективі. Однак одним із способів, яким вони можуть вплинути на короткий термін, є вивільнення нафти з національного стратегічного нафтового резерву (SPR).

США створили SPR у 1975 році після нафтового ембарго 1973–1974 років, щоб захистити від майбутніх перебоїв у постачанні нафти. Хоча передбачається, що його використовують для серйозних перебоїв у постачанні, політики історично використовували його, щоб спробувати стримати зростання цін на бензин — особливо в роки виборів.

Таким чином, у цей виборчий рік — і з підвищенням цін на бензин — один із мої прогнози на 2022 рік «Адміністрація Байдена оголосить про додаткові викиди нафти з SPR перед проміжними виборами».

Виконано передбачення

Цього тижня президент Байден оголошений найбільший випуск СПР в історії заповідника. Білий дім оприлюднив таку заяву:

«Маштаби цього викиду є безпрецедентними: у світі ніколи не було вивільнення запасів нафти з такою швидкістю 1 мільйон на добу протягом такого періоду часу. Цей рекорд забезпечить історичну кількість поставок, які будуть служити мостом до кінця року, коли вітчизняне виробництво наростить».

Справді, ми ніколи раніше не бачили випуску такого масштабу. Якщо повний випуск буде реалізований, це зменшить інвентар SPR до рівнів, які востаннє бачили на початку 1980-х років.

Дивне твердження президента Трампа

Це оголошення викликало дивну відповідь колишнього президента Трампа. Через його речникПрезидент Трамп заявив:

«Таким чином, після 50 років практично порожнього життя, я нарощував наші запаси нафти під час свого правління та низькі ціни на енергоносії до 100% заповнення. Він називається Стратегічними національними заповідниками, і він не був заповнений багато десятиліть. Насправді він був переважно порожнім».

У цьому твердження просто немає нічого правдивого. Як ви можете бачити на графіку нижче, рівень SPR ніколи не падав нижче 500,000 500 тисяч (тобто 1980 мільйонів) барелів сирої нафти з XNUMX-х років.

Фактично, найвищий рівень для SPR був у 2010 році, коли президентом був Барак Обама. Крім того, фактично відбулося чисте зниження SPR, коли президент Трамп був на посаді. Коли він вступив на посаду в січні 2017 року, SPR містив 695 мільйонів барелів. Коли він залишив посаду через чотири роки, SPR містив 638 мільйонів барелів. Таким чином, не тільки твердження про його заповнення не відповідає дійсності, але й рівень SPR фактично знизився, коли президент Трамп був на посаді.

Одне, що запропонував президент Трамп, — це підвищити SPR, коли пандемія Covid-19 придушила попит на нафту. У березні 2020 року президент Трамп спрямований Міністерство енергетики "заповнити Стратегічний нафтовий резерв (SPR) до його максимальної потужності, закупивши 77 мільйонів барелів сирої нафти американського виробництва".

Ця директива може бути джерелом розгубленості президента Трампа щодо цього питання. Однак 1). Директива так і не була виконана; і 2). SPR вже був у межах 13% від свого найвищого рівня, коли ця директива була видана. Тож не так, якби СПР на той час був порожнім.

Що буде далі?

Якщо не брати до уваги претензій Дональда Трампа, який вплив матиме цей реліз? І чи розумно це робити?

Враховуючи масштаб випуску, він, ймовірно, матиме значний негативний вплив на ціни на нафту та бензин протягом наступних кількох місяців. Чи вдасться витримати це зниження, залежить від того, наскільки швидко продовжуватиметься зростання видобутку нафти в США, а також від того, що відбувається з поставками російської нафти.

Дуже малоймовірно, що виробництво в США збільшиться на 1 мільйон BPD протягом наступних шести місяців, але цей час також ознаменує кінець сезону високого попиту в США, тож цілком можливо, що вплив буде тривалим. Крім того, через шість місяців незадовго до листопадових виборів, тому можна оголосити про додаткові випуски, якщо поточні випуски не матимуть бажаного впливу.

Звичайно, SPR було введено для захисту від серйозних перебоїв у постачанні. Ми не відчуваємо серйозних перебоїв у постачанні. Так, ми заборонили імпорт російської нафти, але ця нафта потрапить до інших клієнтів. Але уявіть собі, що ми вичерпаємо SPR до найнижчого рівня з 1980-х років, а потім має місце серйозне порушення поставок.

Аналогією з цим може бути рішення застрахувати свій будинок на 500,000 200,000 доларів США за XNUMX XNUMX доларів. Вам, напевно, це обійдеться, тому що ваш будинок навряд чи буде знищено в результаті стихійного лиха. Але якщо це так, ви можете опинитися в глибокій біді, коли не зможете замінити свій будинок.

Це ризик виснаженого SPR. Якщо у нас немає серйозних перебоїв у постачанні, це можна вважати сміливим кроком, який допоміг утримати ціни на нафту під контроль. Але якщо в найближчі кілька років виникне серйозне перебої в постачанні, це буде розглядатися як неймовірний безглуздий і недалекоглядний крок, який наражає США на більший ризик. Про те, чи була це гарною ідеєю, судитиме історія, але це, безумовно, ризикований крок.