Занепокоєння зростає навколо Carvana, «амазонки вживаних автомобілів».
Інтернет-продавець автомобілів був улюбленцем інвесторів під час пандемії. Вони вітали нову економіку, яка вимагає, щоб споживачі купували все онлайн: продукти, офісне обладнання, проїзні квитки, їжу, одяг, будинки та автомобілі.
Карвана (CVNA Отримайте безкоштовний звіт була піонером у новому способі купівлі та продажу транспортних засобів зі своєю моделлю автоматів з продажу автомобілів.
Група також виграла від перебоїв у ланцюгах поставок виробників автомобілів, що спричинило великий дисбаланс між попитом і пропозицією на автомобілі за рахунок пропозиції. У результаті ціни на автомобілі різко підскочили, так що ціни на вживані автомобілі були конкурентоспроможними з цінами на нові автомобілі. Процентні ставки також були близькі до нуля, що мало подвійну перевагу для Carvana. Було легко профінансувати покупку автомобіля для споживачів, і Carvana також могла вийти на борговий ринок, щоб фінансувати своє розширення. Таким чином, протягом пандемії компанія п’ять разів залазила в борги.
Але ситуація обернулася проти Карвани, яка зараз стикається з ідеальним штормом. Процентні ставки швидко зросли, що зробило фінансування автомобіля дорожчим. Проблеми з ланцюгом поставок залишаються, хоча їх 40-річний максимум інфляція загрожує штовхнути економіку в спад , що робить споживачів більш обережними.
Акції постійно падають Як наслідок, підвищення процентних ставок має змусити споживачів переглянути свої звички щодо купівлі, перш ніж швидко взяти кредит на покупку автомобіля, кажуть експерти з купівлі автомобілів Edmunds.com.
«Минулого разу, коли відсоткові ставки були такими високими, споживачі могли принаймні розраховувати на нижчі ціни на автомобілі та більший вибір асортименту, щоб пом’якшити цей удар. Це просто не так на цьому ринку», – сказала Джессіка Колдуелл, виконавчий директор Edmunds Insights.
Середня ціна транзакції вживаного транспортного засобу знизилася до 30,045 2022 доларів США в жовтні 31,095 року порівняно з піком у 2022 4.7 доларів США в квітні 2021 року, але все ще представляє зростання на 9.6% порівняно з жовтнем 2022 року, каже Едмундс. Середньорічна процентна ставка (APR) для покупки вживаного автомобіля зросла до 7.4% у жовтні 2021 року порівняно з 2010% у жовтні XNUMX року, що є найвищим показником з лютого XNUMX року.
Генеральний директор Ерік Гарсія минулого тижня визнав, що Carvana неправильно сприйняла розвиток ринку.
«Нам не вдалося точно передбачити, як все це відбуватиметься та який вплив це матиме на наш бізнес. У результаті ми опинилися тут», — сказав Гарсія співробітникам у внутрішній записці, в якій він оголосив про скорочення 1,500 робочих місць, або 8% робочої сили компанії. Це друга хвиля скорочення робочих місць після скасування 2,500 робочих місць у травні.
Але інвестори не думають, що скорочення витрат буде достатнім, щоб оживити групу, чистий збиток якої збільшився до 283 мільйонів доларів у третьому кварталі з 32 мільйонів доларів за той самий період роком раніше. Це те повідомлення, яке вони посилають, ліквідувавши акцію Carvava. 13.71 листопада ціна акцій групи впала на 6.95% до 21 доларів. Це призвело до падіння ринкової вартості на 200 мільйонів доларів між двома торговими сесіями.
З початку року акції Carvana втратили 97% своєї вартості, що означає втрату ринкової вартості на 40 мільярдів доларів.
Підняття готівки? «З погіршенням прогнозу витрати готівки залишаться високими ліквідності погіршиться», – написав аналітик Wedbush Сет Башем у примітці для клієнтів. Він вважає, що Carvana надто швидко спалює гроші через скориговані втрати EBITDA, а також високі процентні виплати.
Тоді компанія, швидше за все, залучить гроші в найближчі місяці, ймовірно, через продаж із зворотною орендою або прямий продаж нерухомості, що належить їй приблизно на 2 мільярди доларів, для фінансування свого бізнесу до 2023 року.
S&P Global Ratings попередило, що найближчим часом воно, швидше за все, знизить рейтинг Carvana, змінивши прогноз зі стабільного на негативний.
«Очікується, що GPU [валовий прибуток на одиницю] залишиться слабким через вищі норми амортизації вживаних автомобілів і нижчу віддачу від продажу кредитів та інших продуктів», — заявило рейтингове агентство. «Carvana створює понад 50% свого GPU за рахунок продажу кредитів та інших продуктів. Зі зростанням процентних ставок Carvana складніше конкурувати з великими банками, які можуть підтримувати низькі ставки за кредитами, що зменшить кількість позик, що надаються Carvana».
Але Гарсія виключив можливість залучення капіталу 3 листопада.
«Наші цілі полягатимуть у скороченні витрат і намаганні отримати позитивну EBITDA якомога швидше», — сказав він аналітикам. «У нас є купа виділеної ліквідності. У нас купа нерухомості. І я думаю, що ми відчуваємо, що це дає нам хорошу позицію, щоб пережити цю бурю. І ми робимо чудові кроки всередині компанії».
EBITDA означає прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації, що допомагає інвесторам оцінити фінансовий стан компанії.
Станом на 316 вересня компанія повідомила про 30 мільйонів доларів готівки та їх еквівалентів, що менше з 403 мільйонів доларів станом на 31 грудня.
Carvana не відповів на запит TheStreet про коментарі.
Джерело: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo