Іноді акції комунальних підприємств можуть здаватися просто сонними, і це може втішати, коли на ринках стає безлад. Але ви не повинні випускати з уваги потенціал зростання, який може додати бадьорості вже привабливому сектору.
А часи важкі. Компанії були зайняті скороченням своїх оцінок прибутку, оскільки зростання цін на виробничі ресурси та вищі витрати на робочу силу з’їдають маржу. Не комунальні послуги. Аналітик Mizuho Securities Ентоні Крауделл очікує, що прибутки сектора зростуть на 5-7% через регульований характер бізнесу. Це має зробити їх стійкими навіть в умовах економічного спаду. «Хоча досі залишається дискусійним питання про те, чи економіка прямує до рецесії, комунальний сектор перейшов до регульованої моделі чистої гри, яка, на нашу думку, зробить їх більш оборонними, якщо економіка потрапить у важкий період», — пише він.
Комунальні послуги також пропонують певне зростання, яке супроводжується цією стабільністю. Зростання кількості електромобілів означає, що попит на електроенергію, швидше за все, зросте лише в наступні роки, каже генеральний директор Reaves Asset Management Джей Рейм, який керує
Утиліти Virtus Reaves
ETF (UTES). Перехід на відновлювані джерела енергії також принесе користь комунальним підприємствам. Через законодавчі акти комунальні підприємства не можуть отримувати більші прибутки від підвищення цін на вугілля чи природний газ. Але вони можуть заробити більше на капітальних проектах — і операційні витрати зменшаться, тому що вітер і сонце безкоштовні.
Таке поєднання зростання та безпеки коштує недешево, але й не так дорого, як здається. Котирування комунальних послуг приблизно в 19 разів перевищують прибутки за 2023 рік, що в 500 разів вище індексу S&P 17. Але прибуток індексу падає, що означає, що він фактично торгується приблизно в 19 разів, і комунальні послуги зазвичай отримують премію до ринку.
Ось шість із потенціалом.
AES Corp.
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | AES |
| Останні ціни | $20.35 |
| Зміни з початку року | -16 |
| P / E співвідношення | 11.6x |
| Вихід дивідендів | 3.10% |
Джерело: Bloomberg
AES Corp.
(AES) пропонує інвесторам стабільний, регульований комунальний бізнес, який швидко переходить на відновлювану енергетику. Вона стала одним із найбільших у світі розробників сонячної енергії та є великим постачальником відновлюваної енергії вітру, сонця та технологій резервного живлення від акумуляторів для комерційних клієнтів, у тому числі
Microsoft
,
Алфавіт
,
та
Amazon.com
.
Компанія скорочує виробництво електроенергії на вугіллі, яке до 10 року має складати менше 2025% від загального обсягу, порівняно з приблизно 25%. Він також володіє приблизно 59 мільйонами акцій
Енергія Fluence
(Дивіться нижче). Проте AES торгується з великим дисконтом порівняно з іншими комунальними компаніями та S&P 500. Аналітик RBC Шелбі Такер має цільову ціну на акції в 30 доларів США, що майже на 50% більше, ніж у середу.
Edison International
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | EIX |
| Останні ціни | $63.39 |
| Зміни з початку року | -7% |
| P / E співвідношення | 13x |
| Вихід дивідендів | 4.40% |
Джерело: Bloomberg
Каліфорнія є страшним місцем для роботи комунального підприємства, що й робить
Edison International
(EIX) сток недорого. З настанням сезону лісових пожеж легко уявити найгірший сценарій, коли пожежі завдадуть збитків на мільярди доларів, і в цьому звинувачуватимуть Едісона. Ризик може бути не таким великим, як колись, каже Рейм. Каліфорнія добре попрацювала, запровадивши страховий фонд, щоб допомогти комунальним підприємствам уникнути великих ударів минулого, а комунальні підприємства стали краще керувати ризиками. Котирування акцій Edison приблизно в 13 разів перевищують очікуваний прибуток за 2023 рік, що є дисконтом порівняно з аналогами та ринком, хоча очікується, що протягом наступних кількох років прибуток зростатиме в середньому приблизно на 6% на рік. Це також приносить значні дивіденди.
Entergy
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | ETR |
| Останні ціни | $111.06 |
| Зміни з початку року | -1% |
| P / E співвідношення | 16.7x |
| Вихід дивідендів | 3.60% |
Джерело: Bloomberg
Для інвесторів, зацікавлених у безпеці,
Entergy
(ETR) є настільки ж оборонним, як це можливо, з приблизно 85% продажів від регульованих комунальних операцій в Арканзасі, Луїзіані, Міссісіпі та Техасі. Уолл-стріт прогнозує зростання доходів приблизно на 7% на рік у середньому протягом наступних кількох років, порівняно з 6% раніше. Після ураганів і штормів у 2020 і 2021 роках Entergy просить регулятори схвалити витрати в розмірі 15 мільярдів доларів на підвищення стійкості мережі, що дасть споживачам більш надійне електропостачання та дозволить енергокомпанії отримувати віддачу від витраченого капіталу, що робить її «безпрограшною». для компанії та її клієнтів», – пише аналітик Mizhuo Пол Фремонт. Його цільова ціна становить 123 долари за акцію, що приблизно на 12% вище останніх рівнів.
Exelon
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | EXC |
| Останні ціни | $44.46 |
| Зміни з початку року | 8% |
| P / E співвідношення | 18.4x |
| Вихід дивідендів | 3% |
Джерело: Bloomberg
Стабільність багато коштує для комунального підприємства — просто запитайте в Чикаго
Exelon
(EXC). Він створив нерегульований постачальник електроенергії
Енергія сузір'я
(CEG) на початку цього року, і це мало значення. До виділення прибуток коливався з року в рік, і акції торгувалися лише у 12 разів більше, ніж прибуток. Після того, як Constellation припинить роботу, прибуток стає більш стабільним і, як очікується, зростатиме на 7% на рік до 2025 року, а акції отримають прибуток приблизно у 18 разів. Exelon також може почати зосереджуватися на вдосконаленні свого бізнесу з передачі енергії, використовуючи гроші, які були б призначені для Constellation. «Тепер це вийшло, комунальне підприємство має кращі кредитні показники, акції з вищою ціною», — каже Рейм.
Енергія Fluence
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | FLNC |
| Останні ціни | $10.01 |
| Зміни з початку року | -72% |
| P / E співвідношення | N / A |
| Вихід дивідендів | N / A |
N/A=не застосовується
Джерело: Bloomberg
Для тих, хто хоче трохи ризикувати своїми інвестиціями в комунальні послуги, є
Енергія Fluence
(FLNC). Компанія, спільне підприємство AES та
Сіменс
(SIE. Німеччина), продає акумуляторні батареї, послуги та програмне забезпечення для виробництва енергії з відновлюваних джерел. Він став публічним у жовтні за 28 доларів, але почав падати, коли ФРС вперше натякнула на вищі ставки в листопаді. Тим не менш, акумуляторна батарея є одним із стовпів сталого енергетичного майбутнього, що забезпечує надійне живлення, навіть коли сонце не світить і не дме вітер.
Canaccord Genuity
Аналітик Джордж Гіанарікас очікує, що Fluence отримає прибуток приблизно у 2024 році та отримає $159 мільйонів вільного грошового потоку до 2025 року. На його балансі понад $650 мільйонів.
NextEra Energy
| Основні дані | |
|---|
| Тікер | NO |
| Останні ціни | $80.38 |
| Зміни з початку року | -14% |
| P / E співвідношення | 26x |
| Вихід дивідендів | 2.10% |
Джерело: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), найбільша комунальна компанія в S&P 500 і лідер у сфері відновлюваної енергетики, отримала вигоду від міграції до Флориди, де вона отримує більшу частину свого доходу. Але останнім часом акції були нестабільними через розслідування Міністерством торгівлі щодо імпорту сонячної енергії, яке призвело б до того, що для завершення проектів буде менше доступних панелей. Ці проблеми, здається, позаду, принаймні на даний момент, і NextEra щойно надала надійний звіт про прибутки за другий квартал. Акції недешеві — вони торгуються в 26 разів більше прибутку за 2023 рік, дорого навіть для комунального підприємства, — але вони мають репутацію якісного оператора, і прибутки зростали в середньому приблизно на 8% на рік протягом останніх п’яти років.
Напишіть Ел Рут в [захищено електронною поштою]
