Об’єднання News Corp і Fox стикається з опозицією великих акціонерів

Запропонований Рупертом Мердоком план возз'єднання Корпорація новин та Fox стикається з протидією з боку одного з найбільших акціонерів обох компаній, Independent Franchise Partners. 

Лондонська фірма вважає, що слід вивчити інші альтернативи, такі як розпад News Corp. Він також вважає, що рекомбінація не дозволить реалізувати повну вартість компанії, підтвердив прес-секретар CNBC у середу, після попередній звіт The Wall Street Journal. 

пов'язані інвестиційні новини

Стефані Лінк з Hightower купує акції Disney, кажучи, що вони «привабливі» після повернення Боба Ігера

Independent Franchise Partners є одним із найбільших акціонерів як News Corp, так і Fox, але не Мердок. За даними FactSet, їй належить приблизно 7% акцій класу А та більше 6.5% акцій класу B в News Corp, а також приблизно 6% акцій Fox класу A. 

Сімейний траст Мердока контролює приблизно 40% прав голосу в обох компаніях. Мердок розділив компанії в 2013 році і залишається головою правління Fox і виконавчим головою News Corp, а його син Лаклан Мердок є генеральним директором Fox і співвиконавчим головою News Corp. 

Представники News Corp і Fox відмовилися від коментарів у середу. Під час нещодавньої розмови з інвесторами про прибутки Фокс сказав, що спеціальний комітет не отримав жодної нової інформації щодо запропонованої транзакції. Немає впевненості, що злиття відбудеться. 

Минулого місяця News Corp, власник видавництва Wall Street Journal Dow Jones, оголосила про створення спеціальної комісії членів правління для розгляду можливої ​​угоди. Пропозиція знову передбачає злиття компанії з Fox, яка залишилася після продажу Twenty First Century Fox Disney у 71.3 році за 2019 мільярда доларів. Fox володіє правими телевізійними мережами Fox News і Fox Business, які є конкурентом CNBC. 

Об’єднання двох компаній дозволить Мердоку зміцнити лідерство у своїй медіа-імперії та скоротити витрати в той час, коли аудиторія як друкованих ЗМІ, так і кабельного телебачення скорочується, оскільки читачі та глядачі все частіше отримують новини з інших джерел, як-от соціальні мережі, онлайн і потокові послуги. 

Ідея возз’єднання полягає в тому, що це просто дасть об’єднаній компанії більший масштаб для конкуренції в той час, коли медіакомпанії конкурують за передплатників і витрати на цифрову рекламу, повідомили люди, знайомі з цим питанням, які відмовилися залишитися.

За їхніми словами, злиття також дозволить певним активам, таким як потоковий сервіс Fox із підтримкою реклами Tubi, легко вийти на ринки Великобританії та Австралії, а також відкриє для нього більше можливостей для ведення спортивних ставок.

Крім того, хоча це не є обґрунтуванням пропозиції, об’єднана компанія також матиме більше вогневої потужності для здійснення придбань, а також кращу здатність швидше повертати капітал інвесторам, додають люди.

Independent Franchise Partners повідомили Journal, що прямий обмін акціями між Fox і News Corp зменшить і затримає реалізацію значної внутрішньої цінності News Corp.

Фірма не буде проти рекомбінації, якщо це буде зроблено таким чином, щоб оцінка акцій News Corp перевищувала 30 доларів. Однак він вважає, що єдиний спосіб реалізувати цю ціну акцій — це продати частини News Corp, яка в середу торгувалась на рівні близько 18 доларів. 

Це не перший акціонер, який не є Мердоком, який відмовляється від запропонованої угоди. Раніше цього тижня Irenic Capital Management сказав, що надіслав листа до спеціального комітету, заявивши, що Fox не відповідає стратегічним цілям News Corp, і, як і Independent Franchise, вважає, що акції News Corp недооцінені. 

Irenic, яка володіє близько 2% голосуючих акцій News Corp класу B, заявила, що компанія недооцінена, і натомість підштовхнула спеціальний комітет до розгляду питання про виділення її активів цифрової нерухомості та Dow Jones. 

Продати ці активи буде важче, ніж об’єднати дві компанії, кажуть знайомі люди, і окремі підприємства можуть втратити вигоду бути частиною більшої компанії.

Прес-секретар Irenic не став коментарів, але вказав на коментар аналітика щодо запропонованої транзакції.

«Кожен інвестор, з яким я спілкувався протягом останніх 10 років на News Corp, висловлював думку, що вони вважають компанію надто складною і її слід спростити шляхом продажу активів або виділення активів», — сказав Крейг Губер з Huber Research Partners. «Для нас немає сенсу поєднувати ці два аспекти. … Проблема в тому, що вони не зайшли достатньо далеко після того, як відокремили News Corp у 2013 році».

Airlie Funds Management, яка володіє невеликою часткою в News Corp, також заявила, що не вважає, що об’єднання двох компаній збільшить вартість, Раніше про це повідомляла New York Times, і не підтримав би злиття, якщо Fox не заплатить значну премію до ціни акцій News Corp або одночасно не здійснить іншу угоду, таку як продаж активів News Corp у сфері нерухомості.

Акції Fox класу А трохи подорожчали в середу, тоді як акції класу А News Corp зросли на 3%. Ринкова вартість Fox становить майже 17 мільярдів доларів, а News Corp – понад 10.5 мільярдів доларів.