Новий податок на зворотний викуп змусить компанії двічі подумати, як використовувати готівку

Це означає, що компанії приватного капіталу, такі як

ККР
,

Чорний камінь
,
та

Карлайл

— які, за іронією долі, усі публічно перераховані — триматися їх улюблена податкова пільга від продажу портфельних активів, яка встановлюється на рівні 23.8% проти звичайного доходу або заробітної плати, яка оподатковується за ставкою 37%.

Натомість 1% податок на викуп акцій корпорацій змусить фінансових директорів двічі подумати про те, як вони використовують свою готівку.

Це встановлено як a рекордний рік для викупу в США, включно з прогнозованими витратами близько 1.2 трильйона доларів бамперні програми в ході о

Apple

і власник Google

Алфавіт
.

Вибираючи, як винагороджувати інвесторів, компанії люблять зворотний викуп порівняно з дивідендами, оскільки вони збільшують показники доходів і грошових потоків на акцію, а також рентабельність капіталу. Вони можуть бути способом директорів спроби знизити ціну акцій, хоча вони виглядають марнотратно, якщо акції падають.

Трохи більше 40 років тому ця практика вважалася маніпулюванням ринком. Зараз це настільки вкорінене, що коли президент Дональд Трамп сподівався на робочі місця та інвестиції в технології після зниження податку на корпорації у 2017 році, було лише одне місце для надходжень.

Для інвесторів зворотний викуп призводить до приросту капіталу, який може взагалі ніколи не оподатковуватися, тоді як дивіденди вимагають сплати податку на прибуток.

Критики кажуть, що ця остання зміна зменшить ліквідність і збільшить волатильність індексів. Однак більшість компаній, швидше за все, розглядатимуть це як ще одну витрату, яка не зменшить значного викупу чи збільшить дивіденди.

-Джеймс Ештон

*** Приєднуйтеся до кореспондента Mansion Global Леслі Хендріксон сьогодні опівдні, коли вона розмовляє з Келом Інманом, засновником і генеральним директором ClimateCheck, про пом’якшення ризику зміни клімату в сфері нерухомості. Зареєструйтеся тут.

***

Tesla отримала дозвіл на розподіл акцій, оскільки боротьба Маска з Twitter триває

Tesla

акціонери затвердили a Розділ акцій 3-на-1, а генеральний директор Ілон Маск заявив на щорічних зборах компанії в четвер, що виробник електромобілів може побудувати від 10 до 12 заводів у своєму прагненні продавати 20 мільйонів автомобілів на рік.

• Маск не сказав, чи ця загальна сума заводу включає чотири існуючі центри, включаючи один в Остіні, штат Техас, де відбулися збори акціонерів. Зустріч транслювалась через Інтернет, оскільки кількість учасників у прямому ефірі була обмежена. Новини про Tesla Наступна фабрика може з'явитися пізніше цього року, Сказав Маск.

• Поділ акцій є друга за два роки, і з останнього акції зросли приблизно втричі. Поділ не впливає на ринкову вартість компанії, але може зацікавити нових інвесторів, зробивши ціну однієї акції доступнішою для покупки.

• Акціонери схвалили переобрання директорів Айри Еренпрейс і Кетлін Вілсон-Томпсон, які були в раді директорів Tesla з 2007 і 2018 років відповідно.

  
  
  оракул
  
  співзасновник Ларрі Еллісон, який приєднався до правління в 2018 році, не балотувався на перевибори, тому дошка зменшується до семи.

• Мускус також стикається з протистоянням цієї осені с

  
  
  Twitter
  
  через його спробу відмовитися від своєї приватної пропозиції на 44 мільярди доларів для платформи соціальних мереж. Twitter заявив у четвер, що Маск стверджує «обманутий» підписання угоди є «неправдоподібними».

Що далі: Маск подав зустрічний позов у ​​Twitter, і обидві сторони мають зустрітися в Канцелярському суді Делаверу для п’ятиденного судового розгляду в жовтні. У четвер суддя у справі заявив, що конфіденційні заяви Маска, частково оприлюднені Twitter у четвер, будуть оприлюднені сьогодні.

-Ліз Мойєр

***

Virgin Galactic знову відкладає запуск комерційної служби

Акції

Virgin Galactic

були акробатичні п'ятницю, після космічної туристичної компанії відсунув запуск комерційних послуг до другого кварталу 2023 року. Раніше Virgin Galactic заявила, що очікує розпочати комерційні послуги космічного туризму в першому кварталі наступного року. Це сталося після перенесення запуску на четвертий квартал 2022 року.

• У заяві, яка супроводжувала прибутки компанії за другий квартал, Virgin Galactic заявила, що остання затримка було «через продовження термінів завершення в рамках програми вдосконалення базового корабля». Акції впали більш ніж на 10% на премаркеті в п'ятницю.

• Генеральний директор Майкл Колглазьєр сказав: «Хоча наші короткострокові плани передбачають запуск комерційних послуг у другому кварталі 2023 року, розвиток нашого майбутнього автопарку триває, і багато ключових елементів нашої дорожньої карти вже готові масштабувати бізнес змістовно».

• Virgin Galactic повідомила про втрату у другому кварталі 43 центів на акцію при доході в розмірі 357,000 571,000 доларів, порівняно з 91 66 доларів минулого року. Вільний грошовий потік за цей період склав від’ємні 2021 мільйон доларів порівняно з від’ємними XNUMX мільйонами доларів у другому кварталі XNUMX року. Компанія заявила, що очікує негативний вільний грошовий потік від 110 до 120 мільйонів доларів у третьому кварталі.

Що далі: Не помиляйтеся щодо складності комерціалізації космічних подорожей. Інвестори повинні більше піклуватися про те, що Virgin Galactic вдосконалює технологію, економіку та стратегію цього новаторського підприємства. Історія навряд чи пам'ятає квартальні затримки. Минулого місяця Virgin Galactic оголосила про наступний крок приєднання з

Boeing Aurora Flight Sciences

для розробки базових кораблів компанії наступного покоління.

-Джо Вельфел і Руперт Штайнер

***

Посуха угод на Уолл-стріт може вичерпати бонуси на кінець року

Посуха угод на Уолл-стріт цього року загрожує висушити басейн бонусів на кінець року, що підвищує ймовірність того, що деякі інвестиційно-банківські групи можуть скоротити свої бонуси майже вдвічі, згідно зі звітом консалтингової компанії Johnson Associates, який вивчався уважно.

• Проекції є на основі активності цього року, і цифри були похмурими. Угоди на суму 1 трильйон доларів, оголошені в США до кінця липня, становлять знизився на 40% порівняно з минулим роком, коли угоди процвітали, згідно з Dealogic.

• Можуть отримати бонуси за консультування зі злиття в банках падіння від 20% до 25%, - йдеться в повідомленні. Андеррайтинг цінних паперів може постраждати ще сильніше, враховуючи відсутність первинних публічних пропозицій цього року. Їхні бонуси можуть знизитися на 40-45%.

• У звіті йдеться дохід від андеррайтингу акцій знизився на 75%, тоді як дохід від андеррайтингу боргів знизився на 30%.

  
  
  Morgan Stanley
  Автора
  у другому кварталі дохід від банківських інвестицій впав на 55%, відображаючи менші обсяги угод і падіння андеррайтингу.

  
  
  Goldman Sachs
  
  доходи від банківських інвестицій впали на 41% у кварталі, також відображаючи меншу діяльність з андеррайтингу.

• Поки укладення угод не працює, трейдери досягли кращих результатів. Торговці облігаціями можуть побачити збільшення бонусів на 15-20%, тоді як трейдери хедж-фондів можуть побачити збільшення бонусів на 10%-20%, а трейдери акцій можуть побачити підвищення на 5-10%.

Що далі: Johnson Associates заявили, що «війна за таланти» на Уолл-стріт сповільнюється, а кількість співробітників зменшуватиметься «у міру того, як фірми скорочуватимуться» після бурхливого найму працівників у 2021 та на початку 2022 років, що призвело до спекуляцій щодо потенційних звільнень. У ньому також сказано, що потенціал бонусної кризи може створити проблеми з наймом.

-Джанет Х. Чо і Ліз Мойер

***

AMC Entertainment має на меті пропонувати привілейовані акції «APE».

AMC Entertainment Holdings

оголосила про плани запропонувати дивіденди привілейованих акцій під назвою «APE» для привілейованих паїв КУА. Це посилання на окремих інвесторів, які називають себе мавпами, і які допомогли найбільшій мережі кінотеатрів пережити пандемію Covid-19, повідомляє The Wall Street Journal.

• AMC подала заявку на розміщення їх на Нью-Йоркській фондовій біржі під символом «МАВПА», надання однієї Ape за кожну акцію звичайних акцій класу A, створюючи близько 517 мільйонів одиниць Ape. Після пропозиції цих паїв Ape акціонерам AMC матиме близько до Залишилося 4.5 мільярда одиниць які можна було б продати.

• АМК мав a чистий збиток у 121.6 мільйони доларів у другому кварталі та дохід у розмірі 1.166 мільярда доларів, приблизно того, чого очікували аналітики. Генеральний директор Адам Арон назвав це «вражаюче обнадійливим другим кварталом», повідомляє MarketWatch.

• У другому кварталі відвідуваність зросла до 59 мільйонів людей у ​​всьому світі, що на 168% більше, ніж минулого року завдяки блокбастерам як у Тома Круза Топ Gun: Maverick, найкращий фільм кварталу за версією Box Office Mojo.

• Це було поривчасте відновлення пандемії в Голлівуді.

  
  
  Warner Bros.Дискавері
  
  відмовився від фільму про супергероїв коміксів DC, який коштує 90 мільйонів доларів Batgirl, яка була призначена для потокової платформи HBOMax. Warner повідомила про збиток у другому кварталі в розмірі 3.4 мільярда доларів.

Що далі: Один із останніх потенційних блокбастерів літа дебютує цими вихідними з

Sony
Автора
Швидкісний потяг, з Бредом Піттом у головній ролі. Згідно з попередніми оцінками, він принесе 30 мільйонів доларів продажів на внутрішньому ринку та 60 мільйонів доларів у всьому світі. Крайній термін.

-Джанет Х. Чо

***

Зосередьтеся на прибутках Berkshire Hathaway Уоррена Баффета

Інвестори будуть уважно дивитися

Berkshire Hathaway
Автора
другий квартал заробіток в суботу про те, як конгломерат генерального директора Воррена Баффета долає інфляцію та ринковий спад, який вразив деякі з його найбільших холдингів, включаючи портфельні інвестиції Apple.

• Berkshire вже володіє гігантською часткою в Apple, ціна якої впала до 130 доларів за акцію в другому кварталі. Беркшир підхопив три мільйони акцій виробника iPhone у першому кварталі, коли акції торгувалися в 150 доларів.

• Інфляційний тиск на нерухомість і автострахування Berkshire, де може зростати вартість робити претензії дорожче, може переважити прибуток від його енергетичних і залізничних акцій, повідомляє Bloomberg. Операційний підрозділ Geico є другим за величиною приватним автострахувальником.

• Баффет давно сказав, що один із них ключі до успіху інвестування означає діяти, коли інші люди біжать налякані. На тлі цьогорічного спаду ринку Berkshire купила страхову компанію

  
  
  Alleghany Corp.
  ,
  збільшив свою частку в

  
  
  Chevron
  ,
  і купив акції

  
  
  HP Inc.
  
  та інші, зазначив Bloomberg.

• Berkshire придбав додаткові акції енергетичної компанії

  
  
  Occidental Petroleum
  
  у другій чверті і зараз містить близько 12 мільярдів доларів енергетичної компанії, згідно з нормативними документами.

Що далі: Berkshire, ймовірно, повідомить про збитки у другому кварталі через падіння фондового ринку, але інвестори будуть стежити за тим, що ще купив Баффет після ажіотажних покупок у 41 мільярд доларів у першому кварталі. Більш детальну інформацію про купівлю акцій у цьому кварталі буде надано пізніше в серпні в окремій нормативній документації.

-Джанет Х. Чо

***

Ви пам’ятаєте новини цього тижня? Пройдіть наше опитування нижче про новини цього тижня. Розкажіть нам, як ви це зробили в електронному листі на адресу [захищено електронною поштою].

1. Robinhood Markets, зіткнувшись зі слабким торговельним середовищем і цьогорічним падінням торгівлі криптовалютами, оголосили про другий раунд звільнень цього року. Яку частину робочої сили вона скорочує?

а. 23%

б. 20%

б. 17%

д. 14%

2. Компанія Greenlight Capital Девіда Ейнхорна, найбільш відома своїм стилем інвестування цінності, повідомила інвесторам цього тижня, що вдалася до арбітражної ситуації злиття з якими акціями?

a. Activision Blizzard

b. Авіакомпанія Spirit Airlines

в. Twitter

d. Seagen Inc.

3. Активний інвестиційний фонд Elliott Management часто купує частки в компаніях, щоб внести зміни, що радує інвесторів. Цього тижня дві акції отримали значний відскок, коли Елліотт підтвердив великі частки в них. Які вони двоє?

a. Метаплатформи та поза межами м’яса

b. Pinterest і PayPal

в. Tesla і Rivian Automotive

d. AMC Entertainment і GameStop

4. Організація країн-експортерів нафти та її союзники погодилися збільшити видобуток нафти, починаючи з вересня, на скільки барелів на день?

а. 100,000

б. 120,000 рік

c. 140,000

г. 160,000

5. У четвер Банк Англії підвищив процентні ставки найбільше за чверть століття і передбачив, що Великобританія впаде в рецесію цього року. Наскільки це підняло ставки?

а. 1.0%

б. 0.75%

б. 0.50%

д. 0.25%

Відповіді: 1(a); 2(c); 3(b); 4(a); 5(c)

-Посох Баррона

***

— Інформаційний бюлетень під редакцією Ліз Мойєр, Камілли Імперіалі, Руперта Штайнера, Джо Вульфеля