Що таке AMTD Digital і хто за цим стоїть?
Це питання задають собі багато інвесторів після того, як у вівторок невідомій компанії з Гонконгу вдалося приєднатися до глобальних мегакапіталів вартістю близько півтрильйона доларів.
Це почалося, коли американська депозитна акція (ADS) із тикерним кодом HKD відбулася на відкритті, піднявшись на 25% порівняно з попередньою ціною закриття, як тільки почалися торги, а потім досягла внутрішньоденного максимуму в 2,555 доларів США.
На піку його вартість зросла більш ніж утричі та досягла ринкової капіталізації понад 450 мільярдів доларів США Facebook материнська компанія Meta або китайський гігант онлайн-торгівлі Alibaba.
І це було зроблено з щоденним обсягом лише 350,500 XNUMX акцій, згідно з даними з Yahoo Фінанси, це найнижчий показник з початку торгівлі ADS і набагато нижче 1.2 мільйона, які торгувалися в середньому.
гонконгських доларів це нове IPO, ринкова капіталізація якого щойно зросла до понад 425 мільярдів доларів США, незважаючи на те, що вона має лише ~25 мільйонів доларів річного доходу.
Компанія приблизно на 88.7% належить AMTD, неоднозначному андеррайтеру з Гонконгу. @HindenburgRes писали про це раніше.
(1 / х) pic.twitter.com/P5IGwxxNDV
— Нейт Андерсон (@NateHindenburg) Серпень 2, 2022
Навіть якщо в середу він втратив чверть своєї вартості, він все ще коштує близько 240 мільярдів доларів, що робить його більш цінним, ніж Toyota, Nike, McDonald's або Walt Disney.
Зайве говорити, що це був вражаючий результат для компанії, яка в середині липня продала 16 мільйонів акцій по $7.80 кожна, що дало їй ринкову капіталізацію близько $1 мільярда.
Що стоїть за сплеском?
Здається, немає жодного виправдання для такої ринкової капіталізації.
Станом на березень загальна сума прибуткових активів на її балансі ледь подолала позначку в 400 мільйонів доларів відповідно до документів SEC, минь у світі високих фінансів. стан намагався зв’язатися з компанією, але відповіді на електронні листи та дзвінки не надходили одразу.
Погляд на його сайт мало розкриває свою бізнес-модель. Коротке відео з корпоративної презентації тривалістю в одну хвилину рекламує компанію як «платформу цифрових рішень на одному місці в Азії та термоядерний реактор для найкращих підприємців та ідей цифрової епохи», чітко використовуючи Зіркові війни– як естетичний.
Більш детальний аналіз проспекту емісії, поданого до SEC, показує, що це означає.
AMTD Digital фактично продає своєрідне членство в клубі своїм «SpiderNet Ecosystems Solutions», які стверджують, що приносять переваги, об’єднуючи бізнеси один з одним. Це становить переважну частину його річного доходу в розмірі 25 мільйонів доларів США, отриманого за фінансовий рік, який закінчився в квітні 2021 року.
Досить незвично те, що його прибуток до оподаткування за останні три роки стабільно перевищував його виручку завдяки прибуткам від обліку справедливої вартості його економічних інтересів у таких компаніях, як Appier, DayDayCook, WeDoctor і п’яти азіатських фінтех-компаніях.
Материнською компанією є AMTD Group, гонконгський конгломерат, основними сферами діяльності якого є інвестиційно-банківська діяльність, готельні послуги, освіта преміум-класу, а також медіа та розваги. Вона також має іншу дочірню компанію, AMTD IDEA, яка також котирується на Нью-Йоркській фондовій біржі, хоча вона коштує лише 14 мільярдів доларів.
Отже, ми всі просто ігноруватимемо запаси мемів у розмірі 400 мільярдів доларів?
— Діоген (@WallStCynic) Серпень 2, 2022
«Значна волатильність»
Чому саме AMTD Digital зареєстрована в США, незрозуміло, оскільки вона негайно попередила інвесторів у своєму проспекті продажу акцій, що в кінцевому підсумку може бути змушена вийти з лістингу відповідно до правил SEC.
Це тому, що бюрократична тяганина, запроваджена Пекіном, наразі перешкоджає перевірці китайського аудитора Комітетом з нагляду за бухгалтерським обліком США, створеним відповідно до Закону Сарбейнса-Окслі.
Це було постійним джерелом розчарування для інвесторів у багато китайських акцій. Якщо США та Китаю не вдасться досягти угоди, приблизно 261 китайська компанія, зареєстрована на американських біржах із загальною ринковою вартістю 1.3 трильйона доларів, загрожує вилучення з біржі.
https://twitter.com/OccupytheFeds/status/1554597201518772224?s=20u0026t=p8d67GHHyScJCqvh15NdZw
Голова правління та генеральний директор материнської AMTD Group, Кельвін Чой, залишив свою посаду керуючого директора в UBS, щоб зайняти її.
Його капіталістична історія та визнання молодого світового лідера на Всесвітньому економічному форумі не заважають йому вихваляючи сильні сторони Комуністичної партії материкового Китаю, або святкування «слави та мрії Великого Відродження китайської нації» через століття після її заснування.
Незважаючи на те, що він може похвалитися виконавчим віце-головою з досвідом боротьби з корупцією та зв’язками з Керрі Лам — попереднім проконсулом Пекіна в Гонконзі — сам Чой є повідомляється, що його заборонили на два роки міським регулятором цінних паперів після того, як інвестор China Minsheng Investment Group звинуватив Чоя у протиправних діях.
«Деякі проекти [розпочаті за кошти CMIG] насправді приносили гроші, але він не дав нам прибутку», — сказав старший керівник компанії. сказав Китаю Caixin ще в жовтні 2020. «Деякі зазнали збитків, але ми не знаємо, чи справді він інвестував гроші чи привласнив їх».
Я дивлюся гонконгських доларів (акція, про яку я ніколи не чув, тепер із ринковою капіталізацією, більшою за Walmart) зросла на 20,000 XNUMX% за тиждень після IPO pic.twitter.com/lh0pd9Kp2t
— Меми Уолл-стріт (@wallstmemes) Серпень 3, 2022
Сейсмічна аномалія
У світі фундаментального аналізу, де компанії оцінюють на основі їхніх майбутніх грошових потоків, приголомшлива ринкова капіталізація AMTD Digital — це така сейсмічна аномалія у фінансовій системі, яка, за статистикою, має відбуватися лише раз на сто років.
Навіть AMTD Digital, здається, не розуміє, чому він зараз такий цінний. Використовуючи a лист подяки для своїх новоспечених акціонерів як можливість, він стверджував, що також був збентежений показниками своїх акцій.
«Протягом періоду з моменту нашого первинного публічного розміщення компанія відзначила значну волатильність ціни нашої ADS, а також спостерігала дуже активний обсяг торгів», — йдеться у вівторок. «Наскільки нам відомо, жодних суттєвих обставин, подій чи інших питань, пов’язаних з комерційною та операційною діяльністю нашої Компанії, не було з дати IPO».
З таким стрибком не дивно, що вічні ведмеді вийшли зі сну. Відомий шорт-продавець Джим Чанос запитав, чи «ми всі просто ігноруватимемо 400 мільярдів мемів у кімнаті», тоді як Нейт Андерсон з Hindenburg Research назвав свого власника AMTD Group «недовірливим».
За збігом обставин це сталося того самого дня, коли голова Комісії з цінних паперів і бірж Гарі Генслер відзначив 20-річчя Закону Сарбейнса-Окслі, покликаного відновити довіру до ринків капіталу в Америці після скандалів з бухгалтерським шахрайством, які розбили інвесторів у Enron і WorldCom.
Розбіг викликав болісні спогади про доленосне рішення Робінгуда позбавити його здатності роздрібні інвестори розміщують замовлення на покупку в роздрібній мережі GameStop, розглядається як рішення захистити кілька хедж-фондів глибоко під водою на акції мемів.
«То чому не було видалено кнопку купити для HKD?? Тому що роздрібна торгівля не стояла за цим?» відповів один Twitter користувача Gensler у вівторок. «Шахрайський фондовий ринок насправді. Ти марний».
Чи була кнопка покупки HKD вимкнена, щоб захистити роздрібних інвесторів? Буду чекати відповіді.
— Solmander8 (@WHfromWH24) Серпень 3, 2022
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/mystery-meme-stock-no-one-162000061.html