Відмова Маска сплачувати орендну плату збільшує кредити Goldman на безнадійну нерухомість

У першому кварталі Goldman Sachs постраждав від сплеску прострочень кредитів на комерційну нерухомість, частково викликаних відмовою Ілона Маска платити орендну плату Twitter.

Відповідно до звітів, наданих ліцензованою банківською організацією Goldman у Федеральну комісію зі страхування депозитів США, вартість кредитів позичальникам комерційної нерухомості (CRE), які прострочили погашення, зросла на 612 відсотків у першому кварталі до 840 мільйонів доларів.

За даними Bankingregdata.com, який зіставляє звіти FDIC, це було набагато більше, ніж зростання прострочених позик CRE, про яке повідомила вся банківська галузь США, яке зросло на 30 відсотків за той самий період і склало трохи більше 12 мільярдів доларів.

Стрибок кількості прострочень у депозитному бізнесі Goldman стався в той час, коли банки-конкуренти попереджають про зростання втрат за кредитами на комерційну нерухомість, більшість з яких пов’язані з офісними будівлями та були надані до того, як пандемія призвела до роботи з дому. культури.

Goldman має набагато менший вплив на кредитування комерційної нерухомості, ніж його більші конкуренти. Згідно зі звітом FDIC, станом на кінець першого кварталу у нього було непогашені позики на суму 8.4 мільярда доларів, забезпечені комерційною нерухомістю. Wells Fargo мав 91 мільярд доларів, а Bank of America – 60 мільярдів доларів.

Однак різке зростання прострочень є ще однією ознакою розчарувань, з якими зіткнувся банк, намагаючись диверсифікувати свій бізнес і відійти від традиційного фокусування на угодах і торгівлі.

Goldman входив до групи банків, включаючи Citigroup і Deutsche Bank, які позичили 1.7 мільярда доларів Columbia Property, інвестиційному трасту в нерухомість, під сім офісних будівель у Сан-Франциско та Нью-Йорку, у тому числі у двох, де розташовані великі офіси для Twitter.

Twitter припинив платити за оренду в листопаді, а Ілон Маск, мільярдер-власник соціальної мережі, повідомив співробітникам, що не має наміру відновлювати платежі або покривати минулі платежі, згідно з судовими позовами. Компанія Columbia Property, яка судиться з Twitter через пропущені платежі, не виплатила кредит у лютому. Columbia Property відмовилася від коментарів. У Twitter, який прийняв політику не відповідати пресі, не вдалося отримати коментар.

Враховуючи відносно невеликий вплив Goldman на сектор, безнадійні кредити не матимуть істотного впливу на його прибутки. «Кредитування не має такого великого значення для Goldman», — каже Крістофер Котовскі, банківський аналітик Oppenheimer. Згідно з власними підрахунками Goldman, кредитування комерційної нерухомості становить менше 20 відсотків від загального кредитного портфеля банку.

Тим не менш, за даними Bankingregdata.com, понад 10 відсотків кредитів CRE, які зберігаються в його дочірній банківській установі, що становить 90 відсотків від загального обсягу кредитів, є певною формою прострочення, тоді як середня прострочення в аналогів менша. ніж 1 відсоток.

У документах SEC та обговореннях з інвесторами Goldman визначає кредитування CRE ширше та включає позики, надані інвестиційним компаніям, які купують і продають боргові зобов’язання щодо нерухомості, а також позики, які використовуються для об’єднання кредитів CRE в інвестиційні цінні папери.

За цим критерієм правопорушення нижчі, але все ще вищі, ніж у однолітків. «Якщо ви подивитеся на всю нашу діяльність з кредитування комерційної нерухомості, наш рівень прострочень становить менше 2 відсотків», — сказав Голдман.

Проте FDIC відносить ці позики, які, як правило, мають набагато нижчі ставки дефолту, до іншої категорії.

Goldman, який після фінансової кризи став регульованим банком, останнє десятиліття витратив більше ресурсів на кредитування. Зараз компанія має непогашені банківські позики на суму майже 180 мільярдів доларів, порівняно з 3 мільярдами доларів десять років тому.

У 2020 році Goldman заявив, що корпоративне кредитування було одним із пріоритетів фірми. «Ми приймаємо банківську модель», — сказав тодішній фінансовий директор Стівен Шерр під час презентації для інвесторів. «Ми вважаємо, що це стане важливим джерелом майбутнього зростання для фірми».

Банк отримав вигоду від вищих процентних ставок, прибуток його кредитної організації зріс до 3.7 мільярда доларів у першому кварталі — рекордного рівня за весь час і 20-відсоткового стрибка в порівнянні з тим же періодом минулого року.

Тим не менш, більший кредитний портфель також є джерелом потенційних втрат, враховуючи готовність Goldman надавати позики більш ризикованим корпоративним позичальникам порівняно з його конкурентами. Трохи більше 65 відсотків комерційних кредитів надаються «сміттєвим» позичальникам без кредитного рейтингу інвестиційного рівня, у порівнянні з 28 і 17 відсотками для JPMorgan Chase і Citi відповідно.

Загальний обсяг прострочених кредитів Goldman, згідно з даними FDIC, підскочив до 3.2 мільярда доларів на кінець першого кварталу, або приблизно 2 відсотки непогашених позик, порівняно з 2.4 мільярда доларів рік тому.

За даними Bankregdata.com, більшість з них пов’язані з кредитними картками та іншими споживчими позиками, на які припадає близько 65 відсотків резервів на покриття збитків.

На початку цього року Goldman оголосила про свій намір відмовитися від кредитування споживачів, продавши позики на 1 мільярд доларів, пов’язані зі своїм споживчим банком Marcus.

Девід Фенгер, який слідує за Goldman для рейтингової компанії Moody's Investors Service, сказав: «Навіть якщо їхня схильність до ризику може бути більшою, ніж інші фірми, вони, як правило, більш активні в управлінні ризиками».