MUSA Stock: Продажі твердого газу, маржа жирного палива Сток Мерфі США та аналоги

Мерфі США (МОЙСЕЙ), Загальні магазини Кейсі (КЕЙСІ) і Туристичні центри Америки (TA) насолоджуються роком прориву щодо рентабельності продажів газу.

X

Компанії мають паливні насосні станції, а також магазини. Продаж газу, як правило, є низькорентабельним бізнесом. Історично склалося так, що продажі в магазинах на станціях допомагають підвищити норму прибутку для мереж.

Однак 2022 рік був іншим. Ціни на нафту в США, які торгувалися нижче 77 доларів за барель з моменту, коли Саудівська Аравія розпочала цінову війну на нафту в 2014 році, різко підскочили наприкінці 2021 року, коли Росія, здавалося, збиралася вести війну з Україною. Фактичний початок цієї атаки в лютому підняв нафту до найвищого рівня з 2008 року.

Ціни на нафту відступили від цих максимумів, але, згідно з жовтневими оцінками Управління енергетичної інформації, ціна West Texas Intermediate у 95 році все ще становила в середньому 2022 доларів за барель. Нафтопереробники та продавці газу зазвичай передають це збільшення, а потім і деякі, споживачам.

Крім того, попит на паливо зріс із збільшенням кількості американців, які виїжджають на дороги миль, пройдених у 2022 році, перевищують рівні до пандемії. Як наслідок, продажі палива, внесок у прибуток від палива та рентабельність палива постійно зростають.

«MUSA, схоже, готова до ще одного сильного кварталу, оскільки Q3 виглядає майже ідеально позиціонованим порівняно з банальним періодом для паливної маржі», — написав аналітик Wells Fargo Ентоні Бонадіо в примітці для клієнтів від 20 жовтня.

Третій квартал виглядає оптимістично

Мерфі США, ан Запас IBD 50, має звітувати про квартальний прибуток у середу. Про це повідомляє TravelCenters of America від 1 листопада.

Аналітики, опитані FactSet, очікують, що прибутки Murphy зростуть майже вдвічі в третьому кварталі порівняно з минулим роком і зростуть на 3% за весь рік порівняно з 74 роком. Очікується, що дохід від палива підскочить на 2021% у 45 році проти 2022% зростання тютюну, продуктів харчування та продажі напоїв. Вони прогнозують зростання прибутків TravelCenters на 4% у цьому фінансовому році та зростання Casey's на 133%, що також вплинуло на зростання продажів бензину.

«Ми бачимо підстави для потенційного зростання як маржі палива, так і тенденцій обсягу, оскільки MUSA виграв від конструктивної динаміки маржі та споживача, який шукає цінності», — додав Бонадіо у своїй записці від 20 жовтня. Зображуючи себе як лідера з низькими витратами, Мерфі каже, що завдяки зростанню цін він утримав старих клієнтів і залучив нових дешевим бензином.

Липневе опитування кількох міст дослідником CoPilot виявило Ціни на бензин Мерфі to бути одним із найнижчих у досліджуваних містах.

Між тим, Walmart (WMT), Kroger (KR), Costco (ВАРТІСТЬ) і Альбертонс (ACI), чотири найбільші бакалійні магазини країни за часткою ринку, борються з низьким або падаючим відвідуванням магазинів, свідчать останні дані аналітичної компанії Placer.ai, що займається аналізом відвідувачів.

14 жовтня Kroger погодився придбати меншого конкурента Albertsons за 24.6 мільярда доларів, в рамках угоди, яка могла б дати Kroger такий необхідний поштовх для зменшення відвідуваності магазинів, повідомляє Placer.ai.

Бакалійники в основному стикаються з високою інфляцією цін на продукти харчування, підвищенням цін і зростанням додатків для доставки їжі.

У той час як бакалійники змагаються, щоб не відставати, такі компанії, як Murphy USA, розвивають обидві сторони свого бізнесу: автозаправні станції та магазини.

«Walmart АЗС»

Murphy USA, що базується в Ельдорадо, штат Арканзас, каже, що займається роздрібною торгівлею недорогим газом у великих обсягах.

Ельдорадо знаходиться лише за півдня їзди від штаб-квартири Walmart у Бентонвіллі, штат Арканзас. І, власне, Мерфі рекламує себе як «Walmart АЗС». Мерфі відійшов від виробника нафти Олія Мерфі (MUR) у 2013 році. Згідно з угодою 2012 року підрозділ будував та обслуговував АЗС у партнерстві з Walmart.

Коли Walmart припинив угоду в 2016 році, 1,100 із 1,300 станцій Murphy на той час були розташовані в суперцентрах Walmart. Компанії продовжували співпрацювати в цих установах.

Згодом локації поблизу супермаркетів Walmart допомагають спрямувати постійний потік цінних клієнтів до газових та магазинів компанії під брендами Murphy та QuickCheck. Дві компанії співпрацюють у програмах знижок на пальне.

Центр Федеральної резервної системи відбудеться в грудні; Ось доказ

За даними сайту AAA Gas Prices, у четвер у країні ціни на бензин на заправних станціях становили в середньому 3.83 долара за галон. Це на 16 центів більше, ніж місяць тому, і на 48 центів вище цін минулого року. Сайт показав ціни до 6.96 доларів США в деяких місцях Каліфорнії.

Ціни на дизельне пальне зросли ще більше. Незабаром після того, як Росія вторглася в Україну в лютому, США припинили купувати сиру нафту в Росії. Велика частина цієї нафти постачалася на нафтопереробні заводи, що виробляли дизельне паливо, сегмент нафтопереробного комплексу США, який вже постраждав через попередні санкції, які забороняли постачання нафти з Ірану та Венесуели.

Результат, посилений відновленням попиту на вантажні перевезення в США протягом 2021 року, призвів до дефіциту поставок дизельного палива. У результаті ціни на дизельне пальне — як правило, дешевше, ніж на бензин — становили в середньому 6.56 доларів США за галон у четвер. Це на $1.95 вище рівня минулого року: збільшення на 42%.

Casey's, TravelCenters Stock

Casey's, розташована в Анкені, штат Айова, зосереджується на невеликих містах Середнього Заходу та може похвалитися великим бізнесом готової їжі. Він, мабуть, найбільш відомий своєю піцою на АЗС. TravelCenters of America — це, по суті, мережа зупинок вантажівок, орієнтована на професійних водіїв вантажівок і автомобілістів. Конкурент, Pilot Flying J, належить Уоррену Баффету Berkshire Hathaway (БРКБ).

Для всієї групи паливо є основним. Він становить понад три чверті загального доходу для Murphy USA, 73% для TravelCenters і 65% для Casey's.

У зв’язку з тим, що продажі бензину та дизельного палива збільшили прибутки цього року, акції MUSA з початку року зросли на 39%. Наразі акції знаходяться на рівній базі з точкою покупки 303.19. Патерн «база на основі» є другою базою третього етапу акції.

Зростання акцій на тлі нестабільного ринку спричинило відносну силу цього показника Запас IBD 50 до нових максимумів на тижневому графіку MarketSmith. Підвищення лінії RS показує, що акція перевершує індекс S&P 500.

Акції CASY також випереджають ринок, але цього року мають більш скромний приріст на 5.3%. Акції знаходяться нижче точки купівлі 224 у рівному базовому стані, причому лінія RS також досягає нового максимуму, що показано блакитною крапкою в кінці цієї лінії на тижневому графіку. Акції TA також діють добре, виросли більш ніж на 10% за рік і тримаються вище 50-денної лінії, а її лінія RS також досягає максимумів.

Група роздрібної торгівлі супер/міні-маркетів наразі займає тверде 31 місце IBD відстежує 197 галузевих груп. З 13 акцій цієї групи Murphy USA займає перше місце Складений рейтинг та Рейтинг EPS, і No2 за Рейтинг RS, позаду TravelCenters of America.

Між тим, запаси нафтових танкерів також досягають максимумів на поточному ринку.

Murphy США: Лідер продажів газу за низькою ціною

У першій половині 2022 року зростання цін на нафту та оптові ціни на паливо стрімко призвело до зростання цін на заправках. У цьому середовищі цінова стратегія Murphy допомогла їй утримати постійних клієнтів, одночасно залучаючи нових.

Незважаючи на високі ціни на газ і 40-річний максимум інфляції в цей період, компанія стверджує, що завоювала частку ринку.

«Незважаючи на відомий тиск, що впливає на оплату праці, ми чітко бачимо, що наша пропозиція за низькими цінами резонує (з) все більшою кількістю клієнтів, які шукають цінності», — сказав генеральний директор Murphy USA Ендрю Клайд під час телефонної розмови про прибутки 28 липня.

Компанія каже, що купує паливо за надзвичайно конкурентоспроможними стандартними цінами галузі та продає його дешевше, ніж конкуренти. Він аналізує внутрішньоденні поставки та направляє цистерни з паливом до терміналів із найвигіднішою ціною.

Мерфі каже, що його недорога бізнес-модель забезпечує нижчу точку беззбитковості пального, ніж у конкурентів.

Продажі газу, маржа в центрі уваги

У червневому кварталі продажі Murphy's палива в тих самих магазинах (продажі в магазинах, що працюють щонайменше один рік) зросли на 4.8%. Це порівняно зі зростанням на 1.5% продажів аналогічних тютюнових виробів і 1.4% продажів інших товарів.

У міру того, як все більше клієнтів стікалося до його магазинів за бензином, обсяги роздрібної торгівлі паливом Murphy зросли на 8% порівняно з роком тому, а долари роздрібних внесків на пальне підскочили на 31%. Роздрібна націнка на паливо зросла на 22%, незважаючи на підвищення цін на товари.

І маржа палива, і внесок палива є ключовими показниками прибутку.

Для порівняння, внесок Murphy у 2 квартал від продуктів харчування та напоїв зріс на 9%, а маржа від продуктів харчування та напоїв зросла на 5%. Продажі палива, виміряні в галонах того самого магазину, зменшилися на 2.3%.

Його конкуренти спостерігали дещо подібні тенденції маржі. У червневому кварталі рентабельність TravelCenters на паливо та інші види палива зросла на 56% та 10% відповідно. У липневому кварталі рентабельність палива Casey зросла на 27% до 44 центів за галон, тоді як рентабельність не палива впала на 70 базисних пунктів.

«Среда націнки на паливо була особливо сприятливою в другій половині кварталу, оскільки оптові витрати знизилися з рекордно високих значень», — заявив генеральний директор Casey Даррен Ребелез у звіті про прибутки від 7 вересня.

Walmart і Costco, два найбільших роздрібних продавця Америки, також продають найдешевший бензин. Walmart пропонує членам низькі ціни на паливо, а Costco пропонує купони для своїх учасників, коли вони заповнюються, при цьому обидва також використовують продажі бензину, щоб залучити клієнтів.

Обсяг палива, тенденції маржі палива

Коли Мерфі повідомить про результати третього кварталу в середу, інвестори зможуть краще поглянути на те, як відбуваються тенденції обсягу палива та маржі палива.

Галузеві дані вказують на зниження обсягів палива в третьому кварталі на 3%-6% порівняно з минулим роком на тлі високих цін на пальне. Але, згідно з даними OPIS (Інформаційна служба про ціни на нафту), рентабельність палива в південно-східному регіоні, яку ретельно відслідковує Murphy USA, підскочила на 7% у третьому кварталі завдяки значному падінню оптових цін протягом кварталу.

Останні дані AAA показують, що роздрібні ціни на газ знизилися порівняно з тижневою давниною, хоча вони все ще зросли, ніж місяць тому та рік тому. Побоювання глобальної економічної рецесії, спричинені агресивним підвищенням процентних ставок центральними банками, призвели до значного падіння цін на сиру нафту, приборкавши ціни на базі.

Тим часом, згідно з AAA, менше водіїв заправляються. Якщо рецесія, якої всі побоюються, все-таки набуде форми, ціни на нафту та попит на бензин, швидше за все, впадуть далі.

У примітці для клієнтів від 14 жовтня аналітик Реймонда Джеймса Боббі Гріффін попередив, що галони палива в галузі перебувають під тиском, а підвищена рентабельність палива не є стійкою.

І все ж йому подобаються акції MUSA за їх стратегію низьких витрат і доступ до Walmart, він оцінює їх як кращі за цільову ціну в 315 доларів.

У Wells Fargo аналітик Бонадіо бачить аргументи для структурно вищої маржі палива після COVID. Але він вважає, що акції MUSA зіткнуться з «довгостроковими проблемами через значний вплив на паливо та тютюн (і) порівняно слабкий внутрішній бізнес», що тримає його на узбіччі.

ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ:

Це 5 найкращих запасів для покупки та перегляду зараз

Акції для перегляду: Найвищі рейтингові розміщення акцій, великі капіталізації та зростання запасів

Знайдіть найновіші акції, що потрапляють у зони купівлі, за допомогою MarketSmith

Чому цей інструмент IBD спрощує пошук найвищих запасів

Шукаєте наступних великих переможців фондового ринку? Почніть із цих 3 кроків