Цей рік був незвичайним для фінансових ринків, коли акції та облігації падали в тандемі.
Для облігацій падіння означає, що прибутковість знову стала життєздатною для інвесторів доходу, які протягом останніх десятиліть або двох були змушені дивитися на фондовий ринок і йти на більший ризик, щоб отримати потрібний інвестиційний дохід.
Льюїс Альтфест, співзасновник Altfest Personal Wealth Management, сказав під час інтерв’ю, що клієнти «тільки знову почали цікавитися облігаціями». Він зазначив, що муніципальні облігації є особливо привабливими.
Існують різні способи інвестування в облігації. Якщо ви шукаєте меншу волатильність цін на невизначеному ринку, ось деякі з них прості способи скористатися вигідною конфігурацією короткострокових облігацій.
У цій статті ми зосередимося на меті доходу, зокрема на довгострокових муніципальних облігаціях.
Муніципальні облігації випускаються штатами, містами чи іншими муніципалітетами, наприклад водними округами. Багато з них звільнені від федеральних податків на прибуток, і якщо муні видано у вашому штаті, воно також може бути звільнено від державних і місцевих податків.
Фірма Альтфеста розташована в Нью-Йорку та управляє приблизно 1.5 мільярдами доларів для приватних клієнтів. Він поділився стратегією муніципальних облігацій, розробленою для того, щоб запропонувати найкраще поєднання ризику та винагороди в нинішньому середовищі, особливо для інвесторів, які прагнуть отримати прибуток у вищих податкових категоріях і можуть зобов’язуватися багато років.
Перелік муніципальних облігацій для ознайомлення
По-перше, давайте розглянемо чотири приклади муніципальних облігацій, надані Altfest, з даними станом на 26 жовтня. Майте на увазі, що це лише приклади, а не інвестиційні рекомендації. Щоб отримати пораду, яка відповідає вашим потребам, ви можете поговорити з інвестиційним консультантом, фінансовим планувальником або брокером.
| Емітент | КУСІП | Дата погашення | Дата виклику | YTM | YTC | ціна |
| Муніципальне фінансове управління водопостачання Нью-Йорка | 64972GNC4 | 6/15/2047 | 12/15/2026 | 4.86% | 4.53% | 101.86 |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966QBF6 | 12/1/2044 | 12/1/2028 | 4.84% | 4.60% | 102.10 |
| Корпорація міського розвитку штату Нью-Йорк | 650036CF1 | 3/15/2044 | 9/15/2030 | 4.85% | 4.72% | 101.95 |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966MHL6 | 12/1/2041 | 12/1/2026 | 4.85% | 4.54% | 101.85 |
| Джерела: Altfest Personal Wealth Management, EMMA |
Усі чотири ці муні мають рейтинг AA або AA+ від Standard and Poor's. Це надійні рейтинги інвестиційного рівня. BBB- – найнижчий інвестиційний рейтинг S&P. Вірність руйнує ієрархія рейтингів кредитних агентств.
Муніципальні облігації ви можете самостійно подивитися на сайті Електронний муніципальний доступ до ринку (EMMA), ввівши номер CUSIP. Ви також можете шукати облігації на веб-сайті EMMA за державними, міськими чи іншими муніципальними органами влади. Якщо ви робите це самостійно, обов’язково з’ясуйте, чи будь-який муніципалітет, який вас цікавить, звільнений від сплати федеральних податків на прибуток, а також податку на прибуток вашого штату та міста, якщо це можливо. Ви можете зробити це, клацнувши документи, перелічені в розділі «Швидкі посилання на розголошення» на сайті EMMA.
Визначення:
- Дата погашення та дата виклику — Ці облігації мають тривалий термін погашення. Вони також містять дати дзвінків, що тривають від чотирьох до восьми років. Емітент облігації може погасити облігацію (викупити її за номінальною вартістю) у дату погашення або після неї. Altfest очікує, що всі чотири з них будуть викликані в день або пізніше.
- ціна — Це ціна облігації відносно її номінальної вартості. Якщо облігація торгується за номінальною вартістю, ми говоримо, що вона торгується за 100 або номіналом. Якщо він торгується на 1% вище або нижче своєї ринкової вартості, ми говоримо, що він торгується за 101 або 99.
- купон — Це не показано на столі, щоб заощадити місце. Це відсоткова ставка, яку сплачує емітент облігації на основі номінальної вартості облігації.
- YTM — Це прибутковість облігації до погашення, яка є цифрою в річному вимірі, яка враховує її поточну ринкову ціну, купон і приріст або збиток капіталу, який би отримав інвестор, якби він або вона тримав облігацію до погашення, через премію або дисконт ціну, яку вони сплатять.
- YTC — Це прибутковість до колл облігації, яка подібна до прибутковості до погашення, за винятком того, що вона включає дату колл, а не дату погашення.
Оскільки ці чотири облігації торгуються за високими цінами, і враховуючи довгі терміни погашення, для інвесторів найкраще приймати рішення на основі прибутковості до погашення, яка є нижчою за прибутковість до погашення.
Обговорюючи преміальні ціни на ці облігації, Альтфест зазначив цікаві моменти: «Преміальні облігації є менш мінливими, оскільки вони забезпечують більшу частину загального доходу від виплат відсотків за облігаціями та меншу від ціни викупу».
За словами Альтфеста, завдяки коротким періодам колл-операцій (порівняно з датами погашення) інвестори «повинні отримати загальний прибуток, вищий за ринковий». Він додав: «Якщо вони не викликані або мають більший період до виклику, інвестори отримають понад 4% або більше 7% прибутку до оподаткування».
І оподатковуваний еквівалент прибутку може бути набагато вищим за 7%, якщо ви належите до достатньо високої податкової групи, як пояснюється далі.
Суть: оподатковуваний еквівалентний дохід
Чотири наведені вище приклади є найбільш корисними для інвесторів, які живуть у штаті Нью-Йорк і Нью-Йорку, але вони звільнені від федеральних податків незалежно від того, у якому штаті ви живете.
Перший набір: подружня пара заробила від 178,150 340,100 до 2023 XNUMX доларів у XNUMX році
Починаючи лише з федерального податку, ось як розрахувати оподатковуваний еквівалентний дохід: розділіть дохід колл на 1, мінус ваша найвища градуована ставка прибуткового податку. Натисніть тут для переліку податкових ставок на 2023 рік Служби внутрішніх доходів — рівень доходу було підвищено, щоб відобразити високий рівень інфляції.
Для нашого першого набору прикладів ми включили змінену федеральну ставку податку на прибуток у розмірі 24% для подружньої пари, яка заробляє від 190,750 364,200 до 2023 XNUMX доларів США протягом XNUMX року.
Для штату Нью-Йорк (Нью-Йорк), якщо ви одружені та проживаєте в Нью-Йорку (Нью-Йорк) із сукупним доходом від 178,150 340,100 до 6.33 3.876 доларів США, найвища ставка оподаткування для штату становить XNUMX%, плюс ще XNUMX% для міського прибуткового податку, відповідно до NerdWallet. Це сумарна ставка державного та міського податків 10.206%.
Отже, ось набір оподатковуваних еквівалентних доходів для чотирьох муніципальних облігацій, перелічених вище:
| Емітент | КУСІП | YTC | Оподатковуваний еквівалентний дохід для резидента Нью-Йорка | Оподатковуваний еквівалентний дохід для резидента Нью-Йорка | Оподатковуваний еквівалент доходу для резидента США за межами Нью-Йорка |
| Муніципальне фінансове управління водопостачання Нью-Йорка | 64972GNC4 | 4.53% | 6.89% | 6.50% | 5.96% |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966QBF6 | 4.60% | 6.99% | 6.60% | 6.05% |
| Корпорація міського розвитку штату Нью-Йорк | 650036CF1 | 4.72% | 7.17% | 6.77% | 6.21% |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966MHL6 | 4.54% | 6.90% | 6.52% | 5.97% |
| | | | | |
Другий набір: подружня пара заробила від 364,200 462,500 до 2023 XNUMX доларів у XNUMX році
Переходячи на одну податкову категорію, найвища федеральна ставка податку на прибуток для подружньої пари, яка заробляє від 364,200 462,500 до 2023 32 доларів у 6.85 році, становить 3.876%. Якщо вони живуть у Нью-Йорку, найвища ставка податку в цьому діапазоні доходів становить XNUMX%, а для Нью-Йорка ми залишаємося на рівні XNUMX%:
| Емітент | КУСІП | YTC | Оподатковуваний еквівалентний дохід для резидента Нью-Йорка | Оподатковуваний еквівалентний дохід для резидента Нью-Йорка | Оподатковуваний еквівалент доходу для резидента США за межами Нью-Йорка |
| Муніципальне фінансове управління водопостачання Нью-Йорка | 64972GNC4 | 4.53% | 7.91% | 7.41% | 6.66% |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966QBF6 | 4.60% | 8.03% | 7.52% | 6.76% |
| Корпорація міського розвитку штату Нью-Йорк | 650036CF1 | 4.72% | 8.24% | 7.72% | 6.94% |
| Загальні зобов’язання міста Нью-Йорк | 64966MHL6 | 4.54% | 7.93% | 7.42% | 6.68% |
| | | | | |
У цьому другому наборі прикладів дохідність для резидентів Нью-Йорка перевищує 7%. У Нью-Йорку всі показники перевищують 7.5%, а два показники перевищують 8%.
І 32% — це не найвища федеральна ставка податку на прибуток. Це 37%. Ви повинні розрахувати власний оподатковуваний еквівалент прибутку на основі власного сценарію доходу або попросити свого фінансового радника, фінансового планувальника чи брокера по допомогу.
Муніципальні облігації можуть працювати для вас незалежно від того, в якому штаті ви живете
Якщо ви живете в штаті без податку на прибуток, розрахунок еквівалента податку буде простим, оскільки вам потрібно лише врахувати найвищу федеральну ставку податку на прибуток.
З огляду на те, що ставки цього року так сильно зросли, оскільки ціни на облігації впали, інвестори, які шукають прибутку або думають про диверсифікацію за межі фондового ринку, знаходяться в тому становищі, коли час правильний. Варто поглянути на те, що там є. Якщо ваш федеральний податок на прибуток є достатньо високим, муніципальна прибутковість може бути достатньо високою, щоб бути привабливою незалежно від того, в якому штаті ви живете.
Для отримання додаткової інформації про муніципальні облігації, прибутковість, кредитні ризики та те, як вони використовуються урядами, “Лебенталь на Мунісі”, Джима Лебентала, може бути гарною книгою для прочитання.
Більш детальна інформація для інвесторів, орієнтованих на дохід:
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/municipal-bond-yields-are-attractive-now-heres-how-to-figure-out-if-they-are-right-for-you-11666884313? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Дохідність муніципальних облігацій зараз приваблива — ось як зрозуміти, чи вони вам підходять
Цей рік був незвичайним для фінансових ринків, коли акції та облігації падали в тандемі.
Для облігацій падіння означає, що прибутковість знову стала життєздатною для інвесторів доходу, які протягом останніх десятиліть або двох були змушені дивитися на фондовий ринок і йти на більший ризик, щоб отримати потрібний інвестиційний дохід.
Льюїс Альтфест, співзасновник Altfest Personal Wealth Management, сказав під час інтерв’ю, що клієнти «тільки знову почали цікавитися облігаціями». Він зазначив, що муніципальні облігації є особливо привабливими.
Існують різні способи інвестування в облігації. Якщо ви шукаєте меншу волатильність цін на невизначеному ринку, ось деякі з них прості способи скористатися вигідною конфігурацією короткострокових облігацій.
У цій статті ми зосередимося на меті доходу, зокрема на довгострокових муніципальних облігаціях.
Муніципальні облігації випускаються штатами, містами чи іншими муніципалітетами, наприклад водними округами. Багато з них звільнені від федеральних податків на прибуток, і якщо муні видано у вашому штаті, воно також може бути звільнено від державних і місцевих податків.
Фірма Альтфеста розташована в Нью-Йорку та управляє приблизно 1.5 мільярдами доларів для приватних клієнтів. Він поділився стратегією муніципальних облігацій, розробленою для того, щоб запропонувати найкраще поєднання ризику та винагороди в нинішньому середовищі, особливо для інвесторів, які прагнуть отримати прибуток у вищих податкових категоріях і можуть зобов’язуватися багато років.
Перелік муніципальних облігацій для ознайомлення
По-перше, давайте розглянемо чотири приклади муніципальних облігацій, надані Altfest, з даними станом на 26 жовтня. Майте на увазі, що це лише приклади, а не інвестиційні рекомендації. Щоб отримати пораду, яка відповідає вашим потребам, ви можете поговорити з інвестиційним консультантом, фінансовим планувальником або брокером.
Усі чотири ці муні мають рейтинг AA або AA+ від Standard and Poor's. Це надійні рейтинги інвестиційного рівня. BBB- – найнижчий інвестиційний рейтинг S&P. Вірність руйнує ієрархія рейтингів кредитних агентств.
Муніципальні облігації ви можете самостійно подивитися на сайті Електронний муніципальний доступ до ринку (EMMA), ввівши номер CUSIP. Ви також можете шукати облігації на веб-сайті EMMA за державними, міськими чи іншими муніципальними органами влади. Якщо ви робите це самостійно, обов’язково з’ясуйте, чи будь-який муніципалітет, який вас цікавить, звільнений від сплати федеральних податків на прибуток, а також податку на прибуток вашого штату та міста, якщо це можливо. Ви можете зробити це, клацнувши документи, перелічені в розділі «Швидкі посилання на розголошення» на сайті EMMA.
Визначення:
Оскільки ці чотири облігації торгуються за високими цінами, і враховуючи довгі терміни погашення, для інвесторів найкраще приймати рішення на основі прибутковості до погашення, яка є нижчою за прибутковість до погашення.
Обговорюючи преміальні ціни на ці облігації, Альтфест зазначив цікаві моменти: «Преміальні облігації є менш мінливими, оскільки вони забезпечують більшу частину загального доходу від виплат відсотків за облігаціями та меншу від ціни викупу».
За словами Альтфеста, завдяки коротким періодам колл-операцій (порівняно з датами погашення) інвестори «повинні отримати загальний прибуток, вищий за ринковий». Він додав: «Якщо вони не викликані або мають більший період до виклику, інвестори отримають понад 4% або більше 7% прибутку до оподаткування».
І оподатковуваний еквівалент прибутку може бути набагато вищим за 7%, якщо ви належите до достатньо високої податкової групи, як пояснюється далі.
Суть: оподатковуваний еквівалентний дохід
Чотири наведені вище приклади є найбільш корисними для інвесторів, які живуть у штаті Нью-Йорк і Нью-Йорку, але вони звільнені від федеральних податків незалежно від того, у якому штаті ви живете.
Перший набір: подружня пара заробила від 178,150 340,100 до 2023 XNUMX доларів у XNUMX році
Починаючи лише з федерального податку, ось як розрахувати оподатковуваний еквівалентний дохід: розділіть дохід колл на 1, мінус ваша найвища градуована ставка прибуткового податку. Натисніть тут для переліку податкових ставок на 2023 рік Служби внутрішніх доходів — рівень доходу було підвищено, щоб відобразити високий рівень інфляції.
Для нашого першого набору прикладів ми включили змінену федеральну ставку податку на прибуток у розмірі 24% для подружньої пари, яка заробляє від 190,750 364,200 до 2023 XNUMX доларів США протягом XNUMX року.
Для штату Нью-Йорк (Нью-Йорк), якщо ви одружені та проживаєте в Нью-Йорку (Нью-Йорк) із сукупним доходом від 178,150 340,100 до 6.33 3.876 доларів США, найвища ставка оподаткування для штату становить XNUMX%, плюс ще XNUMX% для міського прибуткового податку, відповідно до NerdWallet. Це сумарна ставка державного та міського податків 10.206%.
Отже, ось набір оподатковуваних еквівалентних доходів для чотирьох муніципальних облігацій, перелічених вище:
Другий набір: подружня пара заробила від 364,200 462,500 до 2023 XNUMX доларів у XNUMX році
Переходячи на одну податкову категорію, найвища федеральна ставка податку на прибуток для подружньої пари, яка заробляє від 364,200 462,500 до 2023 32 доларів у 6.85 році, становить 3.876%. Якщо вони живуть у Нью-Йорку, найвища ставка податку в цьому діапазоні доходів становить XNUMX%, а для Нью-Йорка ми залишаємося на рівні XNUMX%:
У цьому другому наборі прикладів дохідність для резидентів Нью-Йорка перевищує 7%. У Нью-Йорку всі показники перевищують 7.5%, а два показники перевищують 8%.
І 32% — це не найвища федеральна ставка податку на прибуток. Це 37%. Ви повинні розрахувати власний оподатковуваний еквівалент прибутку на основі власного сценарію доходу або попросити свого фінансового радника, фінансового планувальника чи брокера по допомогу.
Муніципальні облігації можуть працювати для вас незалежно від того, в якому штаті ви живете
Якщо ви живете в штаті без податку на прибуток, розрахунок еквівалента податку буде простим, оскільки вам потрібно лише врахувати найвищу федеральну ставку податку на прибуток.
З огляду на те, що ставки цього року так сильно зросли, оскільки ціни на облігації впали, інвестори, які шукають прибутку або думають про диверсифікацію за межі фондового ринку, знаходяться в тому становищі, коли час правильний. Варто поглянути на те, що там є. Якщо ваш федеральний податок на прибуток є достатньо високим, муніципальна прибутковість може бути достатньо високою, щоб бути привабливою незалежно від того, в якому штаті ви живете.
Для отримання додаткової інформації про муніципальні облігації, прибутковість, кредитні ризики та те, як вони використовуються урядами, “Лебенталь на Мунісі”, Джима Лебентала, може бути гарною книгою для прочитання.
Більш детальна інформація для інвесторів, орієнтованих на дохід:
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/municipal-bond-yields-are-attractive-now-heres-how-to-figure-out-if-they-are-right-for-you-11666884313? siteid=yhoof2&yptr=yahoo