(Bloomberg) — За словами стратегів Morgan Stanley, останній відскок американських акцій — це зростання на ведмежому ринку, і попереду ще більше зниження.
Найбільш читане з Bloomberg
«З огляду на більш привабливу оцінку, ринки акцій настільки перепродані, а ставки потенційно стабілізуються нижче 3%, акції, схоже, почали ще одне істотне зростання на ведмежому ринку», – написали стратеги на чолі з Майклом Вілсоном у записці в понеділок. «Після цього ми впевнені, що нижчі ціни ще попереду».
ЧИТАЙТЕ: 11 трильйонів доларів і підрахунок: глобальний спад акцій може не закінчитися
Індекс S&P 500 піднявся у п’ятницю після того, як наблизився до 20% падіння від піку, оскільки учасників ринку заманили більш привабливі оцінки. Але контрольний показник все ще ознаменував свій шостий тиждень поспіль у мінусі — найтриваліший такий спад з 2011 року — оскільки інвестори хвилюються, що поєднання стрімкого зростання інфляції та яструбиних центральних банків спричинить різке уповільнення економіки.
Хоча деякі стратеги вважають, що розпродаж американських акцій потенційно досягла мінімальної позначки, Вілсон продовжує залишатися одним з найвідоміших ведмедів, заявляючи, що S&P 500 все ще не повністю оцінений через уповільнення як корпоративних прибутків, так і макроекономічних показників.
Хоча його базовий варіант не передбачає рецесії, Вілсон зазначає, що «ризик рецесії суттєво зріс. Це лише ще одна причина, чому премія за ризик акції занадто низька, а акції все ще завищені, на нашу думку».
Він очікує, що S&P 500 може впасти аж до 3,400 пунктів — приблизно на 16% нижче поточних рівнів — саме тут і оцінка, і технічна підтримка, сказав він. Він очікує, що до наступної весни цей показник підніметься до 3,900 індексних пунктів, водночас сказавши, що волатильність фондового ринку триватиме.
Вілсон також має упередження в оборонному секторі, залишаючись із зайвою вагою в охороні здоров’я, комунальних послугах та нерухомості, а споживачі мають недостатню вагу дискреційного та технологічного обладнання.
Morgan Stanley не самотній у своєму кислому світогляді. Стратеги Goldman Sachs Group Inc. на чолі з Девідом Костіном у п’ятницю знизили цільовий показник S&P 500 до 4,300 з 4,700 пунктів через вищі процентні ставки та повільне зростання.
Їхній новий базовий прогноз не передбачає рецесії та прогнозує, що співвідношення ціни та прибутку американського контрольного показника закінчиться без змін на рівні приблизно 17. За їхніми словами, рецесія призведе до зниження індексу на 11% до 3,600, оскільки P/E знижується до 15 разів.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html