За словами Майкла Вілсона з Morgan Stanley, напрочуд вдалий початок для фондового ринку США у 2023 році цього тижня, ймовірно, зникне, оскільки Федеральна резервна система збирається оголосити про восьме поспіль підвищення процентної ставки після завершення наради щодо політики.
«Ми вважаємо, що нещодавні зміни цін є скоріше відображенням сезонний ефект січня і короткий звіт після важкого кінця грудня та жорстокого року», – написала команда стратегів на чолі з Вілсоном, головним стратегом Morgan Stanley. «Реальність така, що прибутки виявляються навіть гіршими, ніж побоювалися, виходячи з даних, особливо це стосується маржі».
Січень розпочався успішно для інвесторів фондового ринку, коли три основні індекси акцій швидко зафіксували значне щомісячне зростання. Станом на п'ятницю S&P 500
SPX
виріс на 4.6% за перші чотири тижні січня, тоді як Dow Jones Industrial Average
DJIA
просунуті 1.7%. Акції технологічних компаній пережили найкращий січень за останні десятиліття, з Nasdaq Composite
КОМП,
виріс на 8.9% за місяць станом на понеділок, досягнувши найкращих результатів у січні з моменту зростання на 12.2% у 2001 році, згідно з ринковими даними Dow Jones.
Однак Вілсон і його команда були здивовані величиною нещодавнього прогресу. Це «просто ще одна пастка ведмежого ринку», і «всі хороші новини тепер оцінені», що означає, що «реальність, швидше за все, повернеться з кінцем місяця, і ФРС рішуче приборкає інфляцію», — написали вони в понеділковій записці. .
Див: Що потрібно знати інвесторам фондового ринку про «січневий індикатор Trifecta»
«Січневий ефект» — це сезонна тенденція зростання акцій малої капіталізації в місяць після грудневого збору податкових збитків у загалом неліквідних акціях. Теоретично інвестори могли б використати ці кошти для перекупки нових позицій у січні, що може сприяти місячному зростанню.
Серед інших можливих пояснень можна назвати «демонстрацію вітрин», практику інституційних інвесторів, щоб придбати більше акцій найефективніших акцій до кінця року, щоб покращити вигляд діяльності свого фонду перед тим, як представити його акціонерам.
Іншим є настрої інвесторів, інвестори, як правило, більш оптимістично дивляться в майбутнє з початком нового року.
Про це попереджали стратеги Morgan Stanley на початку року рецесійний шок у 2023 році може призвести до падіння акцій ще на 22%., і вони очікували, що індекс великої капіталізації завершить рік на рівні 3,900. Індекс S&P 500 у понеділок опустився на 52 пункти, або на 1.3%, до 4,018.
Крім того, Вілсон стверджував, що інвестори, схоже, забули основне правило «не воювати з ФРС». Він сказав, що майбутнє засідання FOMC, яке завершиться в середу, послужить нагадуванням.
Очікується, що центральний банк підвищить цільову ставку федеральних фондів на 25 базисних пунктів до діапазону від 4.5% до 4.75%. Трейдери зараз вважають 98% ймовірність такого зростання розміру, відповідно до Інструмент CME FedWatch.
Однак наразі ФРС ще не виявила готовності натиснути на гальма та справді повернутися до більш стриманої позиції. Це, у поєднанні з реальністю найгіршого спаду прибутків з 2008 року, «на нашу думку, знову неправильно оцінено», — сказав Вілсон.
Див: Цього тижня ФРС і фондовий ринок перебувають у курсі зіткнення. Що поставлено на карту.
Базовий прогноз Morgan Stanley на 2023 рік для S&P 500 прибутку на акцію (EPS) становить 195 доларів США, тоді як їх негативний прогноз – 180 доларів США. Прибуток на акцію означає чистий прибуток, поділений на кількість акцій в обігу, і може вказувати, скільки грошей компанія заробляє на кожній акції.
Вілсон і його команда заявили, що тепер вони більше схиляються до своєї ведмежої позиції в 180 доларів на основі зниження маржі. «Ми вважаємо важливим зазначити, що зазвичай, коли прогнозне зростання прибутку стає негативним, ФРС фактично знижує ставки. Цього разу це не так, (що є) додатковим зустрічним вітром для акцій».
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanleys-mike-wilson-warns-the-stock-markets-january-rally-could-end-this-week-11675107367?siteid=yhoof2&yptr=yahoo