Morgan Stanley бачить найближче зростання фондового ринку США

(Bloomberg) — Майкл Вілсон з Morgan Stanley, відомий як один із найбільш ведмежих стратегів Уолл-стріт, сказав, що він очікує зростання акцій у короткостроковій перспективі.

Найбільш читане з Bloomberg

Вілсон вказав на стійкість індексу S&P 500 до 200-денного ковзного середнього минулого тижня, широко контрольованого технічного індикатора імпульсу індексу порівняно з його поточною ціною. Відскок від лінії свідчить про те, що тепер він може служити опорою для еталону. Вілсон сказав, що індекс, ймовірно, підніметься вище, якщо дохідність казначейських облігацій і курс долара продовжать падати.

«Минулого тижня ринки акцій пережили вирішальне випробування на підтримку, що свідчить про те, що це зростання ведмежого ринку ще не готове закінчитися», — написав стратег у примітці в понеділок.

У п’ятницю індекс перервав тритижневу низку програшів, оскільки інвестори зробили ставку на те, що Федеральна резервна система не підвищить процентні ставки вище пікових рівнів, які вже визначені. Вілсон, який правильно передбачив падіння акцій минулого року та відскок у жовтні, бачить наступне опір для індексу на рівні 4,150 пунктів — приблизно на 2.5% вище, ніж закриття в п'ятницю.

Стратег не очікує, що ралі триватиме довго. За його словами, у середньостроковій перспективі ринки повинні ще більше падати, оскільки фундаментальні показники продовжують погіршуватися, особливо на фронті доходів.

Незважаючи на ралі, «ми вважаємо, що це не спростовує дуже низьку винагороду за ризик, яку зараз пропонують багато акцій, враховуючи оцінки та прогнози прибутків, які, на нашу думку, залишаються занадто високими», — сказав Вілсон, очікуючи, що маржа розчарує поточний консенсус «через велика кількість."

Вілсон зазначив, що розрив між заявленими прибутками та грошовими потоками є найбільшим за 25 років, що спричинено надлишковими запасами та капіталізованими витратами, які ще не відображені.

Історія продовжується

Вілсон з Morgan Stanley каже, що березень приносить ризики ведмежого ринку

Незважаючи на агресивні коментарі офіційних осіб Федеральної резервної системи та постійні гарячі дані про інфляцію та робочі місця, S&P 500 цього року зріс на 5.4%, а технологічний еталонний індекс Nasdaq 100 зріс більш ніж на 12%. Вілсон нещодавно попередив, що очікує погіршення фундаментальних показників.

Така обережність повторюється в JPMorgan Chase & Co., де стратеги на чолі з Міславом Матейкою рекомендують інвесторам використовувати нещодавні прибутки як можливість зменшити ризики.

Матейка також особливо негативно ставиться до американських акцій, вказуючи на те, що відносні оцінки та прибутки близькі до історичних максимумів, у той час як вони можуть «продовжувати розгортати частину сильного успіху, який він забезпечив за останні 10 років», згідно з приміткою в понеділок.

Правда, інші дотримуються протилежної точки зору. Стратег Wells Fargo Крістофер Харві переконаний, що відскок ринку цінних паперів має додаткові можливості. «Не торгуйте так, ніби ми перебуваємо на ведмежому ринку, тому що це не так», — написав він у записці в понеділок.

– За сприяння Джеймса Коуна та Сагаріки Джайсінгхані.

(Додає вигляд Wells Fargo в останньому абзаці)

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP