Індекс S&P 500 завершив свій найгірший початок року з 1939 року зі змішаною сумою великі технологічні заробітки минулого тижня. тепер, Morgan Stanley попереджає інвесторів про те, що вони очікують подальшого зниження, оскільки зростання прибутків зупиняється, а інфляція зберігається.
Хоча інвестиційний банк не приєднався до зростаючого хору прогнози рецесії У понеділок з Уолл-стріт аналітики на чолі з Майклом Дж. Вілсоном заявили, що очікують різкого падіння S&P 500 від поточних рівнів.
«Оскільки інфляція настільки висока, а зростання прибутків стрімко сповільнюється, акції більше не забезпечують хеджування інфляції, на яке розраховують багато інвесторів», — пишуть аналітики в записці в понеділок.
Мінімальний прогноз Morgan Stanley призведе до падіння S&P 8 приблизно на 500% від ціни закриття в п’ятницю, тоді як їхній найгірший сценарій передбачає падіння більш ніж на 16%.
Ведмежий виклик слідує за вірним прогнозом інвестиційного банку минулого тижня акції потраплять на територію ведмежого ринку оскільки рекомендації щодо прибутків виявляються слабшими, ніж очікувалося.
Звичайно, S&P 500 впав приблизно на 4% за тиждень під час своєї другої корекції — падіння на 10% від нещодавнього піку — цього року, оскільки великі технічні імена зашкодили результатам.
«Каталізатором різкого та широкого зниження минулого тижня стало все більше доказів того, що зростання сповільнюється швидше, ніж вважає більшість інвесторів», – заявила команда Morgan Stanley.
Оскільки інфляція досягла максимуму за чотири десятиліття, реальний прибуток S&P 500 — зворотний його відношенню ціни до прибутку з поправкою на інфляцію — впав до найнижчого рівня з 1950-х років. Коли це відбувається, це, як правило, знижує акції, сказав Goldman.
В окремій примітці, Банк Америки Аналітики на чолі з Савітою Субраманян зазначили, що прибуток на акцію в першому кварталі для компаній з рейтингу S&P 500 наближається до значного зростання на 4% у порівнянні з оцінками аналітиків, але визнали, що це не говорить про всю історію.
Рекомендації щодо прибутків, перегляди та корпоративні настрої зросли до найнижчого рівня з початку пандемії у 2020 році, повідомляє банк.
«Коротко кажучи, ми вважаємо, що оцінки прибутків залишаються занадто високими протягом наступних 12 місяців, хоча результати за перший квартал були кращими, ніж очікувалося», — пишуть аналітики Morgan Stanley. «Проблема полягає в тому, що якість прибутків погіршується, а коментарі керівництва стають дедалі обережними щодо майбутнього шляху зростання».
Аналітики Morgan Stanley також вказали на падіння маржинального боргу — суми грошей, яку трейдери позичили для покупки акцій — як доказ того, що менталітет роздрібних інвесторів зникає, що може зробити акції менш стійкими до руху вперед. Маржовий борг FINRA впав з максимуму близько 1 трильйона доларів наприкінці минулого року до всього лише 799 мільярдів доларів у березні.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html