Ця публікація була спочатку опублікована на Tker.co.
Є більше доказів того, що економічний наратив може бути таким зазнає серйозних змін.
Місяцями ми живемо в економіці, в якій високий попит був задоволений відставанням пропозиції, що спричинило зростання інфляції. Зараз ми, схоже, переходимо до фази, коли зростання попиту охолоджується, а ланцюги поставок послаблюються, що має призвести до зниження інфляції.
За даними Бюро перепису населення випущено в середу, замовлення на товари необоронного призначення, за винятком літаків — aka основні капіталовкладення або бізнес-інвестиції — зросли на 0.3% до рекордних 73.1 мільярда доларів у квітні.
Хоча темпи зростання на 0.3% є уповільненням порівняно з 1.1% у березні, це сповільнення, яке є приємною новиною для таких людей, як Федеральна резервна система, яка активно працює над охолодженням економічного зростання намагаючись знизити інфляцію.
«Це узгоджується з нашою точкою зору, що економічна активність скоріше згинається, ніж ламається під впливом вищих ставок», — сказав Майкл Пірс, старший американський економіст Capital Economics, у середу.
Зростання основних капіталовкладень являє собою a потужний економічний попутний вітер. І той факт, що він продовжує зростати, хоча й уповільнюючими темпами, є хорошим знаком для зростання в масштабі всієї економіки.
За оцінками S&P Global Flash US Manufacturing PMI У звіті, опублікованому в середу, ці нові економічні тенденції тривали і в травні. Зокрема, у травні зведений індекс виробництва впав до чотиримісячного мінімуму – 53.8. Для цього індексу будь-яке значення вище 50 сигналізує про зростання, тому зниження показника означає, що зростання сповільнюється.
«З моменту досягнення піку в березні зростання сповільнилося, особливо в секторі послуг, оскільки попит, що зупинився після відновлення економіки після того, як хвиля Omicron демонструє ознаки занепаду», – сказав Кріс Вільямсон, головний економіст S&P Global Market Intelligence. пише в середу.
Зростання споживчих витрат охолоджується, оскільки надлишкові заощадження витрачаються
Зростання, схоже, охолоджується і на фронті споживачів.
У відповідності з Звіт BEA Опубліковано в п’ятницю, особисті споживчі витрати (тобто споживчі витрати) зросли на 0.9% у квітні порівняно з попереднім місяцем до нового рекордного рівня. Однак це було здорове уповільнення порівняно з березневим темпом зростання на 1.4%.
Витрати були представлені як норма заощаджень (тобто різниця між доходом і витратами) впав до найнижчого рівня з вересня 2008 року.
Хоча цей розвиток сам по собі викликає тривогу, він відбувається після того, як споживачі витратили більше двох років накопичуючи понад 2 трильйони доларів надлишкових заощаджень.
«Схоже, домогосподарства їдять «надлишкові заощадження», які були накопичені на попередніх етапах пандемії, щоб підживити споживчі витрати в останні місяці», – написав у п’ятницю економіст JPMorgan Деніел Сілвер.
Як ми часто обговорювали на TKer, ці надлишкові заощадження представляють собою a потужний економічний попутний вітер. Якийсь час ви могли б сперечатися з цим це посилювало інфляцію. Але тепер виявляється, що так збільшення витрат у міру сповільнення економіки.
Новини про уповільнення є не зовсім річ, яка вимагає святкового тону. Але це саме те, що повинно допомогти знизити інфляцію.
Більше ознак того, що ланцюжки поставок послаблюються
Звіт S&P PMI також припускає, що може бути трохи денного світла порушені ланцюги поставок.
«Виробники, зокрема, повідомляють, що потужності продовжують обмежуватися через дефіцит поставок ці вузькі місця показали подальші обнадійливі ознаки послаблення,“, сказав Вільямсон з S&P (курсив додано).
Ми також давно не чули про кораблі, які простоюють за межами портів і чекають на вивантаження.
«Дані про порти США свідчать про зменшення відставання», — економісти JPMorgan пише минулого тижня. «Яскравим прикладом є порти Лос-Анджелеса та Лонг-Біч, які переробляють близько 40% загального імпорту в США».
І не лише морські вантажі послаблені. Перевезення вантажів, схоже, також послаблюються.
Згідно з опитуванням BofA Truck Shipper Survey за тиждень, що закінчився 19 травня, «вантажовідправникам набагато легше забезпечити ємність (найвищий рівень з червня 2020 року).»
На жаль, принаймні деякі з цих ознак послаблення ланцюгів поставок можна пояснити послабленням попиту на товари. але знову ж таки, це та динаміка, яка має сприяти послабленню інфляції.
Більше ознак того, що ринок праці охолоджується
Повідомляє Bloomberg цей технічний гігант Microsoft уповільнював найм у своїх підприємствах Windows, Office та Teams.
PayPal звільнила 83 співробітника у штаб-квартирі в Сан-Хосе.
Це анекдоти. Але розвиток подій відповідає меті ФРС охолодити інфляцію спочатку охолодження ринку праці.
Ознаки того, що інфляція досягла піку
Минулого місяця я пише про те, як економісти в усьому світі говорили, що інфляція — виміряна зростанням цін за рік — досягла піку.
У п’ятницю ми отримали більше доказів, які підтверджують, що це може бути так.
Команда основний індекс цін PCE — бажаний для ФРС показник інфляції — у квітні зріс на 4.9% порівняно з минулим роком. Це нижче від 5.2% у березні та 5.3% у лютому.
У порівнянні з місяцем основний індекс цін PCE за останні три місяці піднявся на 0.3%.
Поки що рано заявляти про перемогу над інфляцією
«Багато хто рекламував березень як пік інфляції і шукають, щоб інфляція охолола звідси», – головний економіст Грант Торнтон Даян Суонк сказав у п’ятницю.. «Ми не настільки впевнені, враховуючи ризики, з якими ми все ще стикаємося через війну в Україні та карантин у Китаї. У будь-якому випадку, важливо зазначити, що будь-яке охолодження, яке ми бачимо, матиме високий рівень. І загальний, і основний індекси PCE залишаються значно вище цілі Федеральної резервної системи в 2%».
Дійсно, інфляції потрібно пройти довгий шлях, щоб досягти 2% з 4.9%.
Отже, нам доведеться стежити за вхідними даними, щоб перевірити чи серйозні зміни в економічному наративі справді відбуваються.
-
Більше від TKer:
Задній вид ?
? Акції зростають, закінчуючи 7-тижневу серію втрат: Минулого тижня S&P 500 піднявся на 6.6%, завершивши семитижневу серію програшів. Це був найбільший тижневий приріст з листопада 2020 року. Тепер індекс знизився на 13.3% від 3 січня максимуму закриття в 4796.56, але на 6.6% вище найнижчого рівня 19 травня в 3,900.79. Щоб дізнатися більше про волатильність ринку, читайте це та це. Якщо ви хочете почитати про ведмежі ринки, читайте це.
? Корпоративні інсайдери купують акції своїх компаній: Від JPMorgan: «…корпоративні інсайдери дотримуються неконсенсусної точки зору у більшості секторів і активно купують провал, при цьому чиста купівельна активність інсайдерів досягає 1STDev вище рівня тренду».
? Іпотечні ставки все ще високі, але знижуються: Середня ставка за 30-річною іпотекою з фіксованою ставкою знизилася до 5.10% з 5.25% тижнем раніше. Ось Freddie Mac: «Ставки за іпотечними кредитами знижуються другий тиждень поспіль у зв’язку з численними зустрічними вітрами з економікою. Незважаючи на недавнє зниження ставок, ринок житла явно сповільнився, і уповільнення поширюється на інші сегменти економіки, такі як споживчі витрати на товари тривалого користування».
? Спад продажів нових будинків: Продажі новозбудованих будинків впали на 16.6% за місяць до 591,000 XNUMX одиниць на рік, згідно Бюро перепису дані.
? Настрої споживачів падають: Мічиганський університет індекс споживчих настроїв в травні впав до 58.4 найнижчий рівень із серпня 2011 року. З опитування: «Це нещодавнє падіння було значною мірою викликано триваючими негативними поглядами на поточні умови купівлі житла та товарів тривалого користування, а також майбутніми перспективами споживачів щодо економіки, насамперед через занепокоєння щодо інфляції».
Майте на увазі, що погіршення настроїв не супроводжується зниженням витрат в останні місяці. Щоб дізнатися більше про настрої, читайте це.
? Люди щось роблять: Від Емілі Маккормік з Yahoo Finance: «У четвер як Southwest Airlines, так і JetBlue підвищили свої квартальні вказівки, посилаючись на високий попит у критичний літній сезон подорожей. Обидва зміни в бік збільшення відбулися лише через кілька тижнів після того, як компанії спочатку повідомили про свої прогнози минулого місяця».
Це слідує за аналогічним повідомленням від United Airlines минулого тижня. Загалом, очевидно, що люди відмовляються зупинити своє життя.
Вгору по дорозі?
В Америці тиждень вакансій. У середу приходить квітневе опитування вакансій та плинності робочої сили, а в п’ятницю – звіт про зайнятість у квітні. Зростання зайнятості було дуже сильним і рекордно велика кількість вакансій дозволили працівникам отримувати вищу заробітну плату.
Однак на одного безробітного припадає майже дві вакансії. Це хороші новини звинувачують у високої інфляції, а це погано, що і є ФРС прагне вирішити проблему за допомогою жорсткішої монетарної політики.
Фінансові ринки США будуть закриті в понеділок на День пам'яті.
Сем Ро — засновник Tker.com. Слідкуйте за ним у Twitter за адресою @SamRo.
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/more-signs-that-a-major-shift-in-the-economic-narrative-could-be-underway-153719966.html