Генеральний директор Moderna Стефан Бансел продав більше ніж 400 мільйонів доларів акцій компанії під час пандемії

Генеральний директор Moderna Стефан Бансел продав 408 мільйонів доларів акцій компанії з початку пандемії — в середньому приблизно 3.6 мільйона доларів на тиждень — у міру того, як акції компанії різко зросли під час розробки та розгортання вакцини від Covid, згідно з аналізом CNBC щодо подання цінних паперів компанії.

До пандемії біотехнологічна компанія Кембриджа, штат Массачусетс, і її французький генеральний директор не були широко відомі за межами біотехнологічних кіл. Проте обидва вони стали проривними історіями успіху, оскільки Moderna швидко розробила свою дводозову вакцину від Covid у співпраці з Національним інститутом охорони здоров’я та за підтримки платників податків через Operation Warp Speed.

За даними Центру контролю та профілактики захворювань, вакцина Moderna зараз є другою за поширеністю вакциною від Covid у США після Pfizer, із введеними понад 209 мільйонами доз.

Кортні Ю, директор з досліджень Equilar, сказала, що вартість продажів Bancel говорить про те, наскільки добре акції компанії вплинули на успіх вакцини. Компанія Equilar, яка надає дані про винагороду керівника, незалежно перевірила вартість продажів Bancel.

З тих пір акції Moderna зросли на 614%. перше оголошення 23 січня 2020 року вона отримала фінансування від Коаліції інновацій у сфері готовності до епідемії на розробку вакцини від коронавірусу. У грудні 2020 року FDA видало екстрений дозвіл на вакцину Moderna. 

Вакцина від Covid від Moderna залишається єдиним комерційно доступним продуктом біотехнологічної компанії. Постріли зробили Бансела мільярдером з оцінюваною чистою вартістю понад 5.3 мільярда доларів лише власного капіталу компанії — на основі його звітних активів станом на 1 березня та ціни закриття в середу — і створив несподіваний прибуток для інвесторів. 12-річна компанія, яка стала публічною в грудні 2018 року, зафіксував свій перший прибуток минулого року — 12.2 мільярда доларів — на 17.7 мільярдів доларів від продажів вакцини від Covid. Цього року він прогнозує продажі своїх фірмових кадрів на суму не менше 19 мільярдів доларів.

408 мільйонів доларів Bancel, виведених з січня 2020 року, було здійснено за допомогою так званих акціонерних планів 10b5-1, прийнятих до пандемії в 2018 році. Ці плани дозволяють керівникам продавати заздалегідь визначену кількість акцій, виконану брокером, через регулярні проміжки часу до уникнути можливості інсайдерської торгівлі. Комісія з цінних паперів і бірж прийняла правило 10b5-1 більше 20 років тому, щоб дати керівникам можливість отримати гроші в частині своїх акцій без звинувачень у інсайдерській торгівлі та потенційних судових позовах.

Керівники Moderna зобов’язані торгувати за планами 10b5-1, за якими акції продаються під час відкритого торгового вікна відповідно до політики компанії щодо інсайдерської торгівлі, згідно зі звітом проксі Moderna за 2022 рік.

«Це має бути свого роду безпечним притулком від позовів», — сказав Девід Ларкер, професор бухгалтерського обліку Стенфордської вищої школи бізнесу, який досліджував плани 10b5-1.

Всього, Bancel продав понад 2.8 мільйона акцій з кінця січня 2020 року згідно з торговими планами, прийнятими до пандемії. Від IPO Moderna до оголошення про фінансування вакцини CEPI він продав приблизно 3.2 мільйона доларів США акцій.

SEC має кілька правил, які регулюють плани 10b5-1, окрім вимоги, що вони не можуть бути прийняті або змінені під час володіння суттєвою непублічною інформацією. Оскільки правил дуже мало, плани є гнучкими та відрізняються в різних компаніях.

«Наразі правила SEC досить слабкі щодо планів», — сказав Деніел Тейлор, професор бухгалтерського обліку в Wharton School. Тейлор сказав, що хоча деякі компанії, такі як Moderna, вимагають від керівників торгувати за планами 10b5-1 як формою «гарної корпоративної гігієни», інші компанії залишають на розсуд керівництва, чи приймуть вони такий план.

Хоча плани 10b5-1 мають запобігти інсайдерській торгівлі, вони викликають суперечки через недостатню прозорість. Компанії, керівники яких торгують згідно з планами 10b5-1, не зобов’язані розкривати SEC інформацію про зміст таких планів.

Moderna відмовилася коментувати, чи буде вона публічно розкривати деталі планів Бансела 10b5-1, хоча його документи про продаж акцій дійсно містять дати ухвалення його торгових планів, усі у грудні 2018 року з поправками, внесеними у вересні 2019 року та травні 2020 року. Торгова програма 10b5-1 Бансела була востаннє змінена в травні 2021 року, щоб збільшити його благодійні внески. Bancel пожертвував сотні тисяч акцій на благодійність.

«Немає обов’язкового розкриття будь-яких планів 10b5-1», – сказав Тейлор.

Згідно з аналізом CNBC про подання цінних паперів, Бансел зазвичай продає 19,000 10 акцій приблизно щотижня відповідно до своїх планів 5b1-3.6, що становить у середньому приблизно 9,000 мільйона доларів кожні сім днів. Зазвичай акції продаються двома траншами: 10,000 861,000 належать безпосередньо Bancel і 153 2020 належать опосередковано через корпорацію з обмеженою відповідальністю, яка називається OCHA. З кінця січня XNUMX року Бансел продав близько XNUMX XNUMX акцій, якими він безпосередньо володіє, на загальну вартість приблизно XNUMX мільйони доларів.

Згідно з документами SEC, Бансел є власником контрольного пакету акцій і єдиним керуючим членом OCHA. З кінця січня 972,000 року він продав близько 170 2020 акцій Moderna, які опосередковано володіють через OCHA на загальну вартість приблизно XNUMX мільйонів доларів. OCHA є інвестиційною компанією, згідно з корпоративними документами в Массачусетсі, де вона має філію.

OCHA зареєстровано в штаті Делавер, що не вимагає від компаній розкривати характер свого бізнесу при створенні та реєстрації в державі. Бансел відмовився надати більше подробиць про компанію через прес-секретаря Moderna.

Бансел також продав понад 191,000 13 акцій, якими він опосередковано володіє через Boston Biotech Ventures на загальну вартість близько 2020 мільйонів доларів з січня XNUMX року. Boston Biotech Ventures є компанією з обмеженою відповідальністю, яка надає інвестування-ангела для стартапів у районі Бостона та файли патенти на відкриття нових компаній, згідно з корпоративними документами в Массачусетсі. Згідно з документами SEC, Bancel є власником контрольного пакету акцій і єдиним керуючим членом Boston Biotech Ventures.

Бансел також має незалежний трастовий фонд для своїх дітей, який з кінця січня 752,000 року продав близько 67 2020 акцій Moderna на загальну вартість приблизно XNUMX мільйонів доларів.

У лютому 2021 року сенатор від Демократичної партії Елізабет Уоррен з Массачусетса, Кріс Ван Холлен з Меріленду та Шеррод Браун з Огайо закликали реформувати SEC за правилом 10b5-1, щоб забезпечити більшу прозорість. У грудні минулого року SEC запропонував ряд змін наприклад, вимагати від компаній розкривати у своїх квартальних звітах прийняття або припинення планів 10b5-1 та умови угод з біржової торгівлі. Ці зміни ще не прийняті.

«Причина, чому люди настільки зацікавлені, полягає в тому, що існує така непрозорість, яку вимагає SEC», – сказав Тейлор. «Якби [Бенсел] оприлюднив план у 2018 році, чи були б ми дійсно зацікавлені в його речах? Я думаю, що відповідь, ймовірно, ні».