(Bloomberg) — Це приречено, це ралі ведмежого ринку, відскок, який не триватиме. Весь бруд, облитий акціями за останній місяць, цілком може виявитися правдою. Але стає все важче відмахнутися від відновлення S&P 500, оскільки він коливається на орієнтирі, який широко розглядається в діаграмах.
Найбільш читане з Bloomberg
Чотири дні поспіль втрати були стерті за лічені секунди в середу після того, як дані про інфляцію були холоднішими, ніж очікувалося. S&P 500 піднявся на 1.9% станом на 12:50 у Нью-Йорку, перевищивши рівень 4,177, який був піком під час його відновлення в травні-червні. Подолання перешкоди призведе до того, що чартисти називають «вищим максимумом», нібито сигналом про те, що очікуються більш стійкі прибутки.
«Ми були обережні цілий рік», — сказав Джонатан Крінскі, головний ринковий технік BTIG. «Очищення червневого максимуму на закритті дало б велике значення для того, щоб припустити, що тенденція змінюється».
Дані про інфляцію в середу — вперше з початку 2021 року, коли показник заголовка був нижчим за прогнози економістів — спонукали трейдерів швидко скоротити ставки на кількість посилень, які, ймовірно, зробить Федеральна резервна система, викликавши відскок серед ризикованих активів.
Вартість акцій відновилася на понад 5 трильйонів доларів, оскільки індекс S&P 500 відновився найсильніше цього року, підскочивши на 15% від найнижчого значення в червні. Акції зросли, оскільки кращі, ніж очікувалося, прибутки та економічні дані зменшили занепокоєння щодо неминучої економічної рецесії.
«Акції були в режимі ралі, тому, якщо ви весь час купували, це не допоможе вам переконати», — сказав Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers. «Хоча трейдери прагнуть до всього, що можна інтерпретувати як усе чисте, це один звіт», – додав він. «Але це відповідає новознайденій оптимістичній історії».
Попутно попередження стратегів таких компаній, як Morgan Stanley і Goldman Sachs Group Inc., стають все гучнішими. В опитуванні клієнтів, проведеному минулого тижня компанією Wolfe Research під час веб-трансляції, 75% учасників сказали, що S&P 500 ще не досяг дна.
Основою скепсису є невизначена траєкторія циклу зростання ФРС та його вплив на економіку. Вже два квартали поспіль валовий внутрішній продукт скоротився. А великі виробники комп'ютерних мікросхем попередили про зниження попиту.
«Ми ще не впевнені, що зростання цін на акції, яке ми спостерігали, є стійкою тенденцією», — сказала Ліза Еріксон, старший віце-президент і керівник групи публічних ринків Управління капіталом банку США. «Ціновий тиск, незважаючи на те, що він знизився в останньому звіті ІСЦ, ще має шлях. І ФРС також хоче бачити чіткі та переконливі докази для того, щоб дійсно змінити підхід до монетарної політики».
Але стійкість акцій продовжується. Один за одним те, що раніше було опором на цінових графіках, перетворилося на підтримку, і ведмеді були змушені згортати свої позиції. Кошик найбільш скорочених акцій Goldman злетів на 30% з початку липня, обпаливши всіх, хто робить ставку на падіння акцій.
Цього місяця червневий пік став бойовою лінією між биками та ведмедями. Індекс ненадовго перевищив цей поріг у понеділок, щоб закритися нижче, оскільки продажі відновилися, а акції знищили свій внутрішньоденний приріст.
«Подолання рівня 4,177 на індексі S&P 500 є важливим з точки зору слідування за трендом, оскільки воно починає встановлювати послідовність вищих максимумів і вищих мінімумів, або те, що більш ніжно називають висхідним трендом», — співзасновник Renaissance Macro Research Джефф де Грааф, написав у замітці минулого тижня. Він був найкращим технічним аналітиком у щорічному опитуванні Institutional Investor протягом 11 років поспіль до 2015 року.
Сем Стовалл, головний інвестиційний стратег CFRA, не готовий проголошувати все, доки індекс S&P 500 не відшкодує половину своїх втрат, понесених з січня по червень. Для прихильників аналізу Фібоначчі, технічного інструменту, заснованого на послідовності чисел, описаній Леонардо з Пізи в «Liber Abaci» в 1202 році, досягнення середньої точки є сигналом того, що ринок готовий повністю відновитися.
«Це залишається зростанням ведмежого ринку, поки ми не закриємося вище рівня 4,232 на S&P», — сказав Стовалл. «Після цього історія нагадує нам, що жоден ведмежий ринок ніколи не відновлював 50% свого падіння лише для того, щоб встановити ще нижчий мінімум. Це був би ранній сигнал, що ведмідь позаду нас».
(Додає додаткові коментарі, починаючи з шостого абзацу)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html