Micron стикається з «безпрецедентними» проблемами з поставками, і аналітики розділилися, якщо досягнуто дна

Однак у аналітиків були різні ідеї щодо того, коли перенасичення ринку пам’яті може бути виведено з системи. Надлишок розвинувся швидко після двох років глобального дефіциту чіпів, спричиненого пандемією COVID-19, що змусило клієнтів купувати вдвічі або втричі свої звичайні замовлення, що призвело до збільшення запасів.

Незважаючи на те, що масштаби відновлення ринку пам’яті «ймовірно, стануть ключовою дискусією», аналітик Evercore ISI CJ Muse сказав, що «дно є дно є дно, і ми явно наближаємося». Muse має цільову ціль у 70 доларів США та перевершує рейтинг Micron.

«Акції знаходяться на рівні або близько до мінімуму, але можуть торгуватися в бік, доки ми не отримаємо більше ясності щодо загального циклу», — сказав Муз. «Але для інвесторів із горизонтом понад 12 місяців ми вважаємо акції надзвичайно привабливими».

Думка: Прибутки в мікронах свідчать про те, що падіння чипів може бути гіршим, ніж очікує Уолл-стріт

Аналітик Morgan Stanley Джозеф Мур мав одну з найпохмуріших точок зору, оскільки він назвав нинішній спад чіпів гіршим, ніж у 2019 році. Він має низький рейтинг акцій і знизив цільову ціну до 49 доларів з 56 доларів.

«Це гірше, ніж у 2019 році, тому що реакція на надлишок пропозиції, яка почалася в серпні 2021 року, виникла дуже довго», — сказав Мур. «Клієнти продовжували нарощувати запаси, виробники тримали високі ціни та дозволяли нарощувати запаси, а капітальні витрати продовжували зростати».

«Звичайно, величина корекції інвентаризації є більш жорсткою, коли вона створена на додатковий рік», – сказав Мур. «Ми згодні з компанією, що обсяги відновляться в травневому кварталі, але, ймовірно, відновляться до рівнів, які залишатимуться значно нижчими за виробництво».

«Ми припускаємо, що обсяги відновляться протягом фінансового року, але очікуємо, що ціни залишаться м’якими, а собівартість продажів зростатиме, оскільки нарощування запасів зменшиться пізніше в цьому році», — зазначив Мур.

Аналітик UBS Тімоті Аркурі, однак, залишив свій рейтинг купівлі, заявивши, що надлишок не є чорно-білою ситуацією, що надлишок пропозиції існує в кишенях ринку, і частини, де попит залишається високим, компенсують це.

«Запаси надто великі, але важливі дрібниці, і ми залишаємось оптимістами щодо налаштування навколо хмари», — сказав Аркурі.

Аналітик пояснив, що, незважаючи на те, що м’якість смартфонів і ПК зменшила попит на чіпи пам’яті, нові серверні чіпи від Intel Corp.
INTC,
-2.31%
та Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
спонукає хмарні центри обробки даних купувати більше чіпів пам’яті, особливо якщо заводи скоротять потужності з виробництва чіпів.

Аркурі сказав, що клієнти хмарних технологій «стали неймовірно досвідченими» і «ймовірно побачать «напис на стіні»», оскільки виробники скорочують закупівлі обладнання для виробництва пластин і купують більше мікросхем пам’яті.

Акції Micron піднялися в п'ятницю на 0.2% до 50.10 доларів США, саме там, де вони закрилися минулої п'ятниці, після зростання на 4% під час звичайної сесії в порівнянні з падінням індексу S&P 1.5 на 500%.
SPX
-1.51%
та високотехнологічний індекс Nasdaq Composite
КОМП,
-1.51%.

Повне покриття прибутку: Micron скорочує капітальні витрати, щоб зупинити «безпрецедентний» цикл надлишку пропозиції

Аналітик Cowen Кріш Санкар, який має кращий рейтинг і цільову ціну в 70 доларів, сказав, що вказівки Micron «передбачають значне зниження поставок бітів». З падінням у четвертому кварталі компанія, яка робить поточний спад «найсерйознішим в історії компанії».

«Тим не менш, варто нагадати, що запаси пам’яті, як правило, падають на дно перед фундаментальними показниками, і зниження пропозиції є таким же важливим, як і підвищення попиту», — сказав Санкар. Це передбачає, що Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
і SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
також скорочуйте їхню ємність, інакше ціни на пам’ять лише впадуть.

Аналітик Mizuho Віджай Ракеш, який має нейтральний рейтинг і знизив цільову ціну до 52 доларів з 56 доларів, сказав, що навіть дно в травневому кварталі з відновленням у другій половині 2023 року «може бути складним».

З 38 аналітиків, які пишуть про Micron, 29 мають рейтинг «купити», семеро мають рейтинги «тримати», а двоє мають рейтинги «продавати». Згідно з даними FactSet, 20 із них знизили свої цільові ціни після звіту про прибутки, в результаті чого середня ціль склала 67 доларів США, порівняно з попередніми 75.13 доларів США.

За рік акції Micron впали на 46%, тоді як PHLX Semiconductor Index впав на 42%, тоді як S&P 500 впав на чверть, а Nasdaq впав майже на третину.