У рік шаленої інфляції — якої не було з початку 1980-х — Costco (ВАРТІСТЬ) був теплим обіймом для мільйонів лояльних членів, утримуючи ціни на все, від їжі до бензину, якомога нижчими, так само як конкуренти агресивно підвищували ціни.
Він також тепло обійняв своїх шанувальників на Уолл-стріт, досягнувши чудових результатів завдяки значному збільшенню продажів у тих самих магазинах до ціни своїх акцій, яка перевершила індекс S&P 500 (^ GSPC) індекс. Не кажучи вже про його продажі в розмірі 222.7 мільярда доларів США за фінансовий рік, що закінчився жовтень, що на колосальні 16 відсотків більше.
За це та багато іншого, включно з незмінним статусом Costco як одного з найкращих роботодавців країни, ми назвали складський гігант у Іссакуа, штат Вашингтон, компанією року 2022.
Якщо і була якась компанія, яка могла б сказати, що зростання цін не є негативним, це була Costco. The Великий інфляційний спалах 2022 року розмістив 842 магазини Costco по всьому світу прямо в центрі уваги, пропонуючи ще одну можливість для 39-річного роздрібного продавця продемонструвати інвесторам і членам свої лідерські переваги за низькими цінами.
Розгляньмо Кифу Сунд з Лос-Анджелеса, Каліфорнія. Власник картки Costco, який любить органічні продукти, каже, що до 2022 року він робив покупки в звичайних продуктових магазинах, але різке зростання цін різко зупинило багато з цих екскурсій. «Коли органічна продукція в продуктових магазинах коштує майже вдвічі, ніж вона коштує в Costco, ви (можете) побачити, де швидко додається економія», — сказав Сунд.
Сунд та інші клієнти, з якими ми спілкувалися, сказали майже те саме: Costco — це надійний роздрібний продавець, який підтримував їхню підтримку протягом важкого економічного року. (Це має вам дещо сказати.)
як? Оскільки вартість таких продуктів, як зубна паста та яйця, різко зросла, Costco в більшості випадків була останньою, хто підняв ціни на свої кавернозні магазини площею 146,000 XNUMX квадратних футів, пояснив аналітик роздрібної торгівлі Jefferies. Корі Тарлоу. «Компанія дуже суворо ставиться до цін, і я вважаю, що це видно через її непохитну прихильність хот-догу та газованої води за 1.50 доларів США, конкурентоспроможні ціни на бензин і курчат на грилі за 4.99 доларів», — пояснив Тарлоу.
Приклад: коли ціни на газ підскочили до більше 5.00 доларів за галон влітку, Costco бачив, як черги на сотнях АЗС у США витягнулися на шосе. чому Компанія залишалася вірною своїй ДНК оптового продавця та підтримувала ціни на газ на найнижчому рівні в місті. Тарлоу каже, що ціни на газ Costco зазвичай були на 0.25-1.00 доларів США за галон нижчими, ніж у наступного найближчого конкурента. (GasBuddy, додаток для заправних станцій, сказав, що Costco є найдешевша АЗС по всій країні вже п'ятий рік поспіль. )
Costco тримала позицію й іншими способами.
Оскільки у вересні Sam's Club, що належить Walmart, підняв ціни на членство на 5-10 доларів США, Costco трималася твердо. Керівники сказали, що зараз не найкращий час оподатковувати споживачів, які мають справу з шаленою інфляцією. (Сем справді знизив ціну на хот-дог/напій Costco на 12 центів. Ви не можете виграти їх усі.)
«Всі ці теплі обійми клієнтів були просто Costco є Costco», — сказав Yahoo Finance давній генеральний директор Крейг Джелінек в ексклюзивному інтерв’ю в новому клубі, який відкрився в Лейк-Стівенсі, штат Вашингтон.
«Думаю, по-перше, нам дуже пощастило. У нас чудові співробітники, і кожна компанія настільки хороша, наскільки хороші всі навколо», — сказав Єлінек, який працює в компанії майже з моменту її заснування в 1984 році Джеффрі Бротманом і Джимом Сінегалом. «Ми вистояли, і ми дуже раді, що нам вдалося отримати товар і продовжувати створювати цінність для наших учасників, а також розширювати базу членів і стимулювати продажі».
Це не сюрприз для давніх послідовників роздрібного продавця на Уолл-стріт.
Goldman Sachs ' Кейт Макшейн, наприклад, охоплює Costco протягом багатьох років. Орієнтація компанії на низькі ціни та чудове виконання операцій викарбувана в тканині роздрібної торгівлі та добре служила компанії роками в хороші та погані часи, пояснила вона. Думка «зроби це» нагадує співзасновників компанії Джима Сінегала та Джеффрі Бротмана, які створили атмосферу без надмірностей, у якій учасник став центром.
«Вони, безперечно, є одними з найкращих роздрібних продавців у своєму класі», — сказав Макшейн. «Ми не обов’язково були настільки здивовані, що Costco завойовує частку ринку в результаті певної макроекономічної динаміки».
Такі експерти, як МакШейн, вважають, що Costco значно збільшила частку ринку продуктів харчування протягом пандемії, головним чином завдяки продажу високоякісних продуктів приватних торгових марок під своїм популярним брендом Kirkland Signature.
Ось деякі моменти минулого року, гідні звання «Компанія року» (і приємні для Уолл-стріт):
Продажі Costco в тих самих магазинах випередили звичайних конкурентів
Продажі Costco в США за дев’ять тижнів, що закінчилися 30 жовтня, зросли на 10%. Для порівняння, у третьому кварталі продажі в тих самих магазинах для дискаунтерів Walmart (WMT) США та Target (TGT) зростав набагато повільніше на 8.2% і 2.7% відповідно. Останні тенденції зростання продажів Costco в порівнянні з конкурентами зі складів чистих ігор більше відповідають тенденціям. Конкурент складського клубу Східного узбережжя BJ's Wholesale (BJ) у третьому кварталі продажі в тих самих магазинах зросли на 9.7%. Продажі в одному магазині Walmart's Sam's Club зросли на 10% у третьому кварталі. Але з огляду на те, що Costco набагато більша, ніж Sam's, продажі якої становлять близько 59 мільярдів доларів, ці цифри продажів у тому ж магазині вражають.
У Costco був успішний рік за ключовими операційними показниками
За фінансовий рік, що закінчився 28 серпня, Costco опублікувала загальний приріст продажів у тому ж магазині на 14.4%; 93% відсотка поновлення для учасників із США; додавання 7.3 мільйонів членів; і незначне збільшення чистого прибутку (перемога в умовах гіперінфляції). Тим часом загальна сума готівки склала 11.1 мільярда доларів, що становить 34% поточних активів.
Незважаючи на стабільні фінансові показники за 12 місяців, станом на 13 грудня цього року акції впали на 2%, але це все одно перевищує індекс S&P 500 на пару процентних пунктів. Непогано в рік, коли панували ведмежі ринки.
«Ми справді надзвичайно цінна пропозиція», — сказав фінансовий директор Costco понад 30 років Річард Галанті Yahoo Finance про фінансовий успіх мережі складів у рік карколомної інфляції.
Але, як і будь-який інший роздрібний продавець, завжди приховується невизначеність.
Аналітики стверджують, що часто відносно «дороге» співвідношення ціни і прибутку Costco — що відображає роки стабільних і сильних фінансових показників — вимагає від компанії бездоганної операційної діяльності на кожному кроці.
«Я можу вам сказати, що оцінка Costco викликає у деяких людей деяку тривогу, тому що вони мають таку велику премію до ринку. Вони мають таку велику надбавку до Walmart та інших великих роздрібних торговців, що деякі люди не зовсім розуміють чому, або вони не можуть справді подолати розрив між ними», — сказав Макшейн із Goldman.
У Costco не був ідеальний листопад, оскільки зростання продажів у тих самих магазинах знизилося порівняно з жовтнем, повідомила компанія 30 листопада. Інвестори негайно покарали часто тефлонові акції, вважаючи, що 2023 рік призведе до подальшого уповільнення продажів.
Ще одна уайлдкард на 2023 рік – це членські внески. Costco могла збільшити їх після багатьох років утримування лінії, на велике розчарування Уолл-стріт. Це, звичайно, збільшило б доходи та прибутки, але також могло б відштовхнути деяких лояльних, все ще втомлених від інфляції, клієнтів.
Останнє підвищення членських внесків Costco відбулося 1 червня 2017 року. Складський клуб підвищив плату за членство в Gold Star (початковий рівень членства в Costco) від 5 до 60 доларів США, а також збільшив комісію за виконавче членство (пропонує 2% винагороди за кваліфіковані покупки та інші бонуси). від 10 до 120 доларів США.
«Я думаю, ви, ймовірно, почуєте щось про це під час наступної телефонної розмови (про прибутки) через, можливо, шість-12 місяців, і цілком ймовірно, що ми почуємо щось про це принаймні найближчим часом під час наступних звітів про прибутки дзвінок", - сказав аналітик Jefferies Тарлоу. За його оцінками, збільшення членських внесків може збільшити прибуток Costco на «середній однозначний відсоток». Будучи оптимістом Costco, він не вірить, що таке підвищення пов’язане з і без того відносно дорогими акціями роздрібного продавця.
Фінансовий директор Costco Галанті сказав, що рітейлер не готовий підвищувати вартість свого членства, але це буде те, що він чітко окреслить Уолл-стріт, коли і якщо прийде час. Зростання також сприятиме відкриттю від 20 до 25 нових складів на рік і існуючим рушійним факторам бізнесу, додав Галанті.
Тим часом Єлінек приділяє пильну увагу споживчим витратам цього святкового сезону на тлі неоднозначної економічної ситуації. Єлінек каже, що він задоволений тенденціями в бізнесі на початку сезону святкових покупок, але бачить кілька попереджень, які свідчать про невизначеність у 2023 році.
«Знаєте, трохи. Трохи», — відповів Єлінек на запитання, чи бачить він утворення рецесії в США. «Наш ювелірний бізнес сповільнився. Якщо ви подивіться на телевізори дійсно високого класу, вони сповільнилися. Я думаю, що зараз люди дуже, дуже усвідомлюють цінності. Вони завжди цінують цінності, але я думаю, що зараз це більше, ніж будь-коли».
Однак те, що 70-річний Єлінек може побачити у формуванні, — це вийде на заслужену пенсію протягом наступних кількох років. У лютому Costco призначила Рона Вакріса президентом і головним операційним директором. Він також приєднався до Єлінека та Галанті в раді директорів Costco.
56-річний Вакріс має аналогічну торговельну ДНК, як Єлінек і засновники Costco. Він розпочав свою кар’єру в роздрібній торгівлі у віці 16 років у Price Club, який об’єднався з Costco у 1993 році. Yahoo Finance коротко поспілкувався з Вакрісом на відкритті вашингтонського магазину — він був у формі справжнього торговця, ходив по проходах і спілкувався з членами.
Єлінек показав будь-яке потенційне оголошення про відставку близько до жилетки.
«Скажімо так. Він [Рон] президент. І ми залишимо це на цьому», — сказав Єлінек, коли його запитали про наступність, додавши, що він планує бути генеральним директором «деякий час».
Вірні учасники та співробітники Costco, безумовно, погодяться з таким графіком.
Більше висвітлення Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Брайан Соцці, колишній аналітик з Уолл-стріт, є головним редактором і якір в Yahoo Finance. Слідкуйте за Соцці у Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html