Praetorian Capital Харріса Куппермана шукає істерію в усіх куточках ринку, від біткойнів до природного газу.
Oіноді найкращий початковий капітал для успішної кар’єри в інвестуванні – це вдалий час. У 1997 році, будучи молодшим школярем, Харріс Купперман почав одержимий фондовим ринком, коли азійська фінансова криза, а потім дотком-манія домінували в заголовках газет. До того часу, коли він прибув до університету Тьюлейн через два роки, акції технологічних компаній зросли майже на 200% після IPO Netscape влітку 1995 року і знову подвоїлися протягом наступних кількох місяців. Майбутній менеджер хедж-фонду помітив, що багато з цих дот-комів зрештою зазнали краху, коли закінчився термін блокування венчурного капіталу, а перші інвестори скинули свої акції.
На початку 2000 року Купперман, відомий своїм друзям і одноліткам як «Куппі», взяв 6,000 доларів, які він заробив під час літнього очищення басейнів на північному узбережжі Лонг-Айленда, і почав купувати опціони «пут» — фактично скорочуючи акції — на дот-бомби. наприклад Commerce One і Foundry Networks. Коли бульбашка лопнула в березні 2000 року і Nasdaq впав на 80%, він заробив невеликі статки.
«На початку року на моєму рахунку було кілька тисяч доларів, а наприкінці року — кілька сотень тисяч, — хвалиться Купперман, якому зараз 41 рік. — Це відкрило мені очі на те, що якщо ти думаєш старанніше, ніж інший хлопець, ти можеш заробити багато грошей».
Два десятиліття потому його Praetorian Capital має 180 мільйонів доларів під управлінням і зріс на 593%, за вирахуванням 20% комісії за результати діяльності та 1.25% комісії за управління, оскільки він почав залучати зовнішній капітал у 2019 році. Протягом 2020 та 2021 років його фонд, який робить зосереджені ставки лише на десяток інвестицій, окупність перевищує 100%.
Купперман — інвестор, орієнтований на будь-які події, який очікує п’ятикратного прибутку від своїх позицій. Він не боїться торгувати маніями, навіть якщо вважає, що вони не мають внутрішньої цінності. Наприклад, наприкінці 2020 та на початку 21 року він отримав шестикратний прибуток у біткойнах.
«Це схема Понці. Це не має реальної функції», – каже він. «Але бувають моменти, коли інвестувати в схеми Понці цілком добре. Коли вони надуваються, володіти ними дуже вигідно».
Він вважає, що біткойн зростає, коли ФРС вливає ліквідність на ринок, як це було в перші дні пандемії, і падає, коли центральний банк робить жорсткіші. Влітку 9,200 року він купив біткойни приблизно за 2020 доларів, і до кінця того ж року криптовалюта була найбільшою позицією в його портфелі. У березні та квітні 2021 року, коли інфляція почала перевищувати заявлену ФРС ціль у 2%, Купперман вирішив, що політика центрального банку щодо легкого отримання грошей закінчилася, тому він перерахував гроші, коли біткойн торгувався на рівні 58,000 70,000 доларів США, за кілька місяців до того, як він досяг піку, близького до 20,000 XNUMX доларів США. (Зараз він коштує близько XNUMX XNUMX доларів США.)
Іншими опортуністичними покупками під час пандемії були невеликі запаси природного газу та вогнепальної зброї. Сьогодні він оптимістично налаштований на житло, до біса зростання процентних ставок у таких місцях, як Флорида, яка продовжує приваблювати жителів, які покидають штати з високими податками.
«Приблизно кожні 18-24 місяці одна галузь виходить з ладу, і ви купуєте одну галузь дешево», — каже Купперман. «Це історія мого життя. Я терплячий — чекаю, доки вони зовсім зійдуть з розуму, а потім купуюся».
Купперман закінчив Тулейн у 2003 році зі ступенем історії, відкрив хедж-фонд і переїхав до Маямі. Його фонд працював досить добре, але після фінансової кризи 2008 року він закрив його.
У 2010 році він переконався, що багата на мідь і вугілля Монголія процвітатиме, тож він взяв під свій контроль неактивну фіктивну компанію, що торгує в Канаді, перейменував її в Mongolia Growth Group і почав інвестувати в нерухомість в Улан-Баторі. На жаль, незабаром після того, як Mongolia Growth Group відкрила свої офіси в 2011 році, уряд країни почав обмежувати іноземні інвестиції, і її економічне зростання сповільнилося до повзучого. Сьогодні основна частина доходу Mongolia Growth Group у розмірі 2.5 мільйона доларів США надходить від інформаційного бюлетеня на основі даних під назвою Керований подіями монітор Kuppy, яка не має нічого спільного з Монголією і коштує 400 доларів на місяць.
У 2019 році він перезапустив Praetorian разом з Весом Купером, випускником Ernst & Young, використовуючи переважно власні гроші. Їхні найбільші позиції сьогодні включають фізичний уран, який витримав 14-річний негативний ринок, і сиру нафту.
Перевищення показників Energy допомогло Praetorian продовжити зростання цього року, збільшившись на 9.1% до липня порівняно з падінням S&P 500 на 13.3%. Але зростання відсоткових ставок вдарило по його часткам у житлових акціях, таких як The St. Joe Company, яка займає одну з його провідних позицій з осені 2020 року. (див. «Візок Куппі» вище). Сент-Джо володіє 170,000 66 акрів у Florida Panhandle, і його дохід зріс на 2021% у 20 році. Акції зросли втричі з 60 до 2020 доларів США з вересня 2022 року по квітень 37 року, але з тих пір вони впали до XNUMX доларів.
«Усі в захваті від процентних ставок та іпотеки», — каже Купперман. «Я не думаю, що це щось змінить. Через рік процентні ставки знизяться, але люди з Нью-Йорка продовжуватимуть приїжджати до Флориди».
Можливо, Купперман і є фанатом у сфері нерухомості у Флориді, але він уже переніс діяльність Praetorian до пляжу Рінкон, Пуерто-Ріко, що є ще більш сприятливим для оподаткування. Він планує закрити свій фонд, коли його активи досягнуть 250 мільйонів доларів. «У мене є друзі, які володіють мільярдами, і вони мають більше грошей, ніж я, — каже він, — але я не можу витратити всі гроші, які вже заробив за свою кар’єру».
БІЛЬШЕ ВІД ФОРБІВ
Джерело: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/