Наступного року ринки перейдуть до фази «надії», і інвесторам було б розумно не пропустити цього, каже Goldman Sachs

У нас більше обережності дзвінок дня, де прогноз Goldman Sachs на 2023 рік передбачає «нестабільний» рух до дна цього ведмежого ринку, перш ніж у 2023 році настане більш оптимістична фаза. І інвесторам потрібно буде правильно розрахувати час для останнього.

«Ми очікуємо, що ринки перейдуть у фазу «надії» наступного бичачого ринку в якийсь момент у 2023 році, але з нижчого рівня», — заявила команда під керівництвом головного глобального стратега Goldman Пітера Оппенгеймера в примітці для клієнтів. «Початковий відскок від дна, ймовірно, буде сильним, як і на початку більшості циклів перед переходом у «Постмодерний цикл» із нижчою прибутковістю».

Але перш ніж інвестори зможуть перейти до обнадійливої ​​фази, вони повинні пройти через решту цього ведмежого ринку, який, на думку Оппенгеймера та команди, має певні шляхи.

Вони стурбовані нещодавнім новим оптимізмом щодо можливості уповільнення підвищення процентних ставок, що призвело до зростання акцій приблизно на 5% з червня, навіть за умови підвищення реальних процентних ставок у США на 85 базисних пунктів і 10-річної прибутковості.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
більш ніж на 50 базисних пунктів більше з тих пір.

«Нещодавнє відновлення акцій не перше, яке ми спостерігаємо на цьому ведмежому ринку. На нашу думку, швидкість зростання процентних ставок (а не їх абсолютний рівень) потенційно може завдати ще більшої шкоди, оскільки інвестори, ймовірно, все більше зосереджуватимуться на зростанні та слабкості доходів», – сказав Оппенгеймер та команда.

З цієї причини вони очікують, що загальна прибутковість буде відносно низькою від сьогодні до кінця 2023 року, коли вони бачать S&P 500
SPX
-0.48%
закінчивши близько 4,000. Зараз ми застрягли в «циклічному» ведмежому ринку, який зазвичай характеризується падінням приблизно на 30%, що триває 26 місяців, з яких 50 місяців потрібно для відновлення, сказав банк.

За підсумками 2023 року вони бачать, що умови для відновлення починають складатися. І це свідчить про те, що з нижчого рівня перспективи переходу до фази «надії» наступного циклу будуть сильними. Зверніть на це пильну увагу, каже Оппенгеймер і компанія: «Ці відновлення зазвичай починаються під час рецесій і зумовлені переважно розширенням оцінки, і пропустити це може дорого».

Правильно вловити фазу «надії» справді складно. Наведена вище діаграма показує, як середня загальна прибутковість у наступні 12 місяців є набагато вищою, якщо інвестор чекає один місяць до досягнення мінімуму, на відміну від інвестування за місяць до цього.

Крім того, під час цієї фази початкові тенденції відновлення, як правило, визначаються активами, які були найгіршими під час фази ведмежого ринку. «Саме це робить ці переходи такими складними для навігації — відновлення, коли воно настає, як правило, відбувається швидко і ведеться за типами компаній, яких інвестори, як правило, уникають через ведмежий ринок».

«Тим не менш, це «угода за угодою», і ми вважаємо, що передчасно робити позиції для цього зараз», - сказав Голдман, закликаючи інвесторів стримати свої коні.

Що стосується прямо зараз, стратеги використовують «підхід штанги», що означає інвестування в усі спектри ризиків з метою отримання рівномірнішого портфеля. Їхня суміш складається з якісних компаній із сильним балансом і стабільною прибутковістю, які мають велику вартість, енергію та ресурси, де ризики оцінки залишаються обмеженими.

«Нам подобаються компанії, які можуть збільшувати прибуток і прибутки шляхом поєднання реінвестування та дивідендів з часом», — сказав він, додавши, що на відміну від останнього циклу, вони хочуть більше диверсифікації за стилями та регіонами та більше уваги на оцінці, яка повинна « збільшити віддачу до 2023 року».

Ринки

Акції
DJIA
-0.22%

SPX
-0.48%

КОМП,
-0.82%
відкрилися здебільшого нижчими темпами, індекс Dow просто підштовхнув до зеленого, завдяки прибуткам Disney, з дохідністю облігацій
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
зниження і ціни на нафту
ЗР.1,
-6.17%
різке падіння на Китай хвилює, а долар
DXY,
+ 0.80%
має сильну сесію. Азійські фондові ринки були неоднозначними, з гонконгським Hang Seng
HSI,
-1.87%
падіння на 2%.

Кайф

У несподіваному ході Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is повернення свого колишнього генерального директора Боба Ігера замінити Боба Чапека після низки програшів. Акції стрімко зростають.

Акції Imago Biosciences
IMGO,
+ 104.74%
прямують до восьмимісячного максимуму на новинах Merck
МРК,
+ 0.79%
придбає компанію Biopharma в рамках угоди на 1.35 мільярда доларів, що становить понад 100% премію до ціни п’ятниці.

JM Smucker акції
SJM,
+ 0.38%
наближаються до максимуму за 6 місяців прибуток і продажі перевищують очікування, і виробник джему змінює свої прогнози.

Китай посилює стримування COVID-19 після того, як Пекін зафіксував три смерті від COVID-19 за вихідні, перші за шість місяців. Китайські споживчі та розважальні акції взяли на себе основний тягар втрат.

Виробники ПК Dell
DELL,
-4.21%
і HP
HPQ,
-1.80%,
 Платформа відеоконференцзв'язку Zoom
ЗМ,
-0.81%
та мережі електроніки Best Buy
ДБЯ,
-2.83%
повідомить цього тижня та може запропонувати зазирнути як відбувається збій ПК. Доларове дерево
DLTR,
-0.58%
і Дір
DE,
-1.64%
також повідомить.

Президент ФРС Сан-Франциско Мері Дейлі розповість про інфляцію пізніше в понеділок. У середу ми отримаємо замовлення на товари тривалого користування, щотижневі заявки на безробіття, миттєві дані PMI у виробництві та послугах, індекс споживчих настроїв Мічиганського університету, включаючи 5-річні очікування інфляції, продажі нових будинків, зауваження голови ФРС Джерома Пауелла та протоколи останнє засідання ФРС.

Найкраще з Інтернету

Випробування пов'язують роздрібного продавця Shein's cotton в край, звинувачений у примусових роботах

Україна планує евакуювати два міста коли температура падає

Іран зараз арештовує акторів які знімають хустки на знак протесту

Зустрічайте трудових мігрантів хто зробив можливим Чемпіонат світу

Графік

Більше про Китай та його боротьбу з COVID-19:

Тікери

Це були тікери, які найчастіше шукали на MarketWatch станом на 6 ранку:

Випадкові читання

Команда Кліматичний науковий цирк хоче всіх підняти настрій.

Без пива на іграх, але цей англійський фанат у Катарі опинився в палаці:

Тим часом Budweiser знайшов нове призначення для всього цього невипитого пива Чемпіонату світу:

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.

Слухай Подкаст «Найкращі нові ідеї про гроші». з репортером MarketWatch Чарльзом Пассі та економістом Стефані Келтон