Девід Розенберг, колишній головний північноамериканський економіст Merrill Lynch, майже рік говорив, що ФРС означає бізнес і інвестори повинні сприймати зусилля центрального банку США для боротьби з інфляцією серйозно і буквально.
Розенберг, нині президент Rosenberg Research & Associates Inc., що базується в Торонто., очікує, що найближчими місяцями інвестори зіткнуться з сильнішими проблемами на фінансових ринках.
"Рецесія тільки починається", - сказав Розенберг в інтерв'ю MarketWatch. «Ринок зазвичай досягає дна в шостому або сьомому інінгу рецесії, глибоко в циклі пом’якшення ФРС». Інвестори можуть очікувати ще більшої невизначеності до моменту — і він настане — коли Федеральна резервна система спочатку призупинить свою поточну серію підвищення процентних ставок, а потім почне знижувати.
На щастя для інвесторів, пауза ФРС і, можливо, навіть скорочення настануть у 2023 році, прогнозує Розенберг. На жаль, додав він, S&P 500 SPX -0.68% може впасти на 30% від поточного рівня, перш ніж це станеться. Розенберг сказав: «Індекс S&P 500 досяг дна десь близько до 2,900».
У той момент, додав Розенберг, акції знову виглядатимуть привабливо. Але це історія 2024 року.
У цьому нещодавньому інтерв’ю, яке було відредаговано для тривалості та ясності, Розенберг запропонував інвесторам підручник, яким слід слідувати цього року та підготуватися до більш оптимістичного 2024 року. Тим часом, за його словами, інвестори очікують довгоочікуваного повороту ФРС. повинні зробити свій власний поворот до захисних секторів фінансових ринків, включаючи облігації, золото та акції, що виплачують дивіденди.
MarketWatch: Так багато людей очікують рецесії. Але акції показали хороші результати на початку року. Інвестори та Уолл-стріт не мають зв’язку?
Розенберг: Настрої інвесторів поза рамками; сектор домогосподарств все ще має надзвичайно велику вагу акцій. Існує розрив між тим, як інвестори ставляться до перспектив, і тим, як вони насправді займають позицію. Вони почуваються ведмежими, але вони все ще позиціонуються бичачими, і це класичний випадок когнітивного дисонансу. У нас також є ситуація, коли багато говорять про рецесію та про те, що це найбільш очікувана рецесія за весь час, і все ж спільнота аналітиків все ще очікує, що зростання прибутків компаній буде позитивним у 2023 році.
Під час звичайної рецесії прибутки впадають на 20%. У нас ніколи не було рецесії, коли доходи взагалі зростали. Консенсус полягає в тому, що у 2023 році ми побачимо зростання прибутків компаній. Отже, є ще одна кричуща аномалія. Нам кажуть, що це широко очікувана рецесія, але це не відображено в оцінках прибутків – принаймні поки що.
Зараз у моїй колекції показників немає нічого, що б свідчило про те, що ми десь близькі до дна. 2022 рік був роком, коли ФРС агресивно посилила політику, і це проявилося на ринку у стисненні множника ціна-прибуток приблизно з 22 до приблизно 17. Історія 2022 року була про те, що підвищення ставок зробили з ринковим множником; 2023 рік буде присвячений тому, як ці підвищення ставок впливатимуть на прибутки компаній.
" Індекс S&P 500 досяг дна десь близько 2,900. "
Коли ви намагаєтеся бути розумним і придумати розумний мультиплікатор для цього ринку, враховуючи, де безризикова процентна ставка зараз, і ми можемо великодушно припустити приблизно 15 мультиплікаторів ціна-прибуток. Потім ви накладаєте це на рецесійне середовище, яке заробляє, і ви залишаєтеся з індексом S&P 500, який досягає дна десь близько до 2900.
Чим ближче ми до цього наближаємося, тим більше я буду рекомендувати розподіл коштів на фондовому ринку. Якби я казав 3200 раніше, є розумний результат, який може привести вас до чогось нижче 3000. У 3200, чесно кажучи, я б планував отримати трохи більше позитиву.
Це просто чиста математика. Все, що є на фондовому ринку в будь-який момент, — це прибуток, помножений на множник, який ви хочете застосувати до цього потоку прибутку. Цей мультиплікатор чутливий до процентних ставок. Все, що ми бачили, це перша дія — багаторазове стиснення. Ми ще не бачили падіння ринкового множника нижче довгострокового середнього, яке ближче до 16. Ви ніколи не мали ведмежого ринкового дна з множником вище довгострокового середнього. Так просто не буває.
Девід Розенберг: «Ви хочете бути в захисних сферах із сильними балансами, видимістю прибутків, надійними дивідендними доходами та коефіцієнтами дивідендних виплат».
Розенберг Дослідження
MarketWatch: ринок хоче «Пауелла пут», щоб врятувати акції, але, можливо, доведеться погодитися на «Пауеллу паузу». Коли ФРС нарешті призупиняє підвищення процентних ставок, чи є це сигналом до оптимізму?
Розенберг: Фондовий ринок пройшов 70% шляху до рецесії та 70% шляху до циклу послаблення. Важливіше те, що ФРС зробить паузу, а потім повернеться. Це буде історія 2023 року.
Федеральна резервна система змінить свої погляди у міру зміни обставин. Мінімум S&P 500 буде на південь від 3000, і тоді це питання часу. ФРС зробить паузу, ринки матимуть різку позитивну реакцію, ви можете торгувати. Тоді ФРС почне знижувати процентні ставки, і зазвичай це відбувається через півроку після паузи. Тоді на ринку на короткий час буде велике запаморочення. Коли ринок досягає дна, це дзеркальне відображення піку. Ринок досягає піку, коли починає бачити наближення рецесії. Наступний бичачий ринок розпочнеться, коли інвестори почнуть бачити відновлення.
Але рецесія тільки починається. Ринок зазвичай досягає дна в шостому або сьомому інінгу рецесії, глибоко в циклі пом’якшення ФРС, коли центральний банк знизив процентні ставки настільки, щоб повернути криву дохідності до позитивного нахилу. Це ще багато місяців. Нам потрібно дочекатися паузи, розвороту та зниження ставок, щоб покрутити криву дохідності. Це буде історія кінця 2023 року, початку 2024 року.
MarketWatch: Наскільки ви стурбовані боргами компаній і домогосподарств? Чи є відлуння Великої рецесії 2008-09 рр.?
Розенберг: Повторення 2008-09 років не буде. Це не означає, що не буде великого фінансового спазму. Це завжди відбувається після циклу посилення ФРС. Надлишки виявляються та видаляються. Я дивлюся на це більше як на повторення того, що сталося з небанківськими фінансами в 1980-х, на початку 1990-х років, що охопило індустрію заощаджень і кредитів. Я стурбований банками в тому сенсі, що на їхніх балансах є величезна кількість комерційної нерухомості. Я дійсно думаю, що банки будуть змушені збільшувати свої резерви на покриття збитків за кредитами, і це буде результатом їхніх прибутків. Це не те ж саме, що мати проблеми з капіталізацією, тому я не бачу, щоб жоден великий банк зазнав дефолту чи ризику дефолту.
Але мене турбують інші кишені фінансового сектора. Банки фактично менш важливі для загального кредитного ринку, ніж вони були в минулому. Це не повторення 2008-09 років, але ми повинні зосередитися на тому, де зосереджено надзвичайний важіль.
Цього разу це не обов’язково в банках; це в інших джерелах, таких як приватний капітал, приватний борг, і їм ще належить повністю оцінити свої активи за ринковими цінами. Це питання, яке викликає занепокоєння. Частини ринку, які безпосередньо обслуговують споживача, як-от кредитні картки, ми вже починаємо бачити ознаки стресу з точки зору підвищення рівня 30-денних прострочень платежу. Заборгованість на ранній стадії з’являється в кредитних картках, автокредитах і навіть у деяких елементах іпотечного ринку. Великий ризик для мене становлять не стільки банки, скільки небанківські фінанси, які обслуговують кредитні картки, автокредити, приватний капітал і приватний борг.
MarketWatch: Чому люди повинні піклуватися про проблеми з приватним капіталом і боргом? Це для заможних і великих установ.
Розенберг: Якщо приватні інвестиційні компанії не реалізують свої активи, ви отримаєте потік викупів і продажів активів, і це вплине на всі ринки. Ринки переплетені. Викуп і примусовий продаж активів вплинуть на оцінку ринку в цілому. Ми спостерігаємо дефляцію на ринку акцій, а зараз і на набагато важливішому для фізичних осіб ринку, яким є житлова нерухомість. Одна з причин, чому так багато людей відклали своє повернення на ринок праці, полягає в тому, що вони дивилися на свої статки, головним чином на акції та нерухомість, і думали, що можуть вийти на пенсію достроково на основі цього масового накопичення багатства, яке відбувалося протягом 2020 і 2021 років.
Тепер людям доводиться перераховувати свою здатність достроково вийти на пенсію та фінансувати комфортний спосіб життя на пенсії. Вони будуть змушені повернутися на ринок праці. І проблема рецесії, звичайно, полягає в тому, що вакансій буде менше, а це означає, що рівень безробіття зросте. ФРС вже говорить нам, що ми збираємося до 4.6%, що само по собі є викликом рецесії; ми збираємося продути це число. Усе це відбувається на ринку праці не обов’язково через втрату роботи, але це змусить людей повернутися та шукати роботу. Рівень безробіття зростає — це гальмує вплив на номінальну заробітну плату, і це стане ще одним фактором, який скоротить споживчі витрати, а це 70% економіки.
" Моє найсильніше переконання — це 30-річна казначейська облігація. "
У якийсь момент ми повинні мати якийсь позитивний шок, який зупинить падіння. Цикл є цикл, і те, що домінує в циклі, - це процентні ставки. У якийсь момент ми відчуваємо рецесійний тиск, інфляція тане, ФРС успішно скине вартість активів до більш нормального рівня, і ми опинимося в іншому циклі монетарної політики до другої половини 2024 року, який вдихне життя в економіку, і ми ми перейдемо до фази відновлення, яку ринок почне знижувати пізніше у 2023 році. Тут немає нічого постійного. Йдеться про відсоткові ставки, ліквідність і криву дохідності, яка діяла раніше.
MarketWatch: Куди ви радите інвесторам вкладати свої гроші зараз і чому?
Розенберг: Моє найсильніше переконання — це 30-річна казначейська облігація TMUBMUSD30Y, 3.674%. ФРС знизить ставки, і ви отримаєте найбільше зниження прибутковості в короткому кінці. Але з точки зору цін на облігації та загального потенціалу прибутку, це на довгому кінці кривої. Дохідність облігацій завжди падає під час рецесії. Інфляція буде падати швидше, ніж зазвичай очікується. Спад і зниження інфляції є потужними силами для довгого кінця кривої казначейства.
Оскільки ФРС робить паузу, а потім повертається — і це жорсткість, схожа на Волкера, не є постійною — інші центральні банки в усьому світі збираються наздоганяти, і це підриває курс долара США. DXY, + 0.67%. Є небагато кращих захистів від розвороту долара США, ніж золото. Крім того, криптовалюта була виявлена як надто мінлива, щоб бути частиною будь-якої суміші активів. Торгувати цікаво, але криптовалюта не є інвестицією. Crypto craze — потоки коштів, спрямовані на біткойн BTCUSD, + 0.37% і тому подібне — знизили ціну на золото більш ніж на 200 доларів за унцію.
" Купуйте компанії, які надають товари та послуги, які потрібні людям, а не те, що вони хочуть. "
Інвестуйте в 2023 рік так само, як ви збираєтеся жити — у період економності. Купуйте компанії, які надають товари та послуги, які потрібні людям, а не те, що вони хочуть. Споживчі продукти, а не споживчі циклічні товари. Комунальні послуги. Охорона здоров'я. Я дивлюся на Apple як на компанію, що циклічно виробляє споживчі товари, але Microsoft — це компанія, що розвивається в оборонних технологіях.
Ви хочете купувати речі першої необхідності, основні речі, речі, які вам потрібні. Коли я дивлюся на Microsoft MSFT, -0.55%, Алфавіт GOOGL, -1.79%, Amazon АМЗН, -1.08%, це те, що я б вважав запасами захисного зростання, і в якийсь момент цього року вони заслуговують на те, щоб отримати дуже сильний вигляд для наступного циклу.
Ви також бажаєте інвестувати в райони з попутним вітром постійного зростання. Наприклад, військові бюджети зростають у кожній частині світу, і це безпосередньо впливає на оборонні/аерокосмічні запаси. Продовольча безпека, будь то виробники продуктів харчування, будь-що, що пов’язано з сільським господарством, є сферою, у яку вам слід інвестувати.
Ви хочете бути в захисних зонах із сильними балансами, видимістю прибутків, надійними дивідендними доходами та коефіцієнтами дивідендних виплат. Якщо ви будете дотримуватися цього, у вас все вийде. Я просто думаю, що ви впораєтеся набагато краще, якщо у вас буде здоровий розподіл довгострокових облігацій і золота. Золото завершило 2022 рік без змін, у рік, коли флет був новим зростанням.
З точки зору відносної ваги, це особистий вибір, але я б сказав, що зосередьтеся на захисних секторах з нульовою або низькою кореляцією до ВВП, схемному портфелі облігацій, якщо ви хочете бути безпечними, або просто на довгих облігаціях і фізичному золоті. Крім того, Dogs of the Dow підходить для перевірки сильних балансів, високих коефіцієнтів дивідендних виплат і хорошої початкової прибутковості. The Dogs перевершили результати у 2022 році, і 2023 рік буде майже таким самим. Це стратегія на 2023 рік.
Ринковий стратег Девід Розенберг: Акції США впадуть на 30%. Зачекайте, щоб їх купити.
Девід Розенберг, колишній головний північноамериканський економіст Merrill Lynch, майже рік говорив, що ФРС означає бізнес і інвестори повинні сприймати зусилля центрального банку США для боротьби з інфляцією серйозно і буквально.
Розенберг, нині президент Rosenberg Research & Associates Inc., що базується в Торонто., очікує, що найближчими місяцями інвестори зіткнуться з сильнішими проблемами на фінансових ринках.
"Рецесія тільки починається", - сказав Розенберг в інтерв'ю MarketWatch. «Ринок зазвичай досягає дна в шостому або сьомому інінгу рецесії, глибоко в циклі пом’якшення ФРС». Інвестори можуть очікувати ще більшої невизначеності до моменту — і він настане — коли Федеральна резервна система спочатку призупинить свою поточну серію підвищення процентних ставок, а потім почне знижувати.
На щастя для інвесторів, пауза ФРС і, можливо, навіть скорочення настануть у 2023 році, прогнозує Розенберг. На жаль, додав він, S&P 500
-0.68%
SPX
може впасти на 30% від поточного рівня, перш ніж це станеться. Розенберг сказав: «Індекс S&P 500 досяг дна десь близько до 2,900».
У той момент, додав Розенберг, акції знову виглядатимуть привабливо. Але це історія 2024 року.
У цьому нещодавньому інтерв’ю, яке було відредаговано для тривалості та ясності, Розенберг запропонував інвесторам підручник, яким слід слідувати цього року та підготуватися до більш оптимістичного 2024 року. Тим часом, за його словами, інвестори очікують довгоочікуваного повороту ФРС. повинні зробити свій власний поворот до захисних секторів фінансових ринків, включаючи облігації, золото та акції, що виплачують дивіденди.
MarketWatch: Так багато людей очікують рецесії. Але акції показали хороші результати на початку року. Інвестори та Уолл-стріт не мають зв’язку?
Розенберг: Настрої інвесторів поза рамками; сектор домогосподарств все ще має надзвичайно велику вагу акцій. Існує розрив між тим, як інвестори ставляться до перспектив, і тим, як вони насправді займають позицію. Вони почуваються ведмежими, але вони все ще позиціонуються бичачими, і це класичний випадок когнітивного дисонансу. У нас також є ситуація, коли багато говорять про рецесію та про те, що це найбільш очікувана рецесія за весь час, і все ж спільнота аналітиків все ще очікує, що зростання прибутків компаній буде позитивним у 2023 році.
Під час звичайної рецесії прибутки впадають на 20%. У нас ніколи не було рецесії, коли доходи взагалі зростали. Консенсус полягає в тому, що у 2023 році ми побачимо зростання прибутків компаній. Отже, є ще одна кричуща аномалія. Нам кажуть, що це широко очікувана рецесія, але це не відображено в оцінках прибутків – принаймні поки що.
Зараз у моїй колекції показників немає нічого, що б свідчило про те, що ми десь близькі до дна. 2022 рік був роком, коли ФРС агресивно посилила політику, і це проявилося на ринку у стисненні множника ціна-прибуток приблизно з 22 до приблизно 17. Історія 2022 року була про те, що підвищення ставок зробили з ринковим множником; 2023 рік буде присвячений тому, як ці підвищення ставок впливатимуть на прибутки компаній.
" Індекс S&P 500 досяг дна десь близько 2,900. "
Коли ви намагаєтеся бути розумним і придумати розумний мультиплікатор для цього ринку, враховуючи, де безризикова процентна ставка зараз, і ми можемо великодушно припустити приблизно 15 мультиплікаторів ціна-прибуток. Потім ви накладаєте це на рецесійне середовище, яке заробляє, і ви залишаєтеся з індексом S&P 500, який досягає дна десь близько до 2900.
Чим ближче ми до цього наближаємося, тим більше я буду рекомендувати розподіл коштів на фондовому ринку. Якби я казав 3200 раніше, є розумний результат, який може привести вас до чогось нижче 3000. У 3200, чесно кажучи, я б планував отримати трохи більше позитиву.
Це просто чиста математика. Все, що є на фондовому ринку в будь-який момент, — це прибуток, помножений на множник, який ви хочете застосувати до цього потоку прибутку. Цей мультиплікатор чутливий до процентних ставок. Все, що ми бачили, це перша дія — багаторазове стиснення. Ми ще не бачили падіння ринкового множника нижче довгострокового середнього, яке ближче до 16. Ви ніколи не мали ведмежого ринкового дна з множником вище довгострокового середнього. Так просто не буває.
Девід Розенберг: «Ви хочете бути в захисних сферах із сильними балансами, видимістю прибутків, надійними дивідендними доходами та коефіцієнтами дивідендних виплат».
Розенберг Дослідження
MarketWatch: ринок хоче «Пауелла пут», щоб врятувати акції, але, можливо, доведеться погодитися на «Пауеллу паузу». Коли ФРС нарешті призупиняє підвищення процентних ставок, чи є це сигналом до оптимізму?
Розенберг: Фондовий ринок пройшов 70% шляху до рецесії та 70% шляху до циклу послаблення. Важливіше те, що ФРС зробить паузу, а потім повернеться. Це буде історія 2023 року.
Федеральна резервна система змінить свої погляди у міру зміни обставин. Мінімум S&P 500 буде на південь від 3000, і тоді це питання часу. ФРС зробить паузу, ринки матимуть різку позитивну реакцію, ви можете торгувати. Тоді ФРС почне знижувати процентні ставки, і зазвичай це відбувається через півроку після паузи. Тоді на ринку на короткий час буде велике запаморочення. Коли ринок досягає дна, це дзеркальне відображення піку. Ринок досягає піку, коли починає бачити наближення рецесії. Наступний бичачий ринок розпочнеться, коли інвестори почнуть бачити відновлення.
Але рецесія тільки починається. Ринок зазвичай досягає дна в шостому або сьомому інінгу рецесії, глибоко в циклі пом’якшення ФРС, коли центральний банк знизив процентні ставки настільки, щоб повернути криву дохідності до позитивного нахилу. Це ще багато місяців. Нам потрібно дочекатися паузи, розвороту та зниження ставок, щоб покрутити криву дохідності. Це буде історія кінця 2023 року, початку 2024 року.
MarketWatch: Наскільки ви стурбовані боргами компаній і домогосподарств? Чи є відлуння Великої рецесії 2008-09 рр.?
Розенберг: Повторення 2008-09 років не буде. Це не означає, що не буде великого фінансового спазму. Це завжди відбувається після циклу посилення ФРС. Надлишки виявляються та видаляються. Я дивлюся на це більше як на повторення того, що сталося з небанківськими фінансами в 1980-х, на початку 1990-х років, що охопило індустрію заощаджень і кредитів. Я стурбований банками в тому сенсі, що на їхніх балансах є величезна кількість комерційної нерухомості. Я дійсно думаю, що банки будуть змушені збільшувати свої резерви на покриття збитків за кредитами, і це буде результатом їхніх прибутків. Це не те ж саме, що мати проблеми з капіталізацією, тому я не бачу, щоб жоден великий банк зазнав дефолту чи ризику дефолту.
Але мене турбують інші кишені фінансового сектора. Банки фактично менш важливі для загального кредитного ринку, ніж вони були в минулому. Це не повторення 2008-09 років, але ми повинні зосередитися на тому, де зосереджено надзвичайний важіль.
Цього разу це не обов’язково в банках; це в інших джерелах, таких як приватний капітал, приватний борг, і їм ще належить повністю оцінити свої активи за ринковими цінами. Це питання, яке викликає занепокоєння. Частини ринку, які безпосередньо обслуговують споживача, як-от кредитні картки, ми вже починаємо бачити ознаки стресу з точки зору підвищення рівня 30-денних прострочень платежу. Заборгованість на ранній стадії з’являється в кредитних картках, автокредитах і навіть у деяких елементах іпотечного ринку. Великий ризик для мене становлять не стільки банки, скільки небанківські фінанси, які обслуговують кредитні картки, автокредити, приватний капітал і приватний борг.
MarketWatch: Чому люди повинні піклуватися про проблеми з приватним капіталом і боргом? Це для заможних і великих установ.
Розенберг: Якщо приватні інвестиційні компанії не реалізують свої активи, ви отримаєте потік викупів і продажів активів, і це вплине на всі ринки. Ринки переплетені. Викуп і примусовий продаж активів вплинуть на оцінку ринку в цілому. Ми спостерігаємо дефляцію на ринку акцій, а зараз і на набагато важливішому для фізичних осіб ринку, яким є житлова нерухомість. Одна з причин, чому так багато людей відклали своє повернення на ринок праці, полягає в тому, що вони дивилися на свої статки, головним чином на акції та нерухомість, і думали, що можуть вийти на пенсію достроково на основі цього масового накопичення багатства, яке відбувалося протягом 2020 і 2021 років.
Тепер людям доводиться перераховувати свою здатність достроково вийти на пенсію та фінансувати комфортний спосіб життя на пенсії. Вони будуть змушені повернутися на ринок праці. І проблема рецесії, звичайно, полягає в тому, що вакансій буде менше, а це означає, що рівень безробіття зросте. ФРС вже говорить нам, що ми збираємося до 4.6%, що само по собі є викликом рецесії; ми збираємося продути це число. Усе це відбувається на ринку праці не обов’язково через втрату роботи, але це змусить людей повернутися та шукати роботу. Рівень безробіття зростає — це гальмує вплив на номінальну заробітну плату, і це стане ще одним фактором, який скоротить споживчі витрати, а це 70% економіки.
" Моє найсильніше переконання — це 30-річна казначейська облігація. "
У якийсь момент ми повинні мати якийсь позитивний шок, який зупинить падіння. Цикл є цикл, і те, що домінує в циклі, - це процентні ставки. У якийсь момент ми відчуваємо рецесійний тиск, інфляція тане, ФРС успішно скине вартість активів до більш нормального рівня, і ми опинимося в іншому циклі монетарної політики до другої половини 2024 року, який вдихне життя в економіку, і ми ми перейдемо до фази відновлення, яку ринок почне знижувати пізніше у 2023 році. Тут немає нічого постійного. Йдеться про відсоткові ставки, ліквідність і криву дохідності, яка діяла раніше.
MarketWatch: Куди ви радите інвесторам вкладати свої гроші зараз і чому?
Розенберг: Моє найсильніше переконання — це 30-річна казначейська облігація
3.674% .
TMUBMUSD30Y,
ФРС знизить ставки, і ви отримаєте найбільше зниження прибутковості в короткому кінці. Але з точки зору цін на облігації та загального потенціалу прибутку, це на довгому кінці кривої. Дохідність облігацій завжди падає під час рецесії. Інфляція буде падати швидше, ніж зазвичай очікується. Спад і зниження інфляції є потужними силами для довгого кінця кривої казначейства.
Оскільки ФРС робить паузу, а потім повертається — і це жорсткість, схожа на Волкера, не є постійною — інші центральні банки в усьому світі збираються наздоганяти, і це підриває курс долара США.
+ 0.67% .
+ 0.37%
DXY,
Є небагато кращих захистів від розвороту долара США, ніж золото. Крім того, криптовалюта була виявлена як надто мінлива, щоб бути частиною будь-якої суміші активів. Торгувати цікаво, але криптовалюта не є інвестицією. Crypto craze — потоки коштів, спрямовані на біткойн
BTCUSD,
і тому подібне — знизили ціну на золото більш ніж на 200 доларів за унцію.
" Купуйте компанії, які надають товари та послуги, які потрібні людям, а не те, що вони хочуть. "
Я налаштований на золото
+ 0.15%
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
– фізичне золото – зростання цін на облігації, а на фондовому ринку, за умови, що у нас рецесія, ви хочете переконатися, що ви інвестуєте в сектори з найменшою можливою кореляцією до зростання ВВП.
Інвестуйте в 2023 рік так само, як ви збираєтеся жити — у період економності. Купуйте компанії, які надають товари та послуги, які потрібні людям, а не те, що вони хочуть. Споживчі продукти, а не споживчі циклічні товари. Комунальні послуги. Охорона здоров'я. Я дивлюся на Apple як на компанію, що циклічно виробляє споживчі товари, але Microsoft — це компанія, що розвивається в оборонних технологіях.
Ви хочете купувати речі першої необхідності, основні речі, речі, які вам потрібні. Коли я дивлюся на Microsoft
-0.55% ,
-1.79% ,
-1.08% ,
MSFT,
Алфавіт
GOOGL,
Amazon
АМЗН,
це те, що я б вважав запасами захисного зростання, і в якийсь момент цього року вони заслуговують на те, щоб отримати дуже сильний вигляд для наступного циклу.
Ви також бажаєте інвестувати в райони з попутним вітром постійного зростання. Наприклад, військові бюджети зростають у кожній частині світу, і це безпосередньо впливає на оборонні/аерокосмічні запаси. Продовольча безпека, будь то виробники продуктів харчування, будь-що, що пов’язано з сільським господарством, є сферою, у яку вам слід інвестувати.
Ви хочете бути в захисних зонах із сильними балансами, видимістю прибутків, надійними дивідендними доходами та коефіцієнтами дивідендних виплат. Якщо ви будете дотримуватися цього, у вас все вийде. Я просто думаю, що ви впораєтеся набагато краще, якщо у вас буде здоровий розподіл довгострокових облігацій і золота. Золото завершило 2022 рік без змін, у рік, коли флет був новим зростанням.
З точки зору відносної ваги, це особистий вибір, але я б сказав, що зосередьтеся на захисних секторах з нульовою або низькою кореляцією до ВВП, схемному портфелі облігацій, якщо ви хочете бути безпечними, або просто на довгих облігаціях і фізичному золоті. Крім того, Dogs of the Dow підходить для перевірки сильних балансів, високих коефіцієнтів дивідендних виплат і хорошої початкової прибутковості. The Dogs перевершили результати у 2022 році, і 2023 рік буде майже таким самим. Це стратегія на 2023 рік.
Детальніше: «Настав час розплати». Американські акції роками приносили гроші, але ті часи минули.
Плюс: «Nasdaq — наш улюблений короткометражний індекс». Цей ринковий стратег бачить, що рецесія та кредитна криза вдарять по акціях у 2023 році.
Source: https://www.marketwatch.com/story/market-strategist-david-rosenberg-wait-until-2024-to-turn-bullish-on-u-s-stocks-after-the-s-p-500-drops-30-from-here-11675711832?siteid=yhoof2&yptr=yahoo