Ринок готується до чергового підвищення на три чверті пункту від ФРС цього місяця

Зараз трейдери майже напевно бачать, що Федеральна резервна система прийме третє поспіль підвищення процентної ставки на 0.75 відсоткового пункту на своєму засіданні пізніше цього місяця.

Ймовірність підвищення на три чверті пункту зросла до 82% у середу вранці, згідно з даними Трекер FedWatch від CME Group ф'ючерсних ставок федеральних фондів.

Це слідує за серією позитивні економічні дані і заяви офіційних осіб ФРС, які вказують на те, що жорстка політика, ймовірно, збережеться і в майбутньому. У ключовій промові 26 серпня голова ФРС Джером Пауелл попередив, що попередив, що підвищення триватиме і вищі ставки, ймовірно, залишаться на місці

Навіть коли трейдери збільшували свої ставки на посилення ФРС, запаси були вище незабаром після відкриття ринку. А Звіт Wall Street Journal зазначаючи, що ймовірність зростання на 0.75 відсоткового пункту збіглася з трейдерами, які встановлювали більш агресивні ціни, і ф’ючерси на акції миттєво знизилися.

«У червні підвищення ставки Федеральним резервом на 75 [базових пунктів] розглядалося як дивовижне прискорення порівняно з 50 і 25 базисними пунктами, заявленими на двох попередніх засіданнях. Менш ніж через три місяці 75 б.п. стали чимось на кшталт глобальної норми, оскільки [Європейський центральний банк] і Банк Канади мають намір підвищити ставки на 75 б.п.», — сказав економіст Citigroup Ендрю Холленхорст у своєму зверненні до клієнта в середу.

«Ці «швидкі» підвищення процентних ставок випливають із подібної логіки — в економіках, де інфляція значно перевищує цільовий показник, немає жодних аргументів проти того, щоб принаймні повернути політичні ставки та фінансові умови до «нейтрального» значення, якщо не перейти на обмежувальну територію», він додав.

Дійсно, Пауелл у своїй промові під час щорічної зустрічі ФРС у Джексон-Хоулі, штат Вайомінг, сказав, що ФРС має вийти за межі нейтральної ставки, яка не вважається ані підтримкою, ані обмеженням зростання. Він сказав, що обмежувальна політика необхідна для придушення інфляції, яка наближається до найвищих темпів за більш ніж 40 років.

«Ми цілеспрямовано рухаємо нашу політичну позицію до рівня, який буде достатньо обмежуючим, щоб повернути інфляцію до 2%», — сказав він. Дивлячись у майбутнє, Пауелл додав, що «відновлення цінової стабільності, ймовірно, вимагатиме збереження обмежувальної політики протягом деякого часу. Історичні дані рішуче застерігають від передчасного послаблення політики».

Цього року ФРС чотири рази підвищувала процентні ставки на 2.25 відсоткового пункту. Ці підвищення включали два кроки на 0.75 відсоткового пункту в червні та липні, найагресивніші з тих пір, як ФРС на початку 1990-х років почала використовувати свою базову ставку за фондами як головний інструмент політики.

Ринки були налаштовані на сильну дозу виступів ФРС у середу, основним моментом яких стане виступ голови ФРС Лейла Брейнарда о 12:40 за східним часом. Регіональні президенти Томас Баркін з Річмонда та Лоретта Местер з Клівленда також виступлять, як і губернатор ФРС Майкл Барр, який зробить перший публічний коментар після того, як був затверджений на посаді віце-голови з нагляду, потужного банківського нагляду ФРС.

Пауелл виступить у четвер на сесії запитань і відповідей з Інститутом Катона.

Представники ФРС уважно стежитимуть за рештою великих даних перед засіданням FOMC 20-21 вересня. Найважливішими серед них будуть показники індексу споживчих цін наступного тижня разом з індексом цін виробників.

Проте Холленхорст вважає, що ці звіти матимуть більший вплив на рух після вересня, причому цього місяця дуже ймовірно підвищення на три чверті пункту.

«Замість того, щоб збільшити вартість у вересні, ринки можуть почати більше зосереджуватися на наступному зростанні в листопаді. Наш базовий сценарій передбачає уповільнення до 50 базисних пунктів, але це залежатиме від деталей наступних двох звітів про інфляцію CPI, а також звіту про робочі місця за вересень (опублікований на початку жовтня)», – написав він.