Виробник розкішних електромобілів Lucid, схоже, має проблеми з попитом

Виробник розкішних електромобілів Ясний здається, є проблема попиту.

Компанія заявила під час свого звіт про прибутки у четвертому кварталі У середу, що вона мала «понад 28,000 21» бронювань для свого седана Air станом на 34,000 лютого. Це було несподіванкою, враховуючи, що компанія заявила про «понад XNUMX XNUMX» бронювань у листопаді та доставила менше 2,000 автомобілів у четвертому кварталі.

Ще більш дивно: Lucid заявив, що планує побудувати лише від 10,000 14,000 до 2023 27,000 автомобілів у 34,000 році, що набагато менше, ніж очікували приблизно XNUMX XNUMX аналітиків з Уолл-стріт, і ніж приблизно XNUMX XNUMX автомобілів на рік, які збирається виготовляти фабрика Lucid.

Акції компанії впали майже на 17% після звіту в середу.

Lucid зіткнувся з нерівною дорогою Air у виробництво. Більшу частину першої половини 2022 року компанія витратила намагаючись захистити ключові компоненти та розплутування логістичних перешкод. Тепер, коли виробництво працює більш-менш гладко, воно, здається, зіткнулося з новою проблемою: недостатня кількість резервів перетворюється на замовлення.

Генеральний директор Пітер Роулінсон визнав це під час розмови про прибутки, коли він нагадав слухачам, що бронювання не є обов’язковими.

«Ми вирішили виробництво. Зараз це не питання шлюзування», – сказав Роулінсон. «Я зосереджений на продажах. І ось що: у нас є, на мою думку, найкращий продукт у світі. … Занадто мало людей знають не тільки про автомобіль, але навіть про компанію».

Далі Роулінсон сказав, що вважає це «цілком вирішуваною проблемою», і планує зосередитися на «підвищенні обізнаності клієнтів» у 2023 році.

Додатковий маркетинг може допомогти. Але очевидно, що попит на транспортні засоби Lucid не матеріалізується так швидко, як очікувала компанія, що піднімає деякі складні питання для інвесторів.

По-перше, наскільки великий потенційний ринок Lucid? Будь-яка оцінка того, наскільки Lucid може зрости, повинна починатися з оцінки «загального адресного ринку», і, здається, оцінки компанії на цьому фронті могли бути надто райдужними, враховуючи, що її фабрика створена для виробництва набагато більше транспортних засобів, ніж зараз будується.

Як визнав головний фінансовий директор Шеррі Хаус під час телефонної розмови Lucid про прибутки, експлуатація автозаводу значно нижче потужності — це не зовсім шлях до прибутковості.

«Оскільки ми виробляємо транспортні засоби в невеликих обсягах на виробничих лініях, призначених для більших обсягів, у нас є і ми продовжуватимемо відчувати негативний валовий прибуток, пов’язаний з оплатою праці та накладними витратами», — сказав Хаус.

Це призводить до другого, пов’язаного питання: як довго Lucid буде працювати на своїй фабрикі у збиток? Або, інакше кажучи, скільки часу знадобиться Lucid, щоб досягти прибутковості — і скільки грошей йому доведеться зібрати за цей час?

Аналітик Bank of America Джон Мерфі вже давно налаштований на підтримку Lucid, але в примітці для інвесторів після звіту про прибутки Lucid він знизив рейтинг акцій банку до утримання з «купити». Мерфі написав, що тепер він думає, що Lucid не зламається раніше 2027 року, і що компанії потрібно буде залучити більше капіталу раніше, ніж він очікував раніше.

Хороша новина полягає в тому, що у Lucid є багатий інвестор. Державний інвестиційний фонд Саудівської Аравії володіє приблизно 62% Lucid і показав — востаннє в грудні, коли інвестував додаткові 915 мільйонів доларів — що вона все ще готова фінансувати компанію. Поки він має підтримку саудівського фонду, Lucid повинен мати можливість продовжувати роботу.

Але шлях до прибутковості — і до великої зарплати для інвесторів Lucid — виглядає довшим.