Ринок пиломатеріалів сильно постраждав від зростання інфляції та уповільнення ринку житла, коли ціни на пиломатеріали впали більш ніж на 40% за перші шість місяців року. Вони можуть падати ще далі, перш ніж досягти дна.
Пиломатеріали подолали загальну тенденцію до зростання на товарному ринку. Товарний індекс S&P Goldman Sachs, що складається з 24 біржових товарних ф’ючерсних контрактів, підскочив на 26% у першому півріччі 2022 року.
«Ломбер справді має докторську ступінь. у торгівлі та є найкращою канарейкою у вугільній шахті, коли мова заходить про те, щоб бути провідним індикатором для всіх інших товарів», – каже Грег Кута, президент і генеральний директор брокерської компанії Westline Capital Strategies. «Природжена волатильність цін на пиломатеріали дуже чутлива до динаміки як попиту, так і пропозиції, і дуже швидко відображає зміни попиту та пропозиції на мікрорівні».
Ф’ючерси на пиломатеріали зросли на 83% у четвертому кварталі 2021 року через вибуховий попит на житло. Він закінчився того року на рівні 1,147.90 доларів за тисячу футів дошки, але втратив приблизно половину цього зростання за перші два квартали 2022 року. багато інших товарів почали падати, включаючи нафту, пшеницю та мідь.
Підвищення відсоткових ставок у США разом із «одноразовим попитом [на ремонт і реконструкцію] у 2021 році» стало «ідеальним штормом для зниження попиту на житло та пиломатеріали», — каже Кута.
У червні Федеральна резервна система підвищила ставку федеральних фондів на 75 базисних пунктів, що є найбільшим підвищенням з 1994 року, намагаючись приборкати інфляцію.
«Інфляційний тиск призвів до підвищення процентних ставок і уповільнення початку будівництва будинків, а покупці пиломатеріалів… почали сповільнювати свої замовлення», — каже Скотт Рівз, директор лісових операцій Domain Timber Advisors.
У США починається будівництво нових будинків у травні знизився більш ніж на 14%., за даними Міністерства торгівлі, річна кількість житла починає падати до 1.55 мільйона.
Ціни на пиломатеріали впали з «екстремальних рівнів, які спостерігалися протягом пандемії», але вони все ще залишаються значно вищими, ніж рівні до пандемії, каже Рівз. На початку 407 року ф’ючерси на пиломатеріали коштували близько 2020 доларів США, а в травні 1,670.50 року досягли рекордного рівня в 2021 доларів США. 679.30 липня вони становили 12 доларів США.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Попередній перегляд Баррона
Отримайте попередній перегляд найкращих історій із журналу Barron's на вихідних. Вечори п’ятниці ET.
Зниження обсягів пиломатеріалів, ймовірно, трохи випередило себе, каже Стів Лебнер, директор з управління ризиками Sherwood Lumber. Реальність така, що хоча попит на житло для однієї сім’ї сповільнюється, все ще є «величезна кількість бізнесу в розробці, і багато будівельників мають [три-п’ять] місяців солідного відставання, оскільки вони намагаються завершити проекти, які вже знаходяться в грі. ," він каже.
Отже, «ми зіткнулися з ринком, який загалом поступово сповільнюється, але ні в якому разі не падає зі скелі», — каже Лебнер.
Тим часом CME Group розпочне роботу новий ф'ючерсний контракт на пиломатеріали наступного місяця, з розміром контракту в 27,500 XNUMX дощок футів — четверта величина поточних контрактів.
Кута називає новий розмір контракту «на основі вантажівок», що є корисним заходом, оскільки більшість кінцевих споживачів, таких як торгові центри та будівельники, купують і продають вантажівками.
«Це буде дуже позитивна зміна для галузі, що призведе до збільшення участі та ліквідності з ідеєю впорядкування піків і спадів цін на пиломатеріали», — говорить він.
Решту року спотові ціни на пиломатеріали в Куті коливатимуться від 400 до 450 доларів на нижньому рівні, а найвищі – від 650 до 800 доларів.
«Побоювання щодо рецесії, наслідки інфляції та довіра до ФРС значною мірою вплинуть на всі ринки, включно з лісоматеріалами», — каже Кута. Якщо фундаментальні показники не підтримують, «будьте дуже скептичними в погоні за імпульсом зростання ціни».
Ел. пошта: [захищено електронною поштою]
