Акції Kohl's Corp. піднялися на 33% на торгах у понеділок, щоб подолати вкрай негативну ринкову тенденцію після того, як роздрібний продавець універмагу підтвердив, що отримав пропозицію про викуп.
The Wall Street Journal вперше повідомила про розмову про поглинання, написавши, що консорціум, підтримуваний Starboard Value LP, запропонував угоду на суму 9 мільярдів доларів. Коля підтвердив отримання пропозиції в понеділок і сказав, що компанія «визначить курс дій, який, на її думку, відповідає найкращим інтересам компанії та її акціонерів».
Інвестори можуть бути оптимістичними щодо пропозиції, але аналітики UBS скептично ставляться до цього, як описано. Дослідницька група зберегла свій рейтинг продажу акцій і цільову ціну в $38.
«Ключ у тому, що ми вважаємо, що групі інвесторів може бути складно отримати фінансування з двох причин: 1) Ми сумніваємося, що нерухомість Коля має достатню вартість, щоб служити
адекватна застава. 2) Ми не віримо, що існує оперативний план повороту, який переконає кредиторів надати достатній капітал для здійснення угоди», – пишуть аналітики під керівництвом Джея Соула.
Читайте: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose знизили рейтинг через інфляцію, яка, як очікується, поставить під тиск моди та роздрібної торгівлі у 2022 році
UBS оцінює середню вартість кожного з 409 магазинів Коля від 6 до 8 мільйонів доларів, з кількома «прихованими дорогоцінними каменями».
«Дані UBS Evidence Lab і наша робота свідчать про те, що Kohl's володіє кількома магазинами на ринках нерухомості з високою вартістю, таких як Манхеттен», — йдеться у записці.
«Ми оцінюємо розподільні центри та штаб-квартиру Коля від 0.8 до 1.9 мільярдів доларів. Важливо, що наша оцінка від 3.25 до 5.00 мільярдів доларів дійсно застосовна лише до стратегії продажу/повернення в оренду. Гіпотетичний забудовник, який купує актив Kohl для перепрофілювання, ймовірно, оцінить нерухомість зі знижкою від 20% до 25% через численні витрати та проблеми, пов’язані з перепрофілюванням роздрібної торгівлі.
нерухомість”.
Аналітики також вважають, що роздрібний продавець продовжуватиме втрачати частку ринку, в основному через недорогих роздрібних продавців, таких як TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc.
АМЗН,
та інші марки.
А також: Аналітики кажуть, що Under Armour використала пандемію для довготривалого покращення бізнесу
Аналітики Cowen зберегли свій рейтинг акцій, що перевершував свої показники, і підняли цільову ціну з 75 доларів до 73 доларів.
«Коуен дає від 60% до 70% імовірності закриття угоди, якщо фінансування буде забезпечено через зворотний лізинг на суму понад 3 мільярди доларів США, внесок у капітал у розмірі 2 мільярдів доларів і коефіцієнт кредитного плеча в 3.0 рази; В якості альтернативи, якщо зворотний лізинг не відбувається, угода може вимагати коефіцієнта кредитного плеча в 4.0 рази, утримуючи постійний внесок у капітал у розмірі 2 мільярдів доларів», — пишуть аналітики під керівництвом Олівера Чена.
Коуен вважає, що роздрібний продавець перебуває на правильному шляху, посилаючись на партнерство Sephora та інші ініціативи, але для отримання результатів знадобиться більше часу.
Коля оприлюднив коментар з цього приводу 18 січня після заяви інвестора-активіста Macellum Advisors GP LLC про те, що керівництво «суттєво неправильно керує» компанією.
«Виходячи з наших результатів у 2021 році, ми можемо перевищити наші ключові фінансові цілі на 2023 рік на два роки раніше запланованого», — йдеться у листі, також відзначаючи партнерство Sephora, а також оновлену раду та інші ініціативи.
«Ми залишаємось впевненими у своєму майбутньому і прискорили нашу діяльність по викупу акцій».
Хочете отримати інформацію про всі новини, які рухаються на ринках до початку дня? Підпишіться на нашу щоденну розсилку Need to Know.
Ця новина підняла акції інших універмагів під час торгів у понеділок. Macy's Inc.
M,
акції виросли на 16.7%, а Nordstrom Inc.
JWN,
збільшився на 10.4%.
Macy's зіткнувся з тиском інвесторів-активістів, і інвестори-активісти Jana Partners LLC заохочували компанію виділити свій бізнес електронної комерції. Аналітики Cowen оцінили вартість підприємства в 11.5 мільярдів доларів.
Акції Коля виросли на 38% за останній рік, тоді як індекс S&P 500
SPX
за цей період набрала 13.1%.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo