Коли попросили прокоментувати, представник Коля відповів Баррон на попередню заяву компанії про її постійну взаємодію з потенційними покупцями: «Рада [директорів] оцінюватиме потенційні пропозиції щодо переконливого окремого плану та вибирає шлях, який, на її думку, максимізує вартість акціонерів».
Здається, акціонери твердо виступають за продаж, і це має сенс. Тоді як Kohl's зробив розумні кроки, як-от партнерство
Amazon.com
(AMZN) і Sephora, вона продовжує працювати у складній і скорочується області роздрібної торгівлі. Його святковий квартал був достатньо хорошим, щоб 2.1 березня акції виросли на 1%. після того, як його прибутки були випущені, але результати не зовсім збігалися з результатами аналогів, таких як
Nordstrom
(JWN) та
Макі
(М). Навіть компанія не виглядала настільки схвильованою, коли 7 березня провела свій День інвестора, який був досить невтішний щоб спричинити падіння акцій на 13%.
Це та ситуація, яка може зробити поглинання більш ймовірним, ніж ні. «Здається, де дим, там і вогонь», — каже аналітик Гордона Гаскетта Чак Гром. «У вас є три [компанії], які потенційно хочуть зробити ставку на Kohl's, і всі три є законними; Відомо, що вони здійснюють викупи за рахунок кредитних коштів у торгових площах».
Все, що може заважати угоді – це ціна. Як повідомляє The Wall Street Journal, Явір і Гудзонова затока обмірковують пропозиції «у високій частці в 60 доларів США», хоча деякі вважають ціна могла бути вищою.
Джон Бекінгем, портфельний менеджер Kovitz Investment Group, що орієнтується на вартість, зазначає, що середнє співвідношення ціни та прибутку Коля за останні 10 років було в 12 разів, що дорівнювало б понад 80 доларів на акцію. «Схоже, сьогодні ринок не бажає винагороджувати роздрібних продавців високою оцінкою, але ми не вважаємо, що наша поточна довгострокова цільова ціна в 81 долар є натяжкою», — каже він. Це було б приблизно на 30% вище закриття в четвер у 62.53 долара США. Колонка Трейдер рекомендувала акції на 54.07 дол. США на падіння в травні минулого року.
Якщо угода буде досягнута, акції підскочать. І навіть з деякими значними коливаннями останнім часом, акції постійно зростали в межах приблизно 50-65 доларів з тих пір, як розмова про поглинання відбулася наприкінці січня. Поки транзакція можлива, не очікуйте, що Kohl's впаде занадто сильно нижче 55 доларів.
Поглинання не вирішило б усіх проблем Колі, і залишається питання, які стратегії приватний власник міг би застосувати, щоб забезпечити зростання у складних умовах. Але якби Kohl's продав себе, це більше не було б проблемою акціонерів.
Напишіть Тереза Рівас в [захищено електронною поштою]
