Kohl's завершує переговори про продаж із Franchise Group, знижує прогноз

Коля оголосив у п’ятницю, що припиняє переговори про продаж свого бізнесу, заявивши, що середовище роздрібної торгівлі значно погіршилося з початку процесу торгів.

Оголошення Коля підтвердило повідомлення CNBC пізно в четвер про те, що Коля більше не планує продавати свій бізнес власнику The Vitamin Shoppe. Група франчайзингу.

Kohl's також знизив свій прогноз на другий квартал фінансового року, посилаючись на зниження споживчих витрат на тлі високої протягом десятиліть інфляції. Тепер продажі скорочуються до однозначних цифр, порівняно з попереднім прогнозом зниження однозначних цифр порівняно з минулим роком.

Після цієї новини акції Kohl впали більш ніж на 18%, досягнувши нового мінімуму за 52 тижні.

Рішення рітейлера припинити переговори про угоду прийшло на тлі падіння цін на його акції та падіння продажів. На Kohl's кілька місяців чинили тиск з боку інвесторів-активістів, щоб вони продали компанію та змінили бізнес за допомогою нового складу ради директорів. На початку цього року його було відхилено пропозиція іншої фірми про викуп за 64 долари за акцію, який він вважав занадто низьким. Акції торгувалися нижче 30 доларів у п'ятницю вдень.

У п'ятницю Kohl's заявив, що складні умови в галузі роздрібної торгівлі та економіці в цілому фактично прирекли угоду з Franchise Group після того, як вона залучила понад 25 різних сторін за допомогою банкірів Goldman Sachs.

В окремій заявці 8-K до Комісії з цінних паперів і бірж Kohl's процитував нещодавні невтішні фінансові звіти великих роздрібних компаній, включаючи Walmart що «викликало занепокоєння щодо тенденцій роздрібної торгівлі та споживчої галузі, за якими послідувало значне зниження цін на акції роздрібних продавців».

«Незважаючи на узгоджені зусилля з обох сторін, поточне фінансове та роздрібне середовище створило значні перешкоди для досягнення прийнятної та повністю виконуваної угоди», — сказав Пітер Бонепарт, голова правління Kohl, у прес-релізі.

«Враховуючи середовище та нестабільність ринку, рада директорів вирішила, що продовжувати угоду просто нерозумно», — додав Бонепарт.

Хоча рада директорів Kohl вирішила, що в інтересах акціонерів, щоб керівництво продовжувало працювати на автономній основі, роздрібний продавець також заявив у п’ятницю, що його правління «все одно відкрито для будь-яких можливостей максимізації акціонерної вартості».

У п'ятницю вранці Franchise Group також підтвердила, що її переговори щодо придбання Kohl's були припинені. Компанія, якою керує генеральний директор Брайан Кан, заявила, що продовжить оцінювати інші внутрішні та зовнішні можливості угод.

Фінансування головного болю

Фінансувати таку масштабну угоду стало складніше через нестабільність фондового ринку та економіки в цілому, оскільки Федеральна резервна система підвищує відсоткові ставки, щоб протистояти зростаючій інфляції. Walgreens чоботи Альянс раніше цього тижня відмовився від свого плану продати британську аптечну мережу Boots, заявивши, що жодна третя сторона не змогла зробити адекватну пропозицію через потрясіння на світових фінансових ринках.

Згідно з документом SEC, потенційні претенденти на Kohl's, які врешті-решт не надали пропозиції, висловили інтерес до нерухомості роздрібного торговця. Але одна зі сторін заявила, що інвестиції в традиційну роздрібну торгівлю будуть «важкими». Інший сказав, що приватна угода вимагатиме інформації, якої немає на публічному ринку.

Franchise Group зважувала знизити свою ставку для Kohl's ближче до 50 доларів за акцію з приблизно 60 доларів, повідомило CNBC минулого тижня з посиланням на особу, знайому з цим питанням. Зміна в мисленні відбулася, оскільки перспективи для галузі роздрібної торгівлі ставали все більш похмурими, сказав він, оскільки побоювання щодо рецесії зростали.

Franchise Group на початку червня запропонував ставку 60 доларів за акцію на придбання Kohl's за оцінкою приблизно в 8 мільярдів доларів. Потім дві компанії увійшли в ексклюзивний тритижневий період, протягом якого вони могли узгодити будь-яку належну перевірку та остаточні домовленості про фінансування. Це сталося минулими вихідними.

Kohl's підтвердив у п'ятницю, що Franchise Group справді подала переглянуту пропозицію за ціною 53 долари за акцію, хоча «без остаточних домовленостей про фінансування для завершення угоди». Коль сказав, що сторони зіткнулися зі «значними перешкодами» в досягненні повністю виконуваної угоди.

Однак Kohl's сказав, що все ще буде оцінювати можливості монетизації частини свого портфеля нерухомості. Раніше CNBC повідомляв, що Franchise Group планує профінансувати придбання Kohl's, зокрема, продавши частину нерухомості роздрібного продавця іншій стороні, а потім здавши її в оренду.

Акції Kohl закрилися в четвер на рівні 35.69 дол. В якийсь момент протягом дня акції досягли 52-тижневого мінімуму в 34.33 долара. Kohl's завершила день із ринковою оцінкою приблизно в 4.6 мільярда доларів США, а її акції цього року впали приблизно на 28%.

Фірма-активіст Macellam Advisors наполягала на тому, щоб Kohl's розглянув можливість продажу або інші стратегічні альтернативи з січня. Мацеллум також наполягав на тому, щоб Kohl's оновив список режисерів, стверджуючи, що роздрібний продавець під керівництвом головного виконавчого директора Мішель Гасс за останні роки продемонстрував низькі результати порівняно з аналогами.

Macellum не відразу відповів на запит про коментар.

Однак у середині травня акціонери Коля проголосував за переобрання поточного складу ради директорів компанії з 13 осіб, тим самим відхиливши пропозицію Мацеллума.

Останніми тижнями перспективи для галузі роздрібної торгівлі стали ще похмурішими споживачі відмовляються від своїх витрат на певні дискреційні категорії, такі як товари для дому та одяг, на тлі інфляції та загрози економічного спаду.

Меблева мережа високого класу RH в середу знизив свій прогноз доходів у 2022 фінансовому році, очікуючи зниження споживчого попиту на його продукцію в останній половині року. Bed Bath & Beyond спостерігав різке падіння продажів в останньому кварталі звільнив свого генерального директора.

Компанії також спостерігають накопичення товарних запасів, оскільки вантажі надходять пізніше, ніж планувалося, через перешкоди в ланцюзі поставок. Велика роздрібна торгівля Мета на початку червня попередили інвесторів що його прибутки зазнають короткочасного удару, оскільки він маркує небажані товари, скасовує замовлення та вживає агресивних заходів, щоб позбутися зайвих запасів.

Коля продажів за тримісячний період, що закінчився 30 квітня впав до 3.72 мільярда доларів з 3.89 мільярда доларів у 2021 році. Оприлюднивши ці цифри в середині травня, роздрібний продавець також знизив свої прогнози прибутку та доходу за весь фінансовий рік, ще більше заплутавши картину потенційної угоди.