Ключові люди з ФРС просто налякали ринки — ось що вони сказали

Якщо виникло будь-яке питання про те, якою є Федеральна резервна система щодо ключового питання дня — інфляції — двоє важливих чиновників у вівторок внесли ще більше ясності.

Губернатор ФРС Lael Brainard і президент ФРС Сан-Франциско Мері Дейлі опублікували коментарі, які показали, що обидва вони передбачають вищі ставки, а у випадку першого – агресивне вилучення активів, які центральний банк тримає на своєму балансі.

Інвесторам не дуже сподобалося те, що вони почули, надсилаючи основні середні показники значно нижчі на день і дохідність 10-річного казначейства до нового максимуму 2022 року.

«Вкрай важливо знизити інфляцію», — сказав Брейнард під час засідання ФРС Міннеаполіса вебінар. Федеральний комітет з відкритого ринку, який встановлює процентні ставки, «продовжить методично посилювати грошово-кредитну політику через серію підвищення процентних ставок і почне швидко скорочувати баланс, щойно після нашого травневого засідання».

Коментарі допомогли збити позитивне відкриття на Уолл-стріт, що в кінцевому підсумку обернулося втратою майже на 1% для Dow Jones Industrial Average. Більш агресивні балачки ФРС також виникають як 30-річна фіксована ставка по іпотеці перевищив 5%, ключовий поріг, який може сповільнити ринок житла.

Пізніше в той же день, сказав Дейлі інфляція досягла 40-річного максимуму «так само шкідливо, як і відсутність роботи». Виступаючи перед Асоціацією фінансових офіцерів індіанців, — запевнила вона групу що ФРС займається справою.

«Більшість американців, більшість людей, більшість підприємств, сподіваюся, люди в племінних націях, усі ви впевнені, що ми не дозволимо цьому залишатися назавжди», – сказав Дейлі. «Але якщо у вас немає такої впевненості, дозвольте мені дати її вам».

Вона кілька разів запевняла присутніх, що процентні ставки зростають, хоча додала, що не думає, що це призведе до рецесії.

Підвищення ставок «це те, що необхідно для того, щоб [ви] знову лягали спати вночі, ви не турбувались про те, чи будуть ціни вищими, значно вищими завтра», – додав Дейлі.

ФРС вже прийняла своє перше у цьому році підвищення ставки, що на 0.25 відсоткового пункту в березні. Ринки очікують збільшення на кожному з шести зустрічей, що залишилися цього року, можливо, на 2.5 відсоткових пунктів.

Що зробило коментарі двох чиновників більш вражаючими, так це те, що вони вважаються «голубами» ФРС, тобто вони зазвичай виступають за низькі ставки та менш обмежувальну політику. Те, що вони обидва бачать доволі невідкладну необхідність посилення жорсткості, підкреслює, наскільки серйозно ФРС сприймає цю загрозу.

У голосі Брейнарда є трохи додаткової ваги в тому, що вона була призначений на посаду заступника голови FOMC, посада, яка робить її старшим лейтенантом голови Джером Пауелл.

Брейнард сказала, що очікує баланс ФРС на 9 трильйонів доларів «зменшуватися значно швидше», ніж це було під час останнього аналізу в 2017-19 роках. У цьому епізоді ФРС дозволила зменшити 50 мільярдів доларів на місяць від облігацій із терміном погашення, а решту реінвестувала. Її коментарі відкрили двері до того, що багато економістів очікують на щомісячне зниження приблизно від 80 до 100 мільярдів доларів.

Зменшення балансу «сприятиме посиленню монетарної політики понад очікуване підвищення ставки», додав Брейнард.

«Наразі інфляція занадто висока і піддається ризикам зростання. Комітет готовий вжити рішучих дій, якщо показники інфляції та інфляційних очікувань свідчать про те, що такі дії є виправданими», – додала вона.

Дейлі підтримав ідею, що скорочення балансу може початися в травні, додавши, що прихильність ФРС боротися з інфляцією «означатиме підвищення процентних ставок».

«Але інфляція, те, за що люди платять день у день, хвилює всіх, вони лягають спати, думаючи про це, вранці прокидаються з думкою про оренду, транспорт, ціни на газ, продукти харчування, тому ми як Федеральна резервна система на шляху до підвищення процентних ставок», – сказала вона.