Хаос Кевіна Маккарті ставить під загрозу 3.5 трлн доларів Азії

Коли республіканці, які контролюють Палату представників США, спотикаються, виходять із воріт, Вашингтон не повинен забувати, що його азійські банкіри спостерігають за цим із зростаючою тривогою.

Хаос навколо конгресмена Кампанія Кевіна Маккарті для Хаус спікера пахне дилетантським часом. Але це також суворе попередження для азіатських урядів про те, що фінансове управління Америки знову під сумнівом.

За кілька тижнів до та після перемоги республіканців у Палаті представників на листопадових виборах деякі члени натякнули, що кількість голосів збільшить кількість стеля боргу— який необхідний для виплати боргу США — може з’явитися лише після того, як демократи президента Джо Байдена погодяться зі своїми пріоритетами. Goldman Sachs прогнозує, що рахунки Вашингтона можуть закінчитися до липня.

Азія, яка зберігає близько 3.5 трильйонів доларів цінних паперів казначейства США як валютні резерви, бачила цей фільм жахів раніше. У 2011 році, наприклад, група республіканських активістів взяла в заручники ліміт боргу. Цей гамбіт сколихнув ринки облігацій і фондових ринків. Це також спонукало Standard & Poor's позбавити США кредитного рейтингу AAA.

Пониження рейтингу та викликані ним безлади призвели до фінансового еквівалента посттравматичного стресового розладу Азії. Можливо, США створили найбільшу економіку в історії людства, але азіатські уряди залишаються за цим. Не більше, ніж Японія та Китай, які разом сидять приблизно 2.3 трильйона доларів боргових зобов’язань США, які раптово знову опинилися в небезпеці.

Є й інші причини для азійських центральних банків зменшити свою залежність від долара. США державний борг перевищити 31 трильйон доларів - це один поворот. Так інфляція зросла найбільше за 40 років. Додайте Федеральний резерв, який спочатку відстав від кривої жорсткості, а тепер, здається, має намір загнати економіку в рецесію.

Але політики граючись із замовчуванням це водночас останнє, що потрібно азіатським банкірам Вашингтона, і моторошно нагадує події 12-річної давності.

Зважаючи на те, що американські фінанси вже надто напружені, у 2023 році S&P, Moody's Investors Service або Fitch Ratings можуть зробити більш швидкі кроки, щоб повідомити продефолтним кокусам, що вони зайшли занадто далеко. Будь-який крок Moody's або Fitch, спрямований на те, щоб позбавити Америки рейтингу ААА, спричинить набагато сильніші потрясіння на світових ринках, ніж зниження рейтингу S&P.

Це через кумулятивний посттравматичний стресовий розлад від пандемії Covid-19 і весь фінансовий багаж, який глобальна економіка накопичила за роки до і після того.

Разом із катастрофічним Covid У відповідь президентство Дональда Трампа у 2017-2021 роках залишило долару інші проблеми з довірою. Однією з них була торгова війна з Китаєм, яка завдала шкоди союзникам США, таким як Японія та Південна Корея, більше, ніж економіці Сі Цзіньпіна. Трамп напав на голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла і погрожував звільнити його, щоб домогтися зниження ставок. Власні спокуси Трампа оголосити дефолт по боргу США залишили слід в Азії.

Під час передвиборчої кампанії в 2016 році тодішній кандидат Трамп вголос задавався питанням про використання дефолту як тактики переговорів. Як він тоді сказав CNBC: «Я б позичив, знаючи, що якщо економіка зазнає краху, ви зможете укласти угоду. І якщо економіка була хороша, вона була хороша. Отже, ви не можете програти». У квітні 2020 року Washington Post повідомляє що офіційні особи Трампа вважали списання боргу Китаю формою покарання.

Посадовцям Банку Японії, Народного банку Китаю та їхнім колегам у Тайбеї, Мумбаї, Гонконгу, Сінгапурі, Сеулі та інших країнах регіону є чим хвилюватися у 2023 році. Побоювання рецесії в США, поглиблення енергетичної кризи в Європі , хаотичний китайський вихід із “нульовий Ковід” Карантини, обертання японської єни та невизначеність щодо вторгнення Росії в Україну дуже зайняті політиками.

У той же час керівники центральних банків від Вашингтона до Сеула підвищують вартість позик, щоб приборкати ризики перегріву. Крім того, є надлишок запозичень з епохи пандемії.

Якщо ви вважаєте, що приблизно 3.5 трлн американських казначейських зобов’язань на балансі Азійського центрального банку є великою цифрою, спробуйте 235 трлн доларів. Ось скільки всього державний і приватний борг оцінки Міжнародного валютного фонду є неперевершеними в усьому світі. Це навіть після значного падіння у 2021 році — приблизно на 10 процентних пунктів — у зв’язку з відновленням глобального зростання.

Загальний борг становив 247% світового валового внутрішнього продукту, порівняно з приблизно 95% ВВП у 2007 році до того, як криза Lehman Brother сколихнула ринки. Очевидно, що це обмежує фінансовий простір, який мають країни, якщо 2023 рік буде роком червоних економічних чорнил.

Це також ставить світ під більшу небезпеку, якщо республіканці Палати представників вирішать взяти кредитний рейтинг Вашингтона в заручники. Навіть якщо Маккарті вдасться отримати пост спікера, він очолить партію, яка, здається, готова знищити кредит Америки, щоб зробити політичну позицію за рахунок Азії. Якби головні фінансисти Вашингтона назвали ці позики, дивіться світ.