30 травня Nvidia вкрала бізнес-заголовки, вперше досягнувши супер-ексклюзивного клубу в 1 трильйон доларів. Виробник і розробник апаратного та програмного забезпечення штучного інтелекту досяг цієї віхи, підвищивши свою оцінку на приголомшливі 280 мільярдів доларів, або майже на 40%, починаючи з 15 травня, досягнувши майже неперевершеного результату в анналах ринків капіталу (він закрився трохи нижче цієї позначки).
Більше від Fortune: 5 побічних завдань, де ви можете заробити понад 20,000 5.15 доларів на рік, працюючи вдома. Хочете заробити додаткові гроші? Цей компакт-диск зараз має 600,000% APY Купуєте будинок? Ось скільки потрібно заощадити Це скільки грошей вам потрібно заробляти щорічно, щоб комфортно купити будинок вартістю XNUMX XNUMX доларів
Але у феномена Nvidia є темна сторона. Він уособлює епічний, величезний стрибок ринкової капіталізації цього року для всіх членів Клубу трильйонів доларів. Дійсно, п’ять членів, які зараз мають 14-значні оцінки, фактично поглинають індекс S&P 500. Це погано. Їх синхронізований сплеск є єдиною силою, яка підняла індекс великої капіталізації цього року. І оскільки це зробило підприємства, які були дорогими до свого недавнього підйому, ще дорожчими, вкрай малоймовірно, що вони зможуть підняти ринки вище на своїх менш ніж півдюжині плечей у майбутньому. Швидше за все, їхні оцінки вже вийшли за межі максимального значення та неминуче повернуться. І найяскравішим прикладом піни, яка охопила клуб трильйонів доларів, є піднесення Nvidia.
Майже всі прибутки S&P 500 цього року припадають на клуб трильйонів доларів
До клубу трильйонів доларів тепер входять Apple, Microsoft, материнська компанія Google Alphabet, Amazon, а станом на полудень вівторка – Nvidia. З січня по травень усі учасники групи зросли на третину: акції Apple зросли на 35%, Microsoft – на 39%, Alphabet – на 41%, Amazon – на 43%, а Nvidia – на 176%. Apple і Microsoft за останні п’ять місяців збільшили ринкову капіталізацію на понад 700 мільярдів доларів, за ними йдуть Nvidia (640 мільярдів доларів), Alphabet (460 мільярдів доларів) і Amazon (371 мільярд доларів). Загалом, з початку 2.87 року поточні учасники Клубу трильйонів підвищили свою сукупну ринкову капіталізацію на 2023 трильйона доларів.
Проблема в тому, що загальне зростання індексу великої капіталізації лише на волосок більше, на 2.98 трильйона доларів. Таким чином, Клуб зробив 96% від зростання з початку року на 9.5%, досягнувши 500 цього року. Уявімо Club як одну компанію, яку ми назвемо Big Five Ltd. Її вартість підскочила на 46.2% з 6.2 до 9.1 трильйона доларів. Навпаки, інші 495 когорт із 500 опублікували сукупний приріст лише на 0.3%. Простіше кажучи, без гігантського підйому від Клубу трильйонів доларів S&P не змінився б протягом року, на відміну від того, що Уолл-стріт рекламує як сильне повернення.
Величезна вага Клубу трильйонів робить індекс S&P 500 однобоким
Наприкінці 2022 року поточний клуб становив 17.6%, або приблизно кожен шостий долар, від загальної оцінки S&P. Сьогодні це число становить 25.6%, або більше одного долара з чотирьох. Підвищивши свою загальну вартість майже вдвічі за рахунок додавання ринкової капіталізації майже на 3 трильйони доларів, велика п’ятірка стала набагато дорожчою. За п’ять місяців їхній загальний P/E — на основі їхньої загальної оцінки, поділеної на сукупний чистий прибуток — зріс з 27.7 до 40.6, тобто інвестори отримують на 33% менше доларів прибутку з кожних 100 доларів, які вони інвестують зараз, порівняно з Різдвом 2022 року. Цей поточний мультиплікатор 40+, до речі, майже вдвічі перевищує 23 P/E для загального S&P 500.
Це особливо тривожно, тому що з початку пандемії Клуб уже досяг дива прибутку. У 2022 році «Велика п’ятірка» отримала близько 224 мільярдів доларів чистого прибутку, що на 50% більше, ніж у 2019 році до COVID-XNUMX. Отже, приходить велике множення на вершині що цілком може бути нестійко високим прибутком.
Раптом інвестори очікують надзвичайно швидкого зростання прибутків від чотирьох уже величезних, зрілих компаній — Apple, Microsoft, Alphabet і Amazon — і неймовірно швидкого зростання від Nvidia на основі хвалебних сподівань на штучний інтелект. Надії та ціни справедливі. занадто висока. Підсумок: зростання Nvidia символізує те, що технічні гіганти в Trillion Club ставали все дорожчими, вони робили індекс дорожчим і дорожчим, поглинаючи таку велику частку.
Повернення S&P цього року отримує лише дві вітання. «Клуб трильйонів доларів» показує перевищення ефективності, тоді як решта ринку відображає відміну історичного падіння прибутків. Невдовзі Клуб зіткнеться з тими ж гравітаційними силами, які стримують решту ринку. І коли настане перелом, це посилить низьку силу загального індексу. Кілька могутніх людей не можуть вічно тягнути вперед караван, навантажений відстаючими.
Ця історія була спочатку розміщена на Fortune.com
Більше від Fortune:
5 побічних завдань, де ви можете заробити понад 20,000 XNUMX доларів на рік, працюючи вдома
Хочете заробити додаткові гроші? Цей компакт-диск зараз має 5.15% APY
Купівля будинку? Ось скільки можна заощадити
Це скільки грошей вам потрібно заробляти щорічно, щоб комфортно купити будинок вартістю 600,000 XNUMX доларів
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-idding-nvidia-211921452.html