Коланович із JPMorgan закликає інвесторів відмовитися від акцій заради облігацій

(Bloomberg) — Стратег JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович сказав, що він «переймає більш оборонну позицію», рекомендуючи інвесторам зменшити цьогорічне зростання акцій, оскільки «наразі рецесія не впливає на фондові ринки».

Найбільш читане з Bloomberg

Коланович, один із найбільших оптимістів Уолл-стріт через більшу частину минулорічного розпродажу ринку, перш ніж змінити свою позицію в останні місяці, посилив оборонний нахил у модельному портфелі банку цього місяця, покривши його державні облігації «з недостатньою вагою» та перейшовши на «надмірну вагу», тоді як зниження ризику щодо акцій, кредитів і товарів.

Докладніше: Вілсон з Morgan Stanley каже, що акції ігнорують реальність ФРС

«Оскільки акції торгуються поблизу максимумів минулого літа та мають коефіцієнти вище середнього, незважаючи на зниження прибутків і нещодавнє різке підвищення процентних ставок, ми стверджуємо, що ринки завищують ціни на останні хороші новини щодо інфляції та не турбуються про ризики», – команда стратегів. на чолі з Коланович написав у понеділок.

Коланович попередив, що рецесія «врешті-решт буде необхідною», щоб повернути інфляцію до цільових показників центрального банку, і сказав, що потенційний потенціал зростання для ринків, ймовірно, «досить обмежений», враховуючи розширені оцінки та високі ставки. Він вказав на промислові акції США та європейські акції, стверджуючи, що економічний спад не враховується, оскільки кожна група в основному не змінилася протягом минулого року.

Більшість дзвінків Колановича у 2022 році не увінчалися успіхом. З тих пір він змінив свою точку зору, скоротивши свій капітал у середині грудня через м’які економічні прогнози на цей рік. У січні він сказав, що економіка йде до спаду, і банк знову скоротив рекомендований розподіл акцій через побоювання рецесії та надмірної жорсткості центрального банку. Минулого тижня він сказав, що процес зниження інфляції в економіці США може бути просто «минущим».

Історія продовжується

Докладніше: Subramanian з BofA каже, що S&P 500 залишиться на ведмежому ринку

Коланович, однак, закликав інвесторів купувати падіння китайських акцій під час їх жовтневого спаду, заклик, який він отримав правильно, оскільки індекс MSCI China з початку жовтня зріс більш ніж на 20%. За його словами, банк продовжує змінювати свій портфель, щоб «отримати вигоду від попутного вітру від повторного відкриття Китаю», з «надлишковою вагою» в сировинних товарах, головним чином через енергетику та акції ринків, що розвиваються.

«Ми вважаємо, що прибуток з початку року слід використовувати для скорочення розподілу акцій і зменшення бета-версії портфеля», — написав Коланович. «Ми вважаємо, що міжнародні акції (Китай/EM, Японія та Європа) пропонують кращу винагороду за ризик, ніж акції США».

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP