Kolanovic з JPMorgan знову скорочує розподіл акцій через ризик зростання

(Bloomberg) — Стратег JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович повторив у вівторок, що він бачить ризик зниження фондового ринку в першому кварталі, коли банк знову скоротить рекомендований розподіл акцій через побоювання рецесії та надмірної жорсткості центрального банку.

Найбільш читане з Bloomberg

Банк посилив свою низьку вагу для акцій загалом і зокрема в єврозоні, враховуючи нещодавнє зростання акцій регіону, зберігаючи при цьому надмірну вагу для ринків, що розвиваються, і акцій Китаю.

«Ми залишаємось обережними щодо ризикових активів і не хочемо гнатися за зростанням минулих тижнів, оскільки ризики рецесії та надмірної жорсткості залишаються високими, і ми вважаємо, що багато хороших новин уже є в ціні з точки зору помірності інфляції або потенціалу м’якої приземлення», — написала команда стратегів під керівництвом Колановича в записці для клієнтів.

Один із найбільших оптимістів Уолл-стріт протягом більшої частини ринкових розпродажів минулого року, Коланович змінив свою точку зору, скоротивши розподіл своїх акцій у середині грудня через м’які економічні прогнози цього року.

У вівторок він заявив, що поточне зростання фондового ринку почне згасати в першому кварталі, і що інвестори повинні «використовувати потенційні прибутки протягом наступних тижнів, щоб зменшити ризики».

«Ринок поводиться так, ніби ми перебуваємо на ранній фазі відновлення циклу, але ФРС ще навіть не завершила підвищення», — написав Коланович. «Хоча ознаки зниження інфляційного тиску в принципі позитивні, триваюча жорсткість на ринках праці, ймовірно, спричинить тиск на маржу та може змусити центральні банки посилити жорсткість, ніж очікують ринки».

Докладніше: Вілсон з MS каже, що фондові інвестори США не готові до падіння прибутків

Історія продовжується

Базовий прогноз Колановича полягає в тому, що США впадуть у рецесію наприкінці 2023 року, інфляція поступово нормалізується, а Федеральна резервна система знизить ставки на початку 2024 року.

Банк продовжує оптимізувати товарні акції та очікує, що прибутковість облігацій, ймовірно, досягне свого піку, що говорить про кращі показники захисних і зростаючих акцій, написав Коланович.

Звичайно, більшість звернень стратегів минулого року не спрацювали: його попередня цільова ціна S&P 500 на S&P 500 у 4,800 була на 25% вищою, ніж у 2022 році. Цільовий показник банку на кінець 2023 року для S&P 4,200 передбачає приріст на 5.2% від поточного рівня. Коланович, однак, закликав інвесторів купувати падіння китайських акцій під час жовтневого спаду. Індекс MSCI China з початку жовтня зріс більш ніж на 25%.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP