Коланович з JPMorgan називає останнє зростання акцій пасткою ведмежого ринку

(Bloomberg) — Стратег JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович повторив у понеділок, що інвестори повинні зменшити зростання фондового ринку минулого тижня, спричинене Федеральною резервною системою, стверджуючи, що процес зниження інфляції в економіці США може бути просто «минущим».

Найбільш читане з Bloomberg

Коланович вважає, що перші три місяці року, ймовірно, стануть «точкою перелому на ринку» з повітряною кишенею протягом другого та третього кварталів, написав він у примітці для клієнтів. За цим почнеться нове погіршення основних показників до кінця року, оскільки центральний банк, ймовірно, деякий час утримуватиме високі процентні ставки, додав він.

«Ми радимо використовувати поточну потужність, щоб зменшити ризики», — написала команда стратегів під керівництвом Колановича, вказуючи на те, як інвестори поверталися до спекулятивних активів від криптовалют до акцій мемів.

Сильний ринок праці може стати холодною водою для сценарію «м’якої посадки», коли ФРС приборкує інфляцію, а економіка продовжує зростати. За словами Колановича, якщо цього не буде реалізовано, це призведе до повернення середнього значення для переможців цього року.

Після різкого зростання заробітної плати в п'ятницю викликало занепокоєння, що спекуляції щодо повороту ФРС були передчасними, Коланович тепер очікує ще два підвищення ставок у березні та травні, кожне на чверть відсоткового пункту, після тривалої паузи. Навіть з огляду на те, що інфляція падає, він передбачає, що високі зарплати будуть обтяжувати маржу, що загрожуватиме новими звільненнями в корпоративній Америці.

«Отже, зниження інфляції в цій ситуації не буде приводу для святкування, оскільки вона залишає ставки в ще більш обмежувальному стані, а центральні банки повільно змінюють курс, якщо ризикова подія не змусить перезавантажити», — сказав Коланович.

Історія продовжується

Один із найбільших оптимістів Уолл-стріт через більшу частину минулорічного розпродажу ринку, більшість дзвінків Колановича у 2022 році не спрацювали. З тих пір він змінив свою точку зору, скоротивши свій капітал у середині грудня через м’які економічні прогнози на цей рік. Минулого місяця він сказав, що економіка йде до спаду. Банк знову скоротив рекомендований розподіл акцій через побоювання рецесії та надмірної жорсткості центрального банку.

Коланович, однак, закликав інвесторів купувати падіння акцій Китаю під час їх жовтневого спаду, заклик, який він отримав правильно, оскільки індекс MSCI China з початку жовтня зріс більш ніж на 26%.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP