Стратеги JPMorgan кажуть, що зростання акцій згасне

(Bloomberg) — На думку стратегів JPMorgan Chase & Co., фондові інвестори, які стали надто оптимістичними щодо економічних перспектив, розчаровуються.

Найбільш читане з Bloomberg

Занадто рано говорити про рецесію після агресивної кампанії Федерального резерву, особливо тому, що вплив монетарної політики на економіку може мати затримку від одного до двох років, написала команда під керівництвом Міслава Матейки в записці. За їх словами, центральний банк, ймовірно, зміниться тільки у відповідь на набагато більш негативний макроекономічний фон, ніж очікують ринки.

«Історично склалося так, що акції зазвичай не досягають дна до того, як ФРС просувається зі скороченням, і ми ніколи не бачили мінімуму до того, як ФРС навіть припинила підвищення», — написали стратеги в понеділок. «Шкоди вже завдано, і наслідки, ймовірно, ще попереду».

Глобальні акції підвищилися цього року завдяки надії на поворот ФРС, відновлення Китаю та послаблення енергетичної кризи в Європі. Але ознаки того, що інфляція залишається постійною проблемою в США, знову починають проявлятися, тиснучи на ринки. Коментар агресивних чиновників ФРС також викликав побоювання, що ставки в США можуть досягти піку вище, ніж очікувалося раніше.

Перший квартал, ймовірно, стане найвищим показником для акцій цього року, сказав Матейка, який став обережним щодо прогнозу щодо акцій наприкінці минулого року після того, як він залишався позитивним протягом більшої частини 2022 року. Його команда очікує, що ралі згасне через тривожні ознаки. від ключових монетарних показників, таких як сильно перевернута крива прибутковості та зниження пропозиції грошей у Європі та США.

Стратеги JPMorgan не самотні у своєму песимістичному прогнозі. Майкл Вілсон з Morgan Stanley, який посів перше місце в минулорічному опитуванні інституційних інвесторів, коли правильно передбачив розпродаж акцій, сказав, що ралі ведмежого ринку «переросло в спекулятивне божевілля, засноване на паузі/розвороті ФРС, який не настає» записка в неділю. А минулого тижня стратеги Bank of America Corp. на чолі з Майклом Хартнеттом заявили, що відстрочений початок рецесії в США вплине на акції у другій половині року.

Історія продовжується

У понеділок стратеги Citigroup Inc. на чолі з Робертом Баклендом заявили, що вони не будуть прагнути до підвищення індексу MSCI All Country World Index, оскільки він уже торгується у верхній частині їх цільового діапазону. Вони також сказали, що більшість суперечливих угод, які передбачають продаж торішніх переможців і купівлю програшів, закінчаться, додавши, що вони віддають перевагу акціям нафти перед технологіями, які різко зросли в 2023 році.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP