(Bloomberg) — За словами стратегів JPMorgan Chase & Co., торішнє значне перевищення показників дешевших, так званих цінних акцій над аналогами, що розвиваються, незабаром зміниться, оскільки економічне відновлення сповільниться.
Найбільш читане з Bloomberg
Фаворит ринку в 2022 році, вартість торгівлі починає втрачати свій блиск. Наступним кроком для інвесторів у наступні місяць-два може стати «пряме зниження вартості проти зростання», — написала команда під керівництвом Міслава Матейки в примітці.
«Наша основна думка полягає в тому, що в другій половині ринок повернеться до рецесії, але навіть якщо протилежний сценарій набере обертів, вартість може бути не найкращим місцем», — написав він у понеділок.
Цінні акції нещодавно почали падати порівняно з аналогами, що розвиваються, після того, як минулого року вони перевершили їх найбільше з часів бульбашки доткомів у 2000 році. У той час як більш дешеві акції отримали поштовх від зростання дохідності облігацій та інфляції, інвестори починають встановлювати більш агресивну політику, що може зменшити підтримку торгівлі на піку дохідності.
Вартість акцій, таких як фінансові та товарні компанії, різко зросла після падіння ринку у вересні, і в той же час зростання ставок обтяжувало зростання акцій, оскільки високоцінні сектори, такі як технології, страждали від скорочення прибутку. Спочатку торгівлю також підтримували кращі, ніж очікувалося, макродані.
Але зараз, каже Матейка, імпульс економічної активності, ймовірно, досягає піку і незабаром може знизитися, тоді як інфляційні очікування, що зупиняються, свідчать про те, що фактор вартості не буде таким хорошим щодо зростання з цього моменту.
Наразі стратеги дотримуються нейтральної позиції щодо вартості та зростання. Незважаючи на те, що вони вважають дешевші акції більш цікавими, ніж аналоги, що розвиваються, на горизонті двох-трьох років, вони очікують, що група послабиться цього року.
«Кращі відносні технологічні показники, ніж ті, що були минулого року, гарантують, що фактор цінності не буде переможцем цього року», — написав Матейка.
– За сприяння Кіта Різа.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html