(Bloomberg) — Бізнес дорогоцінних металів у JPMorgan Chase & Co. роками діяв як корумпована група торговців і торгового персоналу, які маніпулювали ринками золота та срібла на користь банку та його цінних клієнтів, заявив федеральний прокурор присяжним у справі. Чикаго.
Найбільш читане з Bloomberg
«Ця справа стосується злочинної змови в одному з найбільших банків Уолл-стріт», — сказала Люсі Дженнінгс, прокурор із відділу шахрайства Міністерства юстиції. «Щоб заробити собі більше грошей, вони вирішили обдурити».
Суд над трьома колишніми співробітниками JPMorgan, у тому числі колишнім керівником відділу дорогоцінних металів Майклом Новаком, є найамбітнішою спробою за багаторічну боротьбу США з маніпулюванням ринком і спуфінгом. На відміну від минулих випадків передбачуваного торговельного шахрайства, тріо звинувачують у змові з рекетом відповідно до Закону 1970 року про корумповані організації, які перебувають під впливом рекетирів — кримінального закону, який частіше використовується проти мафії, а не глобальних банків.
Новака, трейдера золота Грегга Сміта та Джеффрі Руффо, виконавчого директора, який спеціалізувався на продажах хедж-фондів, звинувачують у змові з рекетом, а також у змові з метою маніпулювання цінами, шахрайства з банківськими послугами, шахрайства з товарами та підробки з 2008 по 2016 рік. Усі разом Новак і Сміта звинувачують у понад двох десятках злочинів. Трьом обвинуваченим загрожує десятиліття в'язниці, якщо їх визнають винними за всіма пунктами. Інший трейдер, Крістофер Джордан, якому було висунуто звинувачення разом з ними, має постати перед судом у листопаді.
Спуфінг, заборонений законом у 2010 році, включає величезні замовлення, які трейдери скасовують до того, як їх можна буде виконати, намагаючись підштовхнути ціни в тому напрямку, у якому вони хочуть зробити свої справжні угоди прибутковими. Хоча скасування замовлень не є незаконним, воно є незаконним як частина стратегії, спрямованої на обман інших.
«Коли цей трюк спрацьовує, з іншого боку угоди є хтось інший, який програв», — сказала Дженнінгс присяжним у своїй вступній промові. «Когось обікрали». Вона додала: «Ми доведемо, що всі троє обвинувачених з першого дня знали, що ця торгівля була неправильною, і все одно зробили це».
Докладніше: «Великі нападники» JPMorgan на ринку золота постали перед судом за спуфінг
Адвокати Новака та Сміта висловили присяжним зовсім інший погляд, заявивши, що прокурори неправильно представили, як і чому робляться замовлення на ринку дорогоцінних металів, і наполягали на тому, що підсудні ніколи не мали наміру нікого обдурити. Вони сказали, що уряд має підібрані торгові дані, щоб створити хибне враження, що трейдери обманюють, коли вони насправді розміщують справжні, виконувані замовлення на відкритому ринку.
«Простий наратив уряду не розповідає повної історії — далеко не так», — сказав Девід Майстер, адвокат Новака, у своєму вступному слові.
Джонатан Коган, адвокат Сміта, сказав, що золото та інші дорогоцінні метали торгуються на ринку, де створені комп’ютером алгоритми можуть купувати та продавати товари за одну мільйонну частку секунди. За словами Когана, щоб конкурувати з так званими «алгоритмами» та здійснювати угоди від імені клієнтів JPMorgan, Сміт зазвичай мав одночасно ордери на купівлю та продаж. За його словами, хоча деякі замовлення були активними лише секунди, на такому швидкозмінному ринку це «ціла вічність».
За словами Майстера, докази, представлені на суді, покажуть, що переважна більшість усіх ринкових ордерів скасовується, а типовий термін дії замовлення становить лише пару секунд.
Команди захисту також заявили, що немає жодних доказів, у тому числі в журналах чатів JPMorgan або записаних телефонних дзвінках, які б показували, що думали трейдери Новак і Сміт, що означає, що прокурори не можуть довести, що вони мали намір скасувати замовлення до їх виконання. «Для того, щоб виграти цю справу, сторона обвинувачення має довести поза розумним сумнівом, що відбувалося в голові пана Сміта всі ті роки тому», — сказав Коган.
Адвокат Руффо, Гай Петрілло, сказав, що його клієнт був продавцем JPMorgan, який працював безпосередньо з клієнтами, які хотіли купити або продати дорогоцінні метали, і що його робота полягала в тому, щоб приносити клієнтські замовлення. За словами Петрілло, Руффо ніколи не розміщував жодного з цих ордерів, не брав участі у виконанні торгів, і що його винагорода не була пов’язана з прибутковістю торгової діяльності банку.
Ключові свідки
Дженнінгс сказав, що електронні комунікації та інші докази покажуть, як троє співпрацювали, щоб переконатися, що їх торгівля вплинула на ринки на їхню користь. Вона сказала, що уряд звернеться до колишніх трейдерів, які працювали за Новака або з підсудними. Серед них Джон Едмондс, колишній трейдер JPMorgan, який раніше визнав себе винним за звинуваченнями, пов’язаними з маніпулюванням цінами.
Іншим ймовірним свідком уряду є Корі Флаум, який працював зі Смітом і Руффо в Bear Stearns до того, як компанія JPMorgan придбала її під час фінансової кризи. У 2019 році Флаум визнав себе винним у спробі маніпулювання цінами.
Після вступних промов Міністерство юстиції заявило, що його першим свідком, ймовірно, буде Джон Шірер, який дасть свідчення щодо операцій Чиказької товарної біржі та механізмів ф’ючерсних ринків.
Прокурори стверджують, що Сміт і Руффо перенесли свою тактику незаконної торгівлі з Bear Stearns на JPMorgan, і їхню торгову стратегію швидко перейняли Новак та інші. Поворот трейдерів Bear Stearns полягав у розміщенні кількох замовлень за різними цінами, які в сукупності були значно більшими, ніж справжнє замовлення — техніка, яку уряд називає розшаруванням. Замовлення, зроблені у швидкій послідовності після справжнього замовлення, будуть скасовані, щойно справжнє замовлення буде виконано.
Тисячі угод
Прокуратура заявила, що Сміт, провідний трейдер золота, протягом багатьох років виконав близько 38,000 20 шарів, або близько 2009 на день. Сам Новак переважно торгував опціонами, але він занурювався на ринок ф’ючерсів, щоб хеджувати ці позиції. Згідно з заявами, він спробував свої сили у вересні 3,600 року і використав цю техніку близько XNUMX разів.
Незважаючи на те, що деякі транзакції почалися до того, як законодавці заборонили спуфінг, ця тактика нібито продовжувала бути широко поширеною, оскільки трейдери JPMorgan брали участь у спуфінгу понад 50,000 XNUMX разів майже за десять років, заявили прокурори.
Тим часом Руффо, як стверджується, сказав Сміту, де йому потрібен ринок, щоб виконати замовлення, що стосуються щонайменше двох клієнтів його хедж-фонду — Moore Capital Management і Tudor Investment Corp., згідно з судовими документами. Адвокати Руффо та інших сказали, що вони можуть зателефонувати трейдерам із цих хедж-фондів, а також одному з Soros Fund Management, щоб дати свідчення щодо транзакцій. Їхній список свідків також включає шість нинішніх і колишніх співробітників відділу продажів дорогоцінних металів JPMorgan, двоє з яких керували Руффо.
Спуфінг Crackdown
Репресії уряду, здійснені Міністерством юстиції та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США, схопили більше двох десятків осіб і компаній, від денних трейдерів, які працюють зі своїх спалень, до складних магазинів високочастотної торгівлі та великих банків, включаючи Bank of America Corp. і Deutsche Банк АГ.
Не кожна справа була успішною. У 2018 році суд присяжних виправдав колишнього трейдера UBS Group AG у змові з метою шахрайства з товарами, а в 2019 році справа проти чиказького програміста, який створив програмне забезпечення для підробки, закінчилася помилковим судом і звинувачення були зняті. У справі JPMorgan звинувачення в банківському шахрайстві з трьох обвинувачених були відхилені суддею.
Тим не менш, уряд мав набагато більше перемог. Минулого року суд присяжних у Чикаго визнав двох колишніх трейдерів дорогоцінними металами в Merrill Lynch BofA винними в шахрайстві, а в 2020 році двох трейдерів Deutsche Bank AG було засуджено.
У вересні 2019 року JPMorgan визнав правопорушення та погодився виплатити понад 920 мільйонів доларів, щоб вирішити претензії США щодо маніпулювання ринком як дорогоцінних металів, так і казначейських зобов’язань. Це була найбільша санкція проти банку за фальсифікацію. JPMorgan також погодився допомогти Міністерству юстиції переслідувати своїх колишніх співробітників.
(Оновлення з коментарями адвокатів.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html