Компанія Johnson & Johnson працює, і ця угода привернула мою увагу

Чи настав час почати купувати Johnson & Johnson (JNJ)?

Акції гіганта охорони здоров'я Johnson & Johnson перебувають під тиском після того, як наприкінці квітня досягли піку в $186.69. Ці акції закрилися в п'ятницю ввечері на рівні $168.18, що на 9.3% менше, ніж у верхній частині. Новини були постійними. Зверніть увагу на рівний барабанний бій негативу.

Від заяви уряду США про намір припинити закупівлю вакцин проти Covid-19 (не те, що JNJ не була до цього готова) до оголошення фірми про те, що вона більше не продаватиме дитячу присипку на основі тальку по всьому світу, до нового закону адміністрації Байдена дозволити обговорювати ціни на деякі ліки (ще один пункт, який не похитне JNJ), до сьогоднішніх ранкових новин...

Очевидно, JNJ використовуватиме стратегію, яка використовується в Техасі та інших штатах також, щоб створити дочірню компанію, щоб утримувати всі зобов'язання фірми, пов'язані з тальком, а потім поставити цю дочірню компанію під захист від банкрутства. не подобається? Це зберігає оцінку власного капіталу.

Ще в липні…

Компанія Johnson & Johnson опублікувала прибутки фірми за другий квартал. Фірма надрукувала скоригований прибуток на акцію в розмірі $2.59 при доході $24.02 млрд. Ці цифри перевершили очікування як у верхньому, так і в нижньому рядках. Прибуток був достатнім для річного зростання на 3%, або 8.1% на основі скоригованих операційних продажів. Незважаючи на це, JNJ переміг Уолл-стріт. У всьому світі ці цифри продажів постраждали від 5% негативного впливу обмінного курсу валюти.

Загалом це був солідний квартал. Сегменти Pharmaceutical і Consumer Health випередили Wall Street, тоді як сегмент MedTech трохи не виправдав очікувань. Однак керівництво було приглушено.

На цілий рік JNJ підтримувала орієнтовні показники від 97.3 до 98.3 мільярда доларів США для операційних продажів, що відповідало б скоригованому зростанню операційних продажів на 6.5%–7.5%. Через негативний вплив обмінного курсу JNJ знизив оцінку «заявлених» продажів до 93.3–94.3 млрд доларів США. JNJ знизило свій прогноз щодо скоригованої операційної маржі до оподаткування до рівного рівня минулого року з попереднього прогнозу до покращення на 50 базисних пунктів. Що стосується прибутків, тепер JNJ бачить скоригований прибуток на акцію за весь рік у межах від 10.65 до 10.75 доларів США, що звузило діапазон на один нікель з обох сторін, не впливаючи на середину.

Не забувайте!!

Ще в листопаді минулого року Johnson & Johnson оголосила про намір протягом 18-24 місяців розділити споживчий підрозділ, створивши дві компанії. Не вдаючись у подробиці, цей крок дозволить JNJ більше зосередитися на фармацевтичному бізнесі з високою рентабельністю, тоді як бізнес, орієнтований на споживачів, що розвивається повільніше, міг би зосередитися на стартових продуктах, зосереджених на оздоровленні та особистому здоров’ї. Звучить далеко, але якщо розділення відбувається за графіком, то зараз залишилося менше ніж 9-15 місяців.

Fundies

Станом на кінець цього липневого кварталу чиста грошова позиція JNJ становила 32.568 мільярда доларів США, що більше, ніж у попередніх кварталах, завдяки вільному грошовому потоку, який сягнув 1.79 долара на акцію, що було найвищим показником за три квартали та другим найбільшим показником на акцію. Друк грошових потоків для фірми в шести. Запаси досягли 11.437 мільярда доларів США, збільшивши поточні активи до 63.847 мільярда доларів. Поточні зобов’язання, які залишалися на місці, склали 44.821 мільярда доларів США, що означає поточний коефіцієнт фірми на рівні 1.42, що є нормальним показником і вище порівняно з 1.39 у попередньому кварталі. Без урахування товарно-матеріальних запасів коефіцієнт швидкої оплати фірми становить 1.17. Це також здорове число.

Загальна сума активів становить 177.724 мільярда доларів США, включаючи «гудвіл» та інші нематеріальні активи в розмірі 76.574 мільярда доларів, що на 43.1% від загальних активів, на мій смак, небагато. Загальна сума зобов’язань за вирахуванням власного капіталу становить 101.367 мільярда доларів США, включаючи 28.292 мільярда доларів США довгострокового боргу. Це досить міцний баланс. З іншого боку, фірма могла б, якби їй знадобилося, виплатити весь свій борг зі своєї кишені.

З іншого боку, загальні активи за вирахуванням нематеріальних активів мають дещо нижчу номінальну вартість, ніж загальні зобов’язання. Я не люблю це. На кінець кварталу відчутна балансова вартість фірми склала -0.08 долара за акцію. Хоча я не можу схвалити цей рядок зі знаком «мінус» перед ним, це було ближче до позитивної відчутної балансової вартості акції, яку JNJ досягла з моменту повернення корів додому (2017).

Мої думки

Я дійсно думаю, що м'яч (акція) починає котитися в правильному напрямку. Основи покращуються. Баланс зовсім непоганий. Акції торгуються із заниженою в 16 разів перспективною прибутковістю, водночас сплачуючи акціонерам вражаючі 4.52 долара на рік, щоб просто залишатися. Це добре для прибутковості 2.55%. (Зауважте, що акції торгуються поза межами розділу, виплачується сьогодні 6 вересня.)

Крім того, генеральний директор Хоакін Дуато управляє компанією так само добре, як і нинішній виконавчий голова Алекс Горскі. Мені дуже подобається ідея володіння акціями (у вас є час) до поділу на дві фірми.

Я вважаю, що JNJ представляє собою акції захисного типу, які приносять прибуток, і які, ймовірно, можна придбати в умовах більшої слабкості ринку, оскільки ми переходимо в період підвищеної невизначеності. Мій план полягає в тому, щоб розпочати роботу зі слабкості акцій. Це цілком може статися сьогодні вранці. В ідеальному світі я хотів би додати на рівні корекції Фібоначчі 61.8% зростання з грудня по квітень, а потім агресивно додати на добре встановленому рівні підтримки 153 долари.

Поки я чекаю на свою ціну, я бачу, що 16 вересня JNJ за $165 пути торгуються близько $1.75, а JNJ за $18 за 155 листопада коштують приблизно $1.95. Це привернуло мою увагу. Можу розглянути можливість продажу та отримання грошей, щоб дочекатися мого виступу.