Джеймі Даймон стурбований — не стільки тим, куди рухаються відсоткові ставки чи навіть економічні перспективи, скільки неминучою протистоянням Вашингтона щодо боргової стелі.
Глава найдорожчого у світі кредитора JP Morgan Chase побоюється, що прихильники жорсткої лінії Beltway у Конгресі можуть ризикувати кризою на фінансових ринках у стилі Defcon 1, поставивши країну на саму межу дефолту. $ 31 трлн він заборгував кредиторам.
«Мені байдуже, хто кого звинувачує», він сказав CNBC SquawkBox у Давосі, де він був присутній на Всесвітньому економічному форумі. «Навіть ставити під сумнів [здатність уряду оплачувати свої рахунки] — це неправильно».
Дилема боргової стелі виникала раніше, тому справжньою причиною для занепокоєння є навички політичних переговорів спікера Палати представників Кевіна Маккарті.
В обмін на обрання цього місяця після а історичні 14 невдалих голосувань, він уклав угоду, яка могла призвести до того, що маргінальні екстремісти в так званій групі свободи його партії перешкоджали переговорам щодо підвищення боргової межі.
Проблема в тому, що якщо їх яловичина пов’язана з державними витратами, вони гавкають не на те дерево. Саме Конгрес контролює бюджет, а не виконавчу владу.
Казначейство США лише випускає державні облігації на борговому ринку. Вони усувають дефіцит між видатками, які Конгрес вже запланував і затвердив у бюджеті, з одного боку, і доходами, отриманими через федеральні податки, з іншого.
Вміння працювати на грані може збільшити витрати на позики для всіх
Але, затримавши департамент міністра Джанет Єллен за викуп, республіканці, які приєдналися до Дональда Трампа, сподіваються захопити законодавчий порядок денний в новому 118th Конгрес і Маккарті зараз занадто слабкі, щоб їм протистояти.
Ця небезпечна гра на межі може збільшити витрати на позики по всій країні, якщо інвестори проголосують ногами та розпочнуть ліквідацію своїх активів у США.
«Ми ніколи не повинні ставити під сумнів кредитоспроможність уряду Сполучених Штатів», — попередив Дімон. «Це священно, цього ніколи не повинно статися».
«Це зовсім не те, з чим ми повинні грати в ігри», — каже @jpmorgan Генеральний директор Джеймі Даймон про стелю боргу США. «Кредитоспроможність уряду США ніколи не повинна ставитися під сумнів». pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Коробка Squawk (@SquawkCNBC) Січень 19, 2023
Державні облігації США є джерелом життя світової фінансової системи.
Ризик буквально оцінюється з 10-річної банкноти: апетит до всього, від акцій до криптовалют, вимірюється премією, яку інвестори стягують за володіння цими активами, а не надбезпечними державними облігаціями.
Крім того, може бути серйозно порушено саме функціонування кредитної системи.
Американський ринок оптового забезпеченого кредитування, або ринок «репо», відповідає за оцінку $ 4 трлн кількість міжбанківських операцій щодня переважно залежить від державного боргу як гарантії.
Якби кредитори були змушені знизити вартість цієї застави, кредитування могло б висохнути.
Тому ймовірний дефолт каскадувати через всю фінансову систему з ціновими ефектами, що поширюються на численні класи активів, починаючи зі США, а потім швидко поширюючись на Європу та Азію.
«Американці повинні розуміти, що американська фінансова система в основному є суттю фінансової системи світу», — сказав Дімон CNBC.
Розвиток інфляції під поверхнею
Даймон також скептично ставився до оптимістичного підходу фінансових ринків до монетарної політики, попереджаючи, що ФРС ще не закінчила підвищення ставок.
«Є багато основної інфляції, яка не зникне так швидко. Ми отримали користь від уповільнення темпів розвитку Китаю, від того, що ціни на нафту трохи впали», — сказав Дімон.
Оскільки Пекін припиняє свою драконівську та в кінцевому підсумку неефективну політику нульового COVID-XNUMX, все більше американців залишають робочу силу, а також інвестиції в розвідку та буріння нафти на спаді, знизу посилюватиметься інфляційний тиск.
Для порівняння, Даймон виглядав спокійним, коли його запитували про ризики зростання та серйозність будь-якої потенційної рецесії після його передбачення «урагану». стривожені ринки минулого травня. Керівник JP Morgan сказав, що точність будь-яких таких прогнозів найчастіше залишає бажати кращого.
«Це як погода», — зневажливо сказав він, порекомендувавши клієнтам підготуватися до низки різноманітних макроекономічних сценаріїв.
Нарешті Даймон коротко відповів на запитання про Френка, фінтех-компанію, яку його комерційне банківське відділення Chase купив у 2021 році та яку тепер вважає сфабрикованою понад 4 мільйони фіктивних акаунтів пройти належну перевірку.
Він сказав, що його команда все ще аналізує, які уроки винести з угоди, але він назвав це «невеликою помилкою», яка свідчить про те, що він не надто стурбований.
«Я не хочу, щоб наші люди боялися зробити помилку, це поганий спосіб ведення бізнесу», — сказав Дімон.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Air India засудили за «системний збій» після того, як непокірний пасажир бізнес-класу помочився на жінку, яка прямувала з Нью-Йорка
Справжній гріх Меган Маркл, який британська публіка не може пробачити, а американці не можуть зрозуміти
«Це просто не працює». Найкращий у світі ресторан закривається, оскільки його власник називає сучасну вишукану модель ресторану «нежиттєздатною»
Боб Айгер просто поставив ногу і сказав працівникам Disney повернутися в офіс
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html