Це все про ФРС та її звуження

Легко зробити речі занадто складними в інвестуванні та торгівлі. Може здатися небезпечним занадто спрощувати, коли йдеться про гроші, але загалом набагато безпечніше зберігати прості речі, які стають заплутаними.

Ніколи не буває найкращого часу, щоб зробити це просто, ніж під час аварії, як у нас.

Це моя проста модель:

1) Ковід, далі

2) Величезні грошові заходи уряду, щоб запобігти колапсу

3) Більше грошей, менше продукції, ціни ростуть

Механізмом для всього цього є центральні банки світу, і вони не є більшими чи активнішими від Федерального резерву.

Без принт-фону Федеральної резервної системи ми всі були б дуже далеко в горі Стрічка без весла. Краще сплеск високої інфляції, ніж знову 1930-ті роки.

Але давайте забудемо, на краще чи на гірше те, що сталося, ось ми з аварією на палубі, і це тому, що Федеральна резервна система перестала виручати всіх.

Ось діаграма цього процесу та його зупинка, піклування ФРС:

Скажімо, після Covid Федеральна резервна система подвоїла свій баланс, що означає, якщо говорити простою мовою, що вони влили гігантські суми нових грошей у світову економіку в обмін на обіцянки (боргові інструменти) інших.

Ось що сталося з фондовим ринком:

Ви помітите, що за той самий період він також збільшився приблизно вдвічі. Коли нові гроші друкуються, результат може піти двома шляхами: в активи багатих, де вони просочуються з невеликою інфляцією, або у витрати всіх інших, де вони рвуть ціни. «Стимули» від Covid з’явилися на вулицях, а у нас інфляція.

Коли ви накладаєте результат QE Федерального резерву, ви бачите це:

Зруйнований світ може триматися на плаву лише з постійною «інфляцією», як кожна країна, що опинилася в скруті, спостерігала протягом тисячоліть. Як тільки кран перекривається, ціни на активи падають задовго до початку дії, тому що ринки дивляться в минуле зараз і в майбутнє, коли сьогоднішні та завтрашні дії впливають протягом місяців і років.

Хороша новина полягає в тому, що ринок бачить наперед, тому він розраховує ціни на літо 2023 року, тому він випереджає результати жорсткості Федерального резерву, тому він уже скоротив майже половину Covid QE Федерального резерву. Індекс S&P 500 коштує приблизно 10 мільярдів доларів за один пункт, тож можна сказати, що багатство на суму понад 10 трильйонів доларів було ліквідовано з моменту максимуму, тому це саме по собі сильно вплине на грошову масу. Очевидний мультиплікатор у 5 разів, ринкова капіталізація збільшується з кожним доларом щойно надрукованих грошей, ФРС вже дефлювала економіку США на 40% від того, що вона вклала для підтримки економіки під час кризи Covid.

Те, що станеться далі, залежить від центральних банків світу, і вони збираються врівноважувати величезний фіскальний дефіцит, з одного боку, та інфляцію, з іншого. Це буде жонглювання високою інфляцією, низькими процентними ставками (за старомодними стандартами) і нестабільністю ринків. Це буде ризиковано і напружено.

Щоб перейти до іншої сторони фінансової кризи Covid, інфляцію буде неможливо приборкати досить довго, ніхто не зможе дозволити собі обвал цін на активи та пов’язану з цим податкову базу, якби центральні банки поспішали вигнати інфляція будь-якою ціною. Таким чином, недоліки для ринку є крутими, але також обмеженими.

Рішення інфляції згідно з «новою монетарною теорією» полягає в тому, щоб просто вилучити надлишок грошей податком. Однак це так само ймовірно з політичної точки зору, як і зловити політиків, які говорять правду. Підлий спосіб полягає в тому, щоб дозволити інфляції зробити свою справу, припинивши друкувати нові гроші, і спостерігати, як інфляція зупиняється, оскільки відсутність нових грошей запускає її порочне коло.

Чи є аварійний люк? Єдине, що виглядає наполовину пристойно – це швейцарський франк. Крім того, ми збираємо акції та сподіваємось, що у ФРС є план.

Я думаю, що ФРС має, тому варто залишатися в акціях, але, ймовірно, не в дивовижних технологічних компаніях, які досі так добре працювали для багатьох.

Я припускаю, що 3,500, але це буде виключно для того, щоб уникнути розгрому. Це буде близько!