Оскільки фондовий ринок різко знизився, а прибутковість облігацій зросла в останні тижні, що завершилося так званою корекцією для індексу Nasdaq Composite, середні американці задаються питанням, що не так з Уолл-стріт.
Все частіше пошукові запити в Google були зосереджені на стані ринку (і економіки), і на це є вагомі причини.
Dow Jones Industrial Average
DJIA
опублікувала найгіршу тижневу втрату з жовтня 2020 року та S&P 500
SPX
та Nasdaq Composite
КОМП,
За даними Dow Jones Market Data, вони зафіксували найгірший тижневий відсоток з 20 березня 2020 року.
Читати: Перше засідання Федеральної резервної системи у 2022 році вимальовується, оскільки зростає ризик інфляції поза контролем політиків
Пошуки в Google містили такі популярні запити: Чи падає ринок? І чому ринок падає?
Що таке крах ринку?
Зрозуміло, що ринок не руйнується, оскільки термін «крах» є навіть умовою ринку, яку можна кількісно оцінити. Зниження акцій та інших активів іноді описується гіперболічними термінами, які не дають достатньо реальної інформації про важливість переміщення.
Немає точного визначення «аварії», але зазвичай вона описується з точки зору часу, раптованості та/або тяжкості.
Джей Хетфілд, головний інвестиційний директор Infrastructure Capital Management, у суботу сказав MarketWatch, що він може охарактеризувати крах як зниження активів щонайменше на 50%, що може статися швидко або протягом року, але визнав, що цей термін іноді використовується. занадто вільно описувати запущені спади. Він побачив біткоіни
BTCUSD,
наприклад, рухатися як аварія.
Він сказав, що нинішнє падіння ринку акцій не відповідає його визначенням про крах у будь-якому відношенні, але сказав, що акції перебувають у нестабільному стані.
«Він не падає, але дуже слабкий», – сказав Хетфілд.
Що відбувається?
Базові показники капіталу суттєво змінюються з високих висот, оскільки економіка рухається до нового режиму монетарної політики в боротьбі з пандемією та зростаючою інфляцією. Крім того, сумніви щодо окремих частин економіки та подій за межами країни, таких як китайсько-американські відносини, російсько-український конфлікт і заворушення на Близькому Сході, також сприяють ведмежому або песимістичного тону для інвесторів. .
Злиття невизначеності призводить до того, що ринки наближаються до корекції або наближаються до ведмежого ринку, тобто терміни, які використовуються з більшою точністю, коли говорять про падіння ринку.
Нещодавнє падіння акцій, звичайно, не є чимось новим, але це може здатися дещо тривожним для нових інвесторів і, можливо, навіть деяких ветеранів.
Індекс Nasdaq Composite увійшов у корекцію минулої середи, підвищивши падіння щонайменше на 10% від нещодавнього піку 19 листопада, що відповідає загальновживаному визначенню Уолл-стріт для корекції. Востаннє коригування Nasdaq Composite відбулося 8 березня 2021 року. У п’ятницю індекс Nasdaq Composite перевищив 14% від свого листопадового піку і рухався до так званого ведмежого ринку, який ринкові фахівці зазвичай описують як зниження щонайменше на 20% від недавній пік.
Тим часом індустріальний Dow з блакитними фішками був на 6.89% нижче свого історичного максимуму 4 січня, або на 3.11 відсоткових пунктів від корекції, станом на закриття в п'ятницю; тоді як S&P 500 знизився на 8.31% від свого рекорду від 3 січня, що означає лише 1.69 відсоткових пунктів від введення корекції.
Варто також звернути увагу на індекс Рассела з малою капіталізацією 2000 року
RUT,
становив 18.6% від нещодавнього піку.
Зміни в бичачих настроях підкріплюють тристоронній підхід Федеральної резервної системи до жорсткішої монетарної політики: 1) скорочення купівлі активів, що підтримують ринок, з метою, ймовірно, завершити ці покупки до березня; 2) підвищення базових процентних ставок, які зараз знаходяться в діапазоні від 0% до 0.25%, щонайменше тричі цього року, на основі ринкових прогнозів; 3) і скорочення свого балансу майже на 9 трильйонів доларів, який значно зріс, оскільки центральний банк намагався служити підтримкою для ринків під час занепаду в березні 2020 року, викликаного пандемією, яка потрясла економіку.
У сукупності тактика центрального банку щодо боротьби зі сплеском високої інфляції вилучила б сотні мільярдів доларів ліквідності з ринків, які були наповнені коштами від ФРС та фіскальними стимулами від уряду під час пандемії.
Невизначеність щодо економічного зростання цього року та перспектива вищих відсоткових ставок змушують інвесторів змінювати ціни на технології та акції з високим темпом зростання, чия оцінка особливо пов’язана з поточною вартістю їхніх грошових потоків, а також підривають спекулятивні активи, включаючи такі криптовалюти. як біткойн
BTCUSD,
і ефіру
ETHUSD,
на блокчейн Ethereum.
«Надмірна ліквідність ФРС призвела до інфляції багатьох класів активів, включаючи акції мемів, збиткові акції технологій, SPAC [компанії спеціального призначення] і криптовалюти», — сказав Хетфілд.
Він заявив про зростання дохідності 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
який піднявся більш ніж на 20 базисних пунктів у 2022 році, що є найбільшим прогресом на початку нового року з 2009 року, є швидше симптомом очікування ліквідності.
«Ліквідність є ключовим фактором, а не процентні ставки, оскільки майже всі акції, що торгуються на біржі, мають приблизно однакову дюрацію/чутливість до процентної ставки, тому підвищення ставок не зазнає непропорційного впливу на технологічні акції, незважаючи на коментарі ринку про протилежне», – сказав Хетфілд.
У будь-якому випадку, 25-26 січня Федеральний комітет з відкритого ринку, що встановлює ставки, проведе своє засідання, закладаючи основу для подальшого зрушення в політиці, яку ринок намагається оцінити в оцінках.
Як часто відбувається спад ринку
Інвесторам слід пробачити думку, що ринки тільки зростають. Фондовий ринок був стійким навіть під час пандемії.
Тим не менш, падіння на 5% і більше є частим явищем на Уолл-стріт.
Сем Стовалл, головний інвестиційний стратег CFRA, сказав, що він розглядає нинішнє падіння ринків як «дуже типове падіння».
«Це аварія? Ні. Але це середнє зниження, вірите чи ні, це так», — сказав він MarketWatch на вихідних.
«Я б сказав, що ринок робить те, що він робить. Бичий ринок піднімає ескалатор, але ведмежі ринки опускають ліфт, і, як наслідок, люди дуже бояться, коли ринок падає», – сказав він.
Stovall вважає за краще класифікувати падіння ринку за загальними масштабами і не пропонує конкретних критеріїв «краху».
«[Зниження] від нуля до 5%, я називаю шумом, але чим ближче ми наближаємося до 5%, тим гучніше шум», — сказав він. Він сказав, що зниження на 5-10% кваліфікується як відкат, падіння щонайменше на 10% - це корекція для нього, а падіння на 20% або більше - це ведмежий ринок.
Саліл Мехта, статистик і колишній директор аналітики програми TARP Міністерства фінансів США після фінансової кризи 2008 року, сказав MarketWatch, що враховуючи падіння S&P 500 понад 8%, ймовірність падіння на 10-14% звідси становить 31 %, у той час як один із п’яти шансів повного падіння на 30% або більше від поточних рівнів.
Статистик сказав, що існує «подібна ймовірність того, що поточна просадка в кінцевому підсумку перетвориться на щось вдвічі більше. І така ж ймовірність, що поточна просадка закінчилася».
Стовалл сказав, що важливо знати, що ринки можуть швидко повернутися назад після спадів. Він сказав, що S&P 500 може знадобитися в середньому 135 днів, щоб досягти корекції від піку до мінімуму, і лише 116 днів у середньому, щоб повернутися до беззбитковості на основі даних, що стосуються Другої світової війни.
Стовалл каже, що цей спад також може посилюватися сезонними факторами. Дослідник сказав, що ринки, як правило, погано працюють на другому році президентства. «Ми називаємо це спадом на другому курсі», — сказав він.
«Волатильність була на 40% вище на другому курсі порівняно з іншими трьома роками президентського терміну», – сказав він.
Стовалл сказав, що ще один фактор, який слід враховувати, — це те, що ринки, як правило, багато перебирають після року, коли прибуток становить 20% або більше. S&P 500 зареєстрував приріст на 26.89% у 2021 році і знизився на 7.7% у 2022 році.
Було 20 інших випадків, коли індекс S&P 500 за календарний рік фіксував приріст на 20% або більше і зазнав зниження щонайменше на 5% у наступному році. Коли таке падіння, після великого зростання в попередньому році, сталося в першій половині нового року, і це було 12 разів, ринок повертався до беззбитковості 100% випадків.
Стовалл зазначає, що це не статистично значуще, але все ж помітно.
Що робити інвесторам?
Найкращою стратегією під час спадів може бути взагалі без стратегії, але все залежить від вашої толерантності до ризику та вашого часового горизонту. «Нічого не робити часто є найкращою стратегією», – сказав Хетфілд.
Він також вказав на оборонні сектори, такі як споживчі товари
XLP,
комунальні послуги
XLU,
і енергії
XLE,
які часто приносять здорові дивіденди та інвестиції з більшою прибутковістю, як-от привілейовані акції, як хороший варіант для інвесторів, які хочуть хеджувати перед обличчям, можливо, більшої волатильності.
Фінансові експерти зазвичай застерігають від будь-яких необдуманих дій, але вони також кажуть, що деякі американці мають більше причин для занепокоєння, ніж інші, залежно від їхнього віку та інвестиційного профілю. Хтось старший, можливо, захоче обговорити ситуацію зі своїм фінансовим консультантом, а молодший інвестор, можливо, зможе триматися міцно, якщо йому комфортно з поточними інвестиційними установками, кажуть стратеги.
Відступи можуть бути можливостями для накопичення активів, якщо будь-який інвестор розважливий і розсудливий у виборі своїх інвестицій. Однак спад часто призводить до того, що учасники ринку масово продають.
Зниження ринку «похитує довіру інвесторів і має тенденцію до збільшення продажів», сказав Хетфілд.
Зрештою, інвестори повинні бути обережними та розумними щодо того, як вони думають про ринок, навіть перед обличчям так званих крахів.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo