Чи досягає дна побитий фондовий ринок?

Індекс S&P 500 ледь не закрився минулого тижня на території ведмежого ринку — це було б на 20% нижче від піку ринку, найвищої точки, досягнутої після Нового року. Високотехнологічний Nasdaq Composite вже в такому проклятому статусі. Тож коли закінчиться ця мука?

Більшість поточних ринкових нездужань зосереджені на нинішній високій інфляції (трохи більше 8% на рік) і готовності Федеральної резервної системи, хоча й із запізненням, приборкати зростання цін. Вищі ставки не є другом акцій, особливо технологічних акцій.

Але навіть незважаючи на те, що голова ФРС Джером Пауелл намагався запевнити інвесторів, що центральний банк не зійде з глузду з його посиленням режиму (він виключив підвищення на три чверті відсоткових пунктів), справа в тому, що нас чекає стабільна послідовність збільшення на майбутніх засіданнях ФРС.

Незважаючи на розмови Пауелла про помірність, Уолл-стріт знає, що вищі ставки — це тупий інструмент, який цілком може приборкати інфляцію, але часто завдає периферійної шкоди, як акціям, не кажучи вже про економіку.

Поворотний момент ринку називається капітуляцією. Саме тоді інвестори (роздрібні, здебільшого) здаються і виходять з ринку. Є ознаки того, що це відбувається. Акції в роздрібних взаємних фондах для акцій за останній тиждень мали 17 мільярдів доларів США відпливу внутрішніх та іноземних акцій, що є величезним стрибком у порівнянні з попередніми тижнями. Інститут інвестиційної компанії.

Для Bank of America це цілком може означати початок кінця падіння ринку, яке ми переживаємо. «Визначення справжньої капітуляції — це інвестори, які продають те, що їм подобається», — пише Майкл Хартнетт, головний стратег BofA, у звіті. Банк вважає, що S&P 500 закінчить рік на рівні 3,600, хоча він вважає, що найнижчий рівень може становити 3,000; станом на п'ятницю S&P був на рівні 3,901.

Якщо надір близький, то тут може застосовуватися стара приказка, що перед світанком завжди найтемніше. Численні економічні дані підтверджують негативне ставлення до ситуації: продажі існуючого житла падають, індекс менеджерів із закупівель падає, незвичне зростання заявок по безробіттю та падіння Індексу провідних показників Conference Board. Target, який працював дуже добре, тепер повідомляє, що його прибутки зменшуються.

Навіть обнадійливі події отримують велику малину з ринку. Вражаючі 77% компаній зі списку S&P 500, які звітують про прибутки за перший квартал (лише повідомити лише кілька тих, хто відстає), мають результати, які перевершують оцінки аналітиків. Набір фактів дослідження. У середньому 4.7% перевищують консенсус.

Неважливо. Компанії з позитивними сюрпризами вразили середнє зниження цін на 0.5% за два дні до опублікування прибутків і через два дні після цього.

Проблема в тому, що Нострадамус не працює на Уолл-стріт. Можливо, назріває достатньо неприємностей, щоб відкласти остаточне дно ринку та капітуляцію. Українська війна, вірус, який не зникне, і інфляція, яка може бути більш впертою, ніж думає ФРС — все це може нашкодити нашим сподіванням і очікуванням.

Ми знаємо, що в якийсь момент цей кошмар закінчиться.